Jangkaan adalah tinggi untuk IPO dipercepatkan pada tahun 2025.

Bukan sahaja di Vietnam, tetapi juga di banyak negara Asia Tenggara pada tahun 2024, kelewatan IPO sedang berlaku. Walau bagaimanapun, masih terdapat faktor yang boleh mempercepatkan proses IPO tahun hadapan.

Bukan sahaja di Vietnam, tetapi juga di banyak negara Asia Tenggara pada tahun 2024, kelewatan IPO sedang berlaku. Walau bagaimanapun, masih terdapat faktor yang boleh mempercepatkan proses IPO tahun hadapan.

Bilangan IPO telah menurun mendadak di banyak negara Asia Tenggara.

Menurut laporan Deloitte mengenai pasaran IPO Asia Tenggara, dari awal tahun hingga 15 November 2024, Vietnam hanya mempunyai satu transaksi IPO: Syarikat Sekuriti DNSE.  

Dari segi kuantiti, bilangan IPO di Vietnam tahun ini jauh lebih rendah berbanding tahun 2023 (3 perjanjian), namun nilai yang diperoleh melalui IPO ini telah meningkat secara mendadak.   IPO DNSE telah mengumpul kira-kira $37 juta, mengatasi jumlah hasil pengumpulan dana bagi keseluruhan pasaran Vietnam pada tahun 2023.

Vietnam bukan satu-satunya pasaran di Asia Tenggara yang mengalami penurunan bilangan IPO tetapi peningkatan jumlah modal yang dikumpulkan.  

Di Thailand, walaupun bilangan IPO menurun berbanding tahun sebelumnya, dengan hanya 29 urusan pada tahun 2024, jumlah keseluruhan yang dikumpul – US$756 juta – menyumbang 26% daripada jumlah keseluruhan rantau ini, menjadikan Thailand sebagai salah satu daripada tiga pasaran teratas di Asia Tenggara. Pada masa ini terdapat banyak peluang dalam pasaran Thailand dengan beberapa siri IPO akan datang dalam sektor Pengguna, Sains Hayat dan Penjagaan Kesihatan, dan Amanah Pelaburan Hartanah (REIT).

Satu prestasi yang menonjol di rantau ini ialah pasaran Malaysia, dengan 46 IPO – mengatasi 32 untuk keseluruhan tahun 2023 dan mencapai tahap tertinggi sejak 2006. Jumlah dana yang dikumpulkan melalui IPO mencecah US$1.5 bilion, tertinggi sejak 2017, manakala permodalan pasaran mencecah US$6.6 bilion, dua kali ganda daripada tahun sebelumnya dan mencapai kemuncak sejak 2013. Pasaran ACE meneruskan pengaruhnya tahun ini dengan 34 IPO, jumlah tertinggi yang direkodkan sejak penubuhannya pada 2009. Malaysia mendahului rantau ini dalam ketiga-tiga petunjuk utama: bilangan IPO, jumlah dana IPO yang dikumpulkan, dan permodalan pasaran IPO.

Sebaliknya, pasaran IPO Indonesia pada tahun 2024 menyaksikan penurunan yang ketara, dengan 39 IPO mengumpul $368 juta, berbanding 79 IPO mengumpul $3.6 bilion dalam keseluruhan tahun 2023. Syarikat-syarikat yang lebih kecil menyertai IPO dengan matlamat pengumpulan dana yang lebih berhati-hati memandangkan tahun 2024 merupakan tahun pilihan raya di negara ini, dan turut terjejas secara negatif oleh rintangan pasaran global.

Sementara itu, Singapura telah menyaksikan empat IPO di bursa Catalist, mengumpul kira-kira US$34 juta setakat ini. Bursa Saham Singapura (SGX) juga telah menyaksikan dua penyenaraian sekunder baharu daripada Bursa Saham Hong Kong: Helens International Holdings, sebuah syarikat pegangan pelaburan yang berpangkalan di China yang terutamanya terlibat dalam operasi bar dan francais, dan PC Partner Group Limited, pengeluar dan pengedar produk elektronik.

Dengan Indonesia mengalami penurunan mendadak, pasaran IPO Asia Tenggara menyaksikan 122 IPO dalam tempoh 10.5 bulan pertama tahun 2024, mengumpul kira-kira AS$2.9 bilion. Walaupun bilangan IPO kekal positif, jumlah modal yang dikumpulkan adalah pada tahap terendah dalam tempoh sembilan tahun, penurunan yang ketara daripada AS$5.8 bilion yang dikumpulkan melalui 163 IPO pada tahun 2023.

Bilangan IPO dan nilai pengumpulan dana di negara-negara Asia Tenggara. Sumber: Deloitte

Persediaan untuk aliran tunai ke dalam IPO baharu pada tahun 2025

Dari segi sektor, Pengguna dan Tenaga & Sumber merupakan dua sektor dominan di rantau ini, menyumbang 52% daripada semua IPO dan 64% daripada semua modal IPO yang dikumpulkan.  

Industri pengguna di Asia Tenggara sedang mengalami transformasi yang ketara disebabkan oleh perubahan tingkah laku pengguna, yang membawa kepada peningkatan persaingan antara syarikat domestik, serantau dan antarabangsa. Perubahan ini didorong oleh KDNK rantau ini yang semakin meningkat, mengakibatkan kelas menengah yang semakin berkembang dan semakin kaya dengan kuasa perbelanjaan yang lebih besar. Apabila pendapatan meningkat, pengguna ini berada pada kedudukan yang lebih baik untuk membuat pilihan yang lebih tepat, memilih produk premium dan mencari pengalaman baharu.

Sektor tenaga dan sumber, terutamanya tenaga boleh diperbaharui, terus menjadi tumpuan utama di Asia Tenggara tatkala rantau ini bergelut dengan tiga cabaran utama: memastikan keselamatan tenaga, kesaksamaan dan kemampanan alam sekitar di samping beralih kepada sumber yang lebih lestari dan mengimbangi permintaan tenaga yang semakin meningkat.

Walau bagaimanapun, Deloitte menganggarkan bahawa sebahagian besar penurunan aktiviti IPO rantau ini berbanding tahun sebelumnya adalah disebabkan oleh kekurangan perjanjian besar. Pada tahun 2024, hanya satu IPO yang mengumpul lebih daripada $500 juta, berbanding empat perjanjian serupa pada tahun 2023.

10 IPO terbesar di Asia Tenggara dari awal 2024 hingga 15 November 2024. Sumber: Deloitte

Cik Tay Hwee Ling, Ketua Perkhidmatan Jaminan Perakaunan & Pelaporan, Deloitte Asia Tenggara, menyatakan bahawa pasaran IPO Asia Tenggara menghadapi cabaran yang ketara pada tahun 2024, termasuk turun naik mata wang, perbezaan kawal selia antara pasaran dan ketegangan geopolitik , yang semuanya memberi kesan kepada perdagangan dan pelaburan. Kadar faedah yang berterusan tinggi di seluruh ekonomi ASEAN terus menyekat pinjaman korporat, memperlahankan aktiviti IPO apabila syarikat memilih untuk menangguhkan penyenaraian.  

Tambahan pula, turun naik pasaran dalam kalangan rakan dagangan utama telah memberi kesan kepada keyakinan pelabur, sementara keperluan undang-undang yang berbeza di seluruh negara Asia Tenggara merumitkan aspirasi syarikat untuk penyenaraian rentas sempadan.

Melihat ke hadapan kepada masa depan pasaran IPO di rantau ini, Cik Hwee Ling menjangkakan: “Penurunan kadar faedah yang dijangkakan ditambah pula dengan inflasi yang lebih rendah dapat mewujudkan persekitaran yang lebih baik untuk IPO pada tahun-tahun akan datang. Asas pengguna yang kukuh, golongan kelas menengah yang semakin meningkat, dan kepentingan strategik Asia Tenggara dalam sektor seperti hartanah, penjagaan kesihatan dan tenaga boleh diperbaharui kekal menarik minat pelabur. Memandangkan pelaburan langsung asing terus mengalir ke rantau ini, 2025 dijangka menjadi tahun IPO baharu di seluruh Asia Tenggara.”

Khususnya mengenai pasaran Vietnam, Encik Bui Van Trinh, Timbalan Pengarah Besar Perkhidmatan Jaminan, Deloitte Vietnam, menyatakan... Walaupun pasaran saham Vietnam menghadapi cabaran tertentu pada tahun 2024, ia juga dianggap sebagai masa yang ideal untuk merebut peluang, disokong oleh keadaan makroekonomi yang menggalakkan dan persekitaran kadar faedah yang rendah. Tambahan pula, kerajaan telah mengeluarkan peraturan baharu untuk membantu menaik taraf pasaran saham, sekali gus mengukuhkan keyakinan pelabur untuk tahun 2025.  

Sumber: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html