Presset for å tilbakebetale obligasjoner fra eiendomsselskaper frem til 2025 er fortsatt høyt.

(CLO) Forfallspress er alltid en eksisterende risiko for markedet for selskapsobligasjoner når antallet selskapsobligasjoner som forfaller og er forfalt i fjerde kvartal 2024 og 2025 fortsatt er høyt.

Gjeldspresset for eiendomsbransjen er fortsatt høyt

På eiendomsforumet «For at markedet skal komme tilbake og utvikle seg» som ble holdt 16. november, sa dr. Vu Dinh Anh, økonomisk ekspert: Etter en vanskelig periode har markedet for selskapsobligasjoner gradvis hentet seg inn igjen siden begynnelsen av året.

Presset fra obligasjonsforfall, spesielt selskapsobligasjoner, er imidlertid fortsatt en utfordring for markedet.

Dr. Vu Dinh Anh viste til statistikk fra FiinRatings og sa: Saldoen på selskapsobligasjoner (både hovedstol og renter) som forfaller i 2024 vil være på 315 000 milliarder VND og vil toppe seg på 334 000 milliarder VND i 2025.

Oversikt over forumet. (Foto: ST)

Når det gjelder eiendomsobligasjoner alene, er den utestående saldoen som forfaller i 2024 for tiden på 60 000 milliarder VND, og ​​i 2025 er den anslått til 135 000 milliarder VND.

«Forfallspress er alltid en tilstedeværende risiko for markedet for selskapsobligasjoner når det fortsatt er høyt antall selskapsobligasjoner som forfaller og er forfalt i fjerde kvartal 2024 og 2025. Der har obligasjoner fra eiendomsselskaper en høyere risiko for forfalt og potensielt tap på gjeld enn gjennomsnittet i markedet», sa Anh.

I en tale på workshopen «Utvikling av markedet for bedriftsobligasjoner mot profesjonalitet og bærekraft» understreket Nguyen Quang Thuan, administrerende direktør i FiinRatings, det enorme problemet med forfalt gjeld i 2024–2025.

Herr Nguyen Quang Thuan bemerket at den største pengekilden ikke er banklån eller obligasjoner, men penger mottatt fra kunder, noe som betyr at støtte fra omgivelsene også er svært viktig. Vi bør ikke bare fokusere på å redde obligasjoner, det er mye viktigere med tiltak fra omgivelsene, noe som er «rent» juridisk sett.

«Det vi kan gjøre er å involvere regjeringens prosjekt for å løse juridiske problemer knyttet til eiendomsmegling. Når dette problemet er løst, vil det være svært enkelt å håndtere forfalt gjeld», sa Nguyen Quang Thuan.

60 % av bedriftene har forlenget avtalen med 2 år

Dr. Can Van Luc sa også på forumet at historien om forfall av eiendomsobligasjoner har overvunnet den vanskeligste perioden (juni - august 2023) siden dekret 08/2023/ND-CP som tillot forhandlinger om å forlenge og utsette gjeld.

Dr. Can Van Luc, økonomisk ekspert. (Foto: ST)

Ifølge Dr. Can Van Luc har i bunn og grunn 60 % av bedriftene forlenget sin 2-årsperiode (topp i juni 2025), bedriftene kjøper proaktivt tilbake obligasjoner i henhold til utstedelsesbetingelsene og begynner å utstede igjen for å redusere kapitalpresset. I tillegg varmes eiendomsmarkedet opp, og bedriftene er villige til å selge eiendeler for å sette av en andel til å betale ned gjeld.

Dr. Can Van Luc vurderte derfor at konkursfenomenet sannsynligvis ikke vil oppstå, fordi den vanskeligste tiden er over, og det finnes mange samtidige løsninger for å løse det. Faktisk trenger ikke eiendomsmeglere å gi produkter rabatt på 40–50 % slik som før, rabatt på rundt 10 % har solgt.

Det faktum at dekret 08/2023/ND-CP har utløpt, reiser spørsmålet om dekret 65/2022/ND-CP tillater gjeldsforhandlinger, forlengelse eller utsettelse. «Dette er noe forvaltningsorganet må avklare», sa dr. Can Van Luc.

Anvendelsen av dekret 65/2022/ND-CP med strengere forskrifter demonstrerer forvaltningsorganets innsats for å rydde opp i markedet, men reiser også bekymring for å skape barrierer for utstedelse av private selskapsobligasjoner. Selv om den juridiske korridoren for utstedelse av offentlige obligasjoner ikke er blitt forkortet eller ryddet, vil den fortsette å føre til overbelastning i kanalen for selskapsobligasjoner.

Tran Kim Dung, visedirektør for avdelingen for verdipapirtilbudsforvaltning i statens verdipapirkommisjon, forklarte dette problemet ved å si at obligasjonsmarkedet strammet seg inn da dekret 65/2022/ND-CP ble utstedt, så regjeringen utstedte dekret 08/2023/ND-CP for å fjerne noen vanskeligheter for bedrifter, som for eksempel forhandlinger, gjeldsforlengelse for obligasjonseiere, utsettelse av vilkår for profesjonelle verdipapirinvestorer og kredittvurderinger.

«For øyeblikket er dekret 08/2023/ND-CP utløpt, så tiden regjeringen har til å løsne på utstedelsen av individuelle selskapsobligasjoner er midlertidig utsatt. Uansett om endringen av dekret 65/2022/ND-CP fortsatt vil være åpen for forhandlinger eller ikke, må vi fortsatt vente på Finansdepartementets uttalelse», informerte Tran Kim Dung.

Pham Van Hieu, nestleder for finansmarkedsavdelingen, avdeling for bank og finans, Finansdepartementet, la til at dekret 08/2023/ND-CP har to endrede artikler og én suspendert artikkel. Den suspenderte artikkelen er forskriften om fastsettelse av profesjonelle investorer, obligasjonsdistribusjonstidspunkt og kredittvurdering, suspensjonsperioden er til 31. desember 2023.

«Finansdepartementet har rapportert til regjeringen om implementeringsstatusen. For øyeblikket, ifølge regjeringens synspunkt, vil noen bestemmelser som har utløpt i dekret 08/2023/ND-CP begynne å bli implementert i henhold til dekret 65/2022/ND-CP fra 1. januar 2024», sa Pham Van Hieu.

Angående de to endringene til dekret 08/2023/ND-CP, sa Pham Van Hieu at han vil fortsette å implementere dem i samsvar med dekretets ånd. Når det gjelder utredningen av endringen av dekret 65/2022/ND-CP, gjennomgår og endrer Finansdepartementet en rekke artikler i verdipapirloven. Deretter følger de nøye verdipapirloven for å endre dekret 65/2022/ND-CP.

Kilde: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html