Het stimuleren van liquiditeit op de aandelenmarkt

De aandelenmarkt kende van september tot oktober een periode met weinig liquiditeit en er was geen duidelijke motivatie om geld van beleggers aan te trekken.

Geld in aandelen 'druipt'

De cashflow naar de aandelenmarkt is laag, met sessies waarin de liquiditeit sterk afneemt. Op 5 november daalde de ordermatchingliquiditeit van HoSE tot VND 8.200 miljard, het laagste niveau sinds medio mei 2023. Buitenlandse investeerders verhoogden de netto-opnameschaal tot VND 853 miljard.

Zelfs tijdens de sessie van 6 november steeg de VN-index met meer dan 15 punten na de herverkiezing van president Donald Trump, maar de cashflow naar de bodem is niet verbeterd. De cashflow in de twee daaropvolgende sessies kende geen doorbraak, de liquiditeit bleef zijwaarts bewegen op een laag niveau met een gematchte waarde van rond de 11.000 - 12.000 miljard VND.

De liquiditeit over de gehele maand oktober 2024 bereikte slechts VND 17.764 miljard, wat overeenkomt met september 2024 en tevens het laagste niveau sinds het begin van het jaar. De VN-index bevond zich de afgelopen maanden in een constante spanningsboog, de index fluctueerde zonder uit te breken; buitenlandse beleggers hebben continu netto verkocht, terwijl particuliere beleggers het aantal nieuwe rekeningen hebben verminderd.

De heer Truong Hien Phuong, Senior Director van KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, zei dat de geopolitieke situatie in de wereld, de Amerikaanse presidentsverkiezingen en geopolitieke conflicten de neiging hebben zich te verspreiden, waardoor investeerders bezorgder en voorzichtiger worden bij het verstrekken van kapitaal.

Ondertussen is de binnenlandse situatie niet erg positief. Het rapport over de bedrijfsresultaten voor het derde kwartaal van 2024 is bijna afgerond, maar de kwestie van marktverbetering is nog niet doorgevoerd. De stijging van de wisselkoersen, de stijging van de goudprijs of de explosieve stijging van de grondprijzen in sommige regio's – hoewel het slechts lokale verschijnselen zijn – zorgen er ook voor dat beleggers andere beleggingskanalen overwegen. Het feit dat buitenlandse beleggers netto blijven verkopen, heeft de psychologie van binnenlandse beleggers aanzienlijk beïnvloed.

Het duurt een tijdje voordat het niet-voorfinancieren effect heeft.

Begin november 2024 trad de nieuwe regelgeving voor versoepeling van de voorfinanciering officieel in werking. Buitenlandse institutionele beleggers konden aandelen kopen zonder dat ze voldoende kapitaal nodig hadden om orders te plaatsen. Dit is een van de laatste knelpunten die de Vietnamese aandelenmarkt verder moeten verbeteren en zal naar verwachting een grote hoeveelheid buitenlands kapitaal aantrekken. Deskundigen zijn het er echter over eens dat het enige tijd zal duren voordat de positieve impact van deze regelgeving doordringt tot de markt.

"Buitenlandse fondsen die in Vietnam investeren, doen dat al lang en zijn bekend met de bestaande regelgeving, dus ze worden er niet al te veel door beïnvloed. Andere buitenlandse organisaties hebben ook tijd nodig, moeten goed nadenken, onderzoek doen en zorgvuldig evalueren voordat ze de markt betreden", aldus de heer Truong Hien Phuong.

De heer Vicente Nguyen, Investment Director van AFC Vietnam Fund, deelde deze mening en zei dat de regelgeving inzake het niet-voorfinancieren geen significante directe impact heeft gehad. Dankzij deze regelgeving krijgt de marktupgrade van FTSE Russell de kans om zich te verwezenlijken, en als de Vietnamese aandelenmarkt een upgrade krijgt, kan dat bijdragen aan het aantrekken van buitenlands kapitaal.

Hoe stimuleer je liquiditeit?

Bij het bespreken van de vooruitzichten voor marktliquiditeit tot het einde van het jaar, hebben experts nog steeds veel zorgen, aangezien er weinig positieve informatie beschikbaar is. De beleggingsdirecteur van het AFC Vietnam Fund is echter van mening dat er op de lange termijn veel mogelijkheden zijn om de aandelenmarkt te verbeteren en kapitaalstromen aan te trekken, zowel nationaal als internationaal. Naast de non-prefunding-regelgeving, zijn het verbeteren en optimaliseren van het transactieproces en het verkorten van het transactieproces van T+2,5 naar T0 maatregelen die overwogen kunnen worden.

De heer Vicente Nguyen benadrukte: "Als we goed opletten, zullen we zien dat er de afgelopen drie jaar vrijwel geen IPO-deals op de markt zijn geweest om nieuwe producten toe te voegen. Uiteindelijk heeft de markt alleen die bedrijven, zonder producten, hoe kan die dan meer aandacht trekken? Daarom is het promoten van IPO's, of het verhandelen van aandelen in staatsbedrijven, en het stimuleren van particuliere bedrijven om naar de beurs te gaan, een manier om de aandelenmarkt te stimuleren en zo meer cashflow van investeerders aan te trekken."

Het allerbelangrijkste is dat bedrijven zelf voortdurend moeten groeien om de interesse van investeerders te wekken.

De heer Truong Hien Phuong deed aanvullende suggesties voor beleidsoplossingen en sprak de hoop uit dat beheersinstanties de strijd tegen prijsafspraken op de aandelenmarkt zullen blijven opvoeren en deze zullen bestraffen. Ook zullen zij mechanismen herzien en invoeren voor groepen die spontaan oproepen tot ongefundeerde aandelenconsultatie, de markt verstoren en de psychologie van beleggers beïnvloeden.

De heer Phuong hoopt in het bijzonder dat de instanties de procedures zullen bevorderen en verder zullen versterken om te voldoen aan de eisen van de taxatieorganisatie, en dat zij de aandelenmarkt zo snel mogelijk zullen moderniseren.

Eenzijdige inspanningen kunnen de algehele ontwikkeling van de gehele markt niet bevorderen. Inspanningen van zowel overheidsinstanties als beursgenoteerde ondernemingen kunnen een positief beleggerssentiment stimuleren en zo geldstromen terug naar de markt trekken, zowel van binnenlandse als buitenlandse investeerders.

De aandelenmarkt kende van september tot oktober een periode met weinig liquiditeit en er was geen duidelijke motivatie om geld van beleggers aan te trekken.

Reactie (0)