Vastgoedbedrijven verlichten druk op obligatielooptijd

Volgens gegevens van de Vietnam Bond Market Association (VBMA) vonden er in juni 2025 65 private obligatie-uitgiftes plaats met een totale waarde van VND 86.953 miljard. Hiervan was VND 12.922 miljard obligaties uit de vastgoedsector. Zo heeft de vastgoedsector in de eerste zes maanden van 2025 meer dan VND 41.416 miljard aangetrokken uit het obligatiekanaal.

Naar verwachting zal in de tweede helft van 2025 ongeveer VND 131.601 miljard aan obligaties aflopen. De vastgoedsector alleen al is goed voor 53% van de looptijdwaarde, wat overeenkomt met VND 69.970 miljard.

De vastgoedmarkt heeft veel positieve veranderingen ondergaan, waardoor de zorgen over de looptijd van obligaties zijn afgenomen. Grafiek: Thanh Vu

Volgens Dr. Can Van Luc, hoofdeconoom van BIDV , heeft de regering tijdens de moeilijkste periode van de vastgoedmarkt (van juni tot augustus 2023) decreet 08/2023/ND-CP uitgevaardigd, waardoor bedrijven en investeerders kunnen onderhandelen over en hun obligatieschuld kunnen uitstellen. Dankzij deze "reddingslijn" heeft 60% van de bedrijven twee jaar extra gekregen, waardoor de terugbetalingsdatum van de schuld op 2025 komt.

De expert gaf echter aan dat de druk op obligaties dit jaar niet zorgwekkend is. Faillissementen zullen minder waarschijnlijk zijn omdat de vastgoedmarkt geleidelijk positiever is geworden. Veel bedrijven hoeven slechts een productkorting van ongeveer 10% te hanteren om hun producten te verkopen, in plaats van 40-50% zoals in de voorgaande periode.

Bovendien stelde de heer Luc vol vertrouwen dat de vastgoedmarkt profiteert van macro-economische factoren. Zo neemt de inflatie onder controle toe; blijven de rentetarieven in Vietnam laag; vallen het begrotingstekort, de staatsschuld, de buitenlandse schuld en de aflossingsverplichtingen van de overheid... binnen de door de Nationale Assemblee vastgestelde drempel. Bovendien zijn institutionele en juridische knelpunten geleidelijk weggenomen.

Dat Xanh Services Economic - Financial - Real Estate Research Institute (DXS-FERI) gaf onlangs ook optimistische commentaren over de situatie op de vastgoedmarkt in de eerste 6 maanden van 2025.

Deze onderzoekseenheid is van mening dat dit het "hoogseizoen" is voor vastgoedbeleggers. De meeste investeerders hebben het herstructureringsproces afgerond en staan klaar om met een positieve instelling een nieuwe ontwikkelingscyclus in te gaan, met als doel hun activiteiten uit te breiden.

Naast de sterke terugkeer van bekende merken, heeft de markt ook de opkomst van veel nieuwe investeerders met een sterk financieel potentieel gezien. Deze ondernemingen zijn actief bezig met het werven van personeel, het implementeren van projectontwikkelingsplannen en het uitbreiden van de samenwerking met distributie-eenheden.

Nadat ze lange tijd in de ijskast hadden gestaan vanwege juridische problemen, zijn een aantal projecten sinds begin 2025 weer 'nieuw leven ingeblazen' en weer te koop aangeboden. Om de nieuwe cyclus te verwelkomen, bereiden veel investeerders bovendien plannen voor om in de tweede helft van dit jaar van start te gaan.

In een gesprek met verslaggevers van de Investment Electronic Newspaper - Baodautu.vn , verwacht het hoofd van de analyseafdeling van een investeringsmaatschappij dat 2025 een cruciaal jaar zal zijn voor de sterke groei van de vastgoedsector. Deze inschatting is gebaseerd op de volgende belangrijke factoren.

Ten eerste heeft het hele land de reorganisatie van de bestuurlijke eenheden voltooid, waardoor het politieke klimaat in het ontwikkelingstijdperk is gestabiliseerd. Ten tweede is de bbp-groeidoelstelling 8% in 2025 en dubbele cijfers in 2026, wat het belang van de particuliere economische factor en de groei van de binnenlandse consumptie benadrukt.

"Met de verwachte toename van het inkomen neemt ook de vraag naar woningen en de financiële mogelijkheden om een huis te kopen toe. Aan de andere kant is vastgoed een sector die een groot deel bijdraagt aan het bbp. Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek (Ministerie van Financiën) draagt vastgoed 8-10% bij aan het bbp. In ontwikkelde landen loopt dit percentage op tot 10-20% van het bbp. Er is dus nog veel ruimte voor groei", aldus het personage.

Daarnaast profiteert de vastgoedsector ook van de lage rentestand en institutionele hervormingen. De drie wetten over vastgoed, de resolutie over het sturen van de implementatie van commerciële woningbouwprojecten via overeenkomsten over grondgebruiksrechten, inspanningen om overheidsinvesteringen te stimuleren en administratieve procedures te versoepelen... Dit zijn allemaal belangrijke springplanken om de vastgoedsector verder te laten groeien.

"Er staat nog steeds druk op de looptijd van vastgoedobligaties. Dit zal echter geen al te grote uitdaging zijn, aangezien de tweede helft van 2025 samenvalt met de lancering van bedrijven. Vinhomes heeft bijvoorbeeld Vinhomes Hau Nghia, Co Loa en Dan Phuong; Nam Long heeft Mizuki; Khang Dien heeft het Gladia-project. Het wegnemen van juridische obstakels zal de uitvoering van projecten versnellen en de voorwaarden scheppen voor bedrijven om projecten over te dragen en zo een cashflow te creëren om schulden af te lossen", aldus het hoofd van de analyseafdeling.

Hoewel het algemene marktbeeld geleidelijk positiever is geworden, kent de vastgoedsector nog steeds bepaalde risico's. Momenteel komt het aanbod voornamelijk uit het hogere segment en is het sterk speculatief. Als de rente stijgt, is het risico op een uitbraak van slechte schulden dus relatief hoog.
"Bovendien zullen vastgoedbedrijven, in de context van de verwachte stijging van de grondkosten volgens de nieuwe grondprijslijst, samen met de stijging van de prijzen van bouwmaterialen, onder grote druk komen te staan door inputkosten, wat zal leiden tot een grotere druk op de cashflow", benadrukte de expert.

Bron: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-voi-bot-ap-luc-dao-han-trai-phieu-d332767.html