 |
| Ekonomi China telah mengecewakan dalam tempoh enam bulan pertama tahun 2023. (Sumber: Monexsecurities) |
Penganalisis sebelum ini meramalkan bahawa 2023 akan membawa pemulihan yang menakjubkan kepada pasaran saham China.
Ramalan Bank of America juga berpendapat bahawa walaupun kemelesetan ekonomi akan menjejaskan seluruh dunia , China akan menjadi "pengecualian yang luar biasa." Bank itu menjangkakan pertumbuhan China akan mencapai tahap tertinggi dalam tempoh 17 tahun tahun ini.
Adakah "keajaiban" pertumbuhan akan berakhir?
Walau bagaimanapun, enam bulan pertama tahun 2023 menyaksikan prestasi ekonomi China yang mengecewakan. Pengeluaran dan perdagangan perindustrian menjadi perlahan dengan ketara. Hutang berleluasa, terutamanya dalam sektor pembangunan hartanah – yang menyumbang 30% daripada ekonomi. Sektor swasta – yang dijangka memacu sebahagian besar pemulihan China – juga menunjukkan tanda-tanda kebimbangan.
Khususnya, mekanisme yang mendorong "keajaiban Cina"—transformasi selama tiga dekad yang mendorong negara itu ke peringkat global—telah dirobohkan.
Ambil isu demografi, sebagai contoh. Populasi usia bekerja China semakin tua, dan pengangguran belia berada pada tahap tertinggi. Data rasmi menunjukkan bahawa kira-kira 20.4% daripada mereka yang berumur 16 hingga 24 tahun menganggur pada April 2023. Ini merupakan angka rasmi tertinggi sejak 2018.
Sementara itu, gelembung dalam pasaran hartanah China telah pecah. Dan memandangkan peranan penting hartanah dalam ekonomi, proses yang menyakitkan ini boleh terus mengalirkan wang daripada isi rumah, bank dan rangkaian kerajaan tempatan.
Tambahan pula, pelabur utama semakin meninggalkan negara yang pernah menjanjikan ini. Kawalan ketat kerajaan China ke atas perusahaan swasta pada masa lalu juga telah menghalang perniagaan daripada mengambil risiko, sementara hubungan yang semakin merosot dengan Barat telah mengurangkan pelaburan asing.
Data menunjukkan bahawa pelaburan langsung asing (FDI) ke China jatuh sebanyak 48% pada tahun 2022, kepada hanya $180 bilion. Sementara itu, FDI sebagai peratusan daripada KDNK juga menurun kepada di bawah 2%, daripada lebih dua kali ganda paras itu 10 tahun yang lalu.
Tambahan pula, persaingan untuk modal pelaburan dengan negara jiran seperti India dan Vietnam semakin sengit apabila syarikat antarabangsa berusaha untuk mempelbagaikan rantaian bekalan mereka bagi mengurangkan risiko.
Ketua ahli ekonomi Goldman Sachs untuk Asia Pasifik, Andrew Tilton, menyatakan dalam satu laporan penyelidikan: “Di tengah-tengah ekonomi China yang semakin lemah, pelabur telah mencari peluang di tempat lain di rantau ini. Sentimen pelabur terhadap China telah semakin lemah, dan pada pandangan kami, ia berada pada tahap terendah yang hanya kita lihat beberapa kali dalam dekad yang lalu.”
Linette Lopez, seorang wartawan kanan untuk Insider , juga menyatakan bahawa perdagangan adalah penting bagi China sekarang. Ia adalah masa yang sesuai untuk meningkatkan eksport dan menarik pelaburan global.
Namun, ketegangan geopolitik telah menyebabkan A.S. – rakan dagang terbesar China – memutuskan untuk "mengurangkan risiko" dari negara itu. Banyak syarikat Amerika ingin memindahkan operasi ke tempat lain. Menurut firma perunding pengurusan Kearney, tahun lepas China menyumbang 50.7% daripada import A.S. dari Asia; angka ini telah menurun daripada lebih 70% pada tahun 2013.
Menurut Leland Miller, pengasas China Beige Book, ekonomi China mungkin dibuka semula, tetapi ia tidak semestinya berfungsi sepenuhnya semula.
 |
| Ekonomi kedua terbesar di dunia akan menerima pertumbuhan yang lebih perlahan. (Sumber: VCG) |
Pilih pertumbuhan rendah untuk mengurangkan hutang.
Inti masalah China ialah hutang. Selama bertahun-tahun, pertumbuhan negara datangnya daripada pembangunan infrastruktur dan hartanah.
Tetapi Wall Street Journal berhujah bahawa ekonomi kedua terbesar di dunia itu bergantung pada pinjaman untuk membiayai segala-galanya daripada jambatan besar hinggalah bangunan pangsapuri baharu.
Data daripada Bank for International Settlements (BIS) menunjukkan bahawa, sehingga September 2022, jumlah kredit tertunggak yang diberikan kepada sektor bukan kewangan China adalah $49.9 trilion, lebih tiga kali ganda lebih tinggi berbanding 10 tahun sebelumnya.
Di samping itu, jumlah hutang China berbanding Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) mencapai 295% pada September lalu, melebihi 257% di AS dan purata 258% di Zon Euro.
Untuk membayar balik hutang, pengguna China semakin banyak menyimpan wang tunai, dengan ramai yang enggan meminjam daripada bank untuk pelaburan.
Perniagaan swasta juga membuat sedikit pelaburan baharu, meskipun terdapat usaha Beijing untuk menggalakkan perbelanjaan. Kerajaan tempatan juga mengurangkan perbelanjaan untuk segala-galanya daripada jalan raya hingga gaji pekerja dalam usaha untuk mengawal hutang.
Nicholas Borst, Pengarah Penyelidikan China di Seafarer Capital Partners, menyatakan bahawa perniagaan dan kerajaan tempatan yang sebelum ini banyak meminjam kini tertumpu pada pembayaran balik hutang, menjadikan mereka kurang berkemungkinan untuk menyuntik wang ke dalam projek baharu. Ini akan mempercepatkan pertumbuhan KDNK.
Walau bagaimanapun, nampaknya ekonomi kedua terbesar di dunia itu akan menerima pertumbuhan yang lebih perlahan. Dalam laporan kerja kerajaan yang dikeluarkan oleh Perdana Menteri Li Keqiang pada 5 Mac, China menetapkan sasaran pertumbuhan ekonomi sekitar 5% pada tahun 2023, antara yang terendah dalam beberapa dekad.
Arthur Kroeber, rakan pengasas firma penyelidikan dan perundingan Gavekal Dragonomics, menyatakan: "Dasar China akan terus condong ke arah pengurangan hutang di mana sahaja yang mungkin, walaupun ia memperlahankan pertumbuhan."
Beliau menganggarkan bahawa kadar pertumbuhan asas China boleh menjadi perlahan kepada 2-4% dalam dekad akan datang, menurun daripada 6.2% dalam dekad yang lalu.
Wartawan Linette Lopez menegaskan: "Memandangkan pelabur mengalihkan perhatian mereka kepada penambahbaikan jangka pendek berkaitan pandemik, mereka akan mula melihat bahawa, dalam jangka masa panjang, ekonomi China telah menyelesaikan peralihannya daripada pertumbuhan yang kukuh dan pesat kepada pertumbuhan yang perlahan dan mampan."
[iklan_2]
Sumber
Komen (0)