Potentieel en uitdagingen van de Vietnamese markt voor digitale activa

(Dan Tri) - Met een crypto-activakapitaal van ruim 220 miljard USD en meer dan 20 miljoen eigenaren, staat Vietnam voor een nieuwe ontwikkelingsdrempel.

De oprichting van de pilot-wettelijke corridor, met name Resolutie 05/2025/NQ-CP, is niet alleen een bevestiging van de erkenning van een levendige kapitaalmarkt, maar ook een strategische stap om potentieel om te zetten in een drijvende kracht voor dubbele economische groeicijfers. Daarmee komt Vietnam dichter bij de rol van regionaal digitaal financieel centrum.

Op 2 oktober werd in het kader van de Nationale Innovatiedag het forum "Digital Asset Market: From Trend to Breakthrough" georganiseerd door het Ministerie van Financiën , het Ministerie van Wetenschap en Technologie, de State Securities Commission en de Vietnam Blockchain and Digital Asset Association (VBA).

Het evenement schetste een multidimensionaal beeld waarin kansen en uitdagingen hand in hand gaan bij het vormgeven van een van de meest innovatieve en ontwrichtende economische sectoren van vandaag.

Wereldwijde golf en levendige praktijk in Vietnam

De wereld bevindt zich in het tijdperk van tokenisatie: “De opkomst van tokenisatie van reële activa (RWA) is te vergelijken met de opkomst van beleggingsfondsen in de jaren 70 of ETF's (een type beleggingsfonds dat rechtstreeks op de beurs wordt genoteerd en verhandeld) in de jaren 90.

"Prognoses van prestigieuze organisaties zoals Boston Consulting Group (BCG) laten zien dat de omvang van de RWA-markt in 2033 19.000 miljard USD zou kunnen bereiken, goed voor meer dan 10% van het wereldwijde bbp", aldus de heer Phan Duc Trung, voorzitter van de Vietnam Blockchain & Digital Assets Association (VBA).

De heer Phan Duc Trung, voorzitter van de Vietnam Blockchain and Digital Asset Association, gaf tijdens het evenement een toelichting op de juridische situatie en de wereldwijde trends op het gebied van asset-tokenisatie (foto: VBA).

Deze trend is niet langer theoretisch. Financiële giganten zoals JPMorgan exploiteren al tokenized collateral-netwerken met een cumulatief handelsvolume van meer dan $ 1,5 biljoen.

Hong Kong (China) heeft ook met succes 6 miljard Hong Kong Dollar (HKD) multi-valuta groene obligaties uitgegeven op Blockchain.

Vietnam is een lichtpuntje geworden in deze stroom. De transactiewaarde in de regio Azië-Pacific is in slechts 30 maanden verdrievoudigd en Vietnam staat nu op de derde plaats in de regio met een instroom van cryptoactiva van meer dan $ 220 miljard, een stijging van 55% op jaarbasis.

Deze snelle groei heeft echter ook een keerzijde. De meeste Vietnamese transacties vinden nog steeds plaats op internationale beurzen of anonieme "zwarte markten" op sociale media, waar groepen met honderdduizenden leden zonder controle cryptovaluta kopen en verkopen.

Deze situatie leidt niet alleen tot belastingverliezen, maar creëert ook een voedingsbodem voor hightechcriminaliteit, witwassen en terrorismefinanciering. Hierdoor is er dringend behoefte aan een transparante juridische corridor.

'Filter' vormt het nieuwe speelveld

In die context wordt de uitgifte door de regering van Resolutie 05/2025/NQ-CP over het testen van de cryptomarkt op 9 september beschouwd als de eerste en belangrijkste wettelijke basis.

Volgens de heer To Tran Hoa, adjunct-hoofd van de afdeling Marktontwikkeling van de State Securities Commission, is de resolutie gebaseerd op het principe van "voorzichtigheid, controle en een stappenplan". Het hoofddoel is het creëren van een eerste juridisch kader, het verzamelen van praktische gegevens, het beschermen van investeerders, het aantrekken van buitenlands kapitaal en vooral het voorkomen van illegale activiteiten.

De resolutie is gebaseerd op het principe van "voorzichtigheid, controle en een stappenplan". De belangrijkste doelstellingen zijn het opzetten van een eerste juridisch kader, het verzamelen van praktische gegevens, het beschermen van investeerders, het aantrekken van buitenlands kapitaal en vooral het voorkomen van illegale activiteiten.

De heer To Tran Hoa , plaatsvervangend hoofd van de afdeling Marktontwikkeling, State Securities Commission.

Resolutie 05 fungeert als een sterk 'filter' met strikte regels voor aanbieders van crypto-activadiensten (VASP's), waaronder:

Financiële draagkracht: Minimaal startkapitaal van 10.000 miljard VND.

Eigendomsstructuur: Het eigendomspercentage van buitenlandse investeerders mag niet meer dan 49% bedragen en de participatie moet bestaan ​​uit gerenommeerde financiële instellingen, zoals banken, effectenbedrijven en vermogensbeheerders.

Beveiliging van technologie: De infrastructuur moet voldoen aan beveiligingsniveau 4, een zeer hoog niveau, om de activa van investeerders te beschermen tegen cyberaanvallen.

Reikwijdte van de uitgifte: Tijdens de pilotfase mogen alleen Vietnamese bedrijven cryptovaluta uitgeven, en alleen aan buitenlandse investeerders. De heer Hoa legde uit dat dit een noodzakelijke stap is om het binnenlandse investeringspubliek te beschermen, dat meer tijd nodig heeft om zich te verdiepen in een nieuwe en potentieel risicovolle markt.

Verwacht wordt dat dit mechanisme onhoudbare bedrijfsmodellen zal elimineren, vertrouwen zal opbouwen en de Vietnamese markt zal helpen integreren met internationale normen.

Pogingen om de ‘grijze lijst’ te verlaten

Een van de belangrijkste drijfveren achter de ontwikkeling van een juridisch kader is de strijd tegen criminaliteit en internationale afspraken om witwassen te bestrijden.

Luitenant-kolonel Nguyen Thanh Chung, plaatsvervangend hoofd van afdeling 4 van de afdeling Cyberbeveiliging en Preventie van Hightechcriminaliteit (A05) - Ministerie van Openbare Veiligheid, zei dat Resolutie 05 en de wet op de digitale technologie-industrie een belangrijke basis zullen vormen om de effectiviteit van de preventie van technologische criminaliteit te helpen vergroten.

"Crypto-activa worden uitgebuit om illegaal kapitaal te werven en andere illegale activiteiten in cyberspace uit te voeren, wat mogelijk de nationale veiligheid, de maatschappelijke orde, belastingverliezen en het macro-economische beheer van de Staatsbank en de overheid in gevaar kan brengen", aldus de heer Nguyen Thanh Chung.

Volgens de statistieken ontdekten de autoriteiten in de vijf jaar tijd, van 15 december 2019 tot 14 mei 2024, bijna 20.000 fraudegevallen. Hierbij waren meer dan 17.000 personen betrokken en er werd een verlies geleden van meer dan 12.000 miljard VND.

Bij fraude en onteigening van eigendommen op internet wordt het grootste deel van het met criminaliteit verkregen geld omgezet in cryptovaluta via peer-to-peerhandel en beurzen die georganiseerd worden op internationale beurzen zoals Binance, HTX, OKX, etc. De dagelijkse transactiewaarde bedraagt ​​miljarden VND.

Opvallend is dat het grootste deel van de opbrengsten van deze misdaad via internationale beurzen werd omgezet in cryptovaluta om geld wit te wassen, sporen te wissen en naar het buitenland over te maken. Dit leverde veel problemen op voor het onderzoek.

Mevrouw Nguyen Thi Minh Tho, adjunct-directeur van de afdeling anti-witwasbestrijding van de Staatsbank (foto: VBA).

Vanuit internationaal perspectief zei mevrouw Nguyen Thi Minh Tho, adjunct-directeur van de afdeling Witwassen (Staatsbank), dat Vietnam vanaf juni 2023 op de 'grijze lijst' van de Financial Action Task Force (FATF) staat. Een van de belangrijkste eisen van de FATF is dat Vietnam een ​​wettelijk kader moet creëren om de markt voor virtuele activa te reguleren.

In het nationale risicobeoordelingsrapport worden diensten die verband houden met virtuele activa geclassificeerd als diensten met een “gemiddeld-hoog/hoog” risiconiveau voor witwassen.

Als gevolg hiervan heeft Resolutie 05 zeer strenge antiwitwasvereisten (AML/CFT) opgelegd aan organisaties die crypto-assetdiensten aanbieden.

Volgens mevrouw Nguyen Thi Minh Tho moeten deze organisaties niet alleen voldoen aan de regelgeving van een traditionele financiële instelling, maar ook aan specifieke vereisten:

Implementeer strikte KYC-procedures (Know Your Customer). Monitor transacties van $ 1.000 of meer, veel lager dan de drempel van VND 400 miljoen van traditionele financiële instellingen. Bewaar gegevens en documenten ten minste 10 jaar. Ontwikkel een procedure voor het melden van verdachte transacties en het doorsturen ervan naar de afdeling Anti-Money Laundering.

Door transacties onder beheer te stellen, kunnen autoriteiten niet alleen criminelen opsporen, maar worden ook direct de rechten van gebruikers beschermd wanneer er geschillen ontstaan.

Uitdagingen voor de toekomst

Hoewel de juridische corridor is geopend, liggen er nog veel uitdagingen op de weg vooruit. De heer Phan Duc Trung wees op de complexe problemen die moeten worden opgelost.

Ten eerste is er de kwestie van liquiditeit en internationale connectiviteit. Alleen transacties in Vietnamese dong toestaan ​​en deze beperken tot buitenlandse investeerders kan de aantrekkelijkheid van de markt in de beginfase verminderen. Hoe 5 erkende beurzen in Vietnam verbinding kunnen maken met meer dan 800 beurzen wereldwijd, is een grote uitdaging, zowel op technologisch als juridisch vlak.

Ten tweede is er de complexiteit van het bedienen en beheren van RWA, waarvoor synchronisatie nodig is tussen 'off-chain' (bewaring van reële activa zoals rode boeken, juridische documenten) en 'on-chain' (beheer van tokens op de blockchain).

Dit is een uiterst complex en potentieel riskant proces, aangezien de hack op de Bybit-beurs ter waarde van 1,5 miljard dollar plaatsvond tijdens de overdracht van activa tussen hot wallets en cold wallets.

Om deze uitdagingen het hoofd te bieden, stellen experts een systematisch stappenplan voor. Professor Phan Trung Ly, voormalig voorzitter van de Juridische Commissie van de Nationale Assemblee, benadrukte dat beleid "voldoende moet zijn om te beschermen en flexibel genoeg om innovatie te faciliteren." Regelgeving over eigendom, geschillenbeslechting, belastingverplichtingen en cyberbeveiliging moet binnenkort worden vastgelegd.

Vertegenwoordigers van de VBA stelden ook voor om te beginnen met een proefproject met zeer veilige en transparante activa, zoals getokeniseerde staatsobligaties, en daarbij te leren van de succesvolle ervaringen uit Hongkong en Thailand. Tegelijkertijd zal samenwerking met toonaangevende internationale financiële instellingen essentieel zijn voor Vietnam om wereldwijde standaarden te leren kennen en kapitaalstromen op lange termijn aan te trekken.

De Vietnamese markt voor digitale activa verandert snel. Van een spontane en potentieel risicovolle markt krijgt deze geleidelijk vorm door een duidelijk juridisch kader met als doel gebruikers te beschermen en internationaal te integreren.

De reis om een ​​potentieel van 220 miljard dollar om te zetten in een economische groeimotor met dubbele cijfers is nog maar net begonnen, maar deze eerste strategische en voorzichtige stappen beloven een nieuw hoofdstuk in de doorbraak van de digitale economie van Vietnam te openen.

Bron: https://dantri.com.vn/cong-nghe/tiem-nang-va-thach-thuc-cua-thi-truong-tai-san-so-viet-nam-20251002160206060.htm