Til tross for Beijings innsats er yuanen fortsatt langt fra å kunne «avsette» dollaren.

Beijing har gjennom årene gjort kontinuerlige anstrengelser for å tiltrekke seg flere land til å bruke sin nasjonale valuta, og har gjort betydelige fremskritt i prosessen med å internasjonalisere yuanen. Eksperter bekrefter imidlertid fortsatt at denne valutaen ikke kan erstatte den amerikanske dollaren i nær fremtid.

Bất chấp nỗ lực của Bắc Kinh, đồng NDT còn xa mới đủ sức 'soán ngôi' đồng USD

For å redusere sin avhengighet av amerikanske dollar har verdens nest største økonomi lenge økt bruken av yuan i utlandet. (Kilde: Reuters)

Utover handel ville det å gjennomføre flere finansmarkedstransaksjoner i sin egen valuta være et viktig skritt mot Beijings mål om å fremme bruken av yuan i utlandet. Finansknutepunktet Hongkong spiller en nøkkelrolle i å nå dette målet, sa kinesiske valuta- og økonomieksperter 9. juni.

Kinas innsats

Wang Yongli, administrerende direktør i China International Futures og tidligere medlem av styret i Swift, et internasjonalt finansielt betalingssystem, sa på en nylig konferanse: «Yuanens internasjonalisering har kommet langt, men valutaen har så langt ikke innfridd forventningene.»

Herr Wang påpekte at den nåværende bruken av RMB i utlandet hovedsakelig er flyttet til betaling og handelsoppgjør.

«Internasjonaliseringen av en valuta handler ikke bare om handel. Hvorvidt valutaen kan brukes til prising og oppgjør i store finansielle transaksjoner er en svært viktig indikator», sa Wang.

For å redusere sin avhengighet av amerikanske dollar har verdens nest største økonomi lenge begynt å øke bruken av yuan i utlandet, og konflikten mellom Russland og Ukraina har akselerert denne prosessen, spesielt ettersom vestlige sanksjoner mot Moskva har vist potensialet for at verdensøkonomien kan bli ødelagt av overdreven avhengighet av amerikanske dollar.

For å håndtere sanksjoner fra Vesten har Kina og Russland forsøkt å arrangere transaksjoner i yuan, og valutaen ble raskt Moskvas reservevaluta.

Selv den gode nyheten for yuanen er at mange land som Brasil, Bangladesh og Argentina i 2023 har tatt grep for å akseptere betalinger i handel og investeringer i yuan.

Vil Beijing gripe muligheten?

Analytikere sier at den månedslange fastlåste gjeldstaket, kombinert med dens egne trusler eller en rekke påfølgende amerikanske renteøkninger, kan være «tid» for den kinesiske valutaen.

Etter hvert som Kina kommer seg etter de økonomiske konsekvensene av Covid-19-pandemien, sier analytikere at landet kan bruke flere verktøy, inkludert yuan-investeringer i Belt and Road Initiative-prosjekter, yuan-forlik med store handelspartnere, promotering av en digital yuan og diversifisering av ikke-dollarreserver – tiltak som kan «bulke» den globale finansordenen, som ledes av dollaren.

Kinas økonomi er i ferd med å gå fra en eksportavhengig modell til en som er mer fokusert på innenlandsk forbruk og mer avhengig av import av varer som olje og mat.

Dette ville utvilsomt innebære et skifte fra det USA-sentriske finanssystemet, der Kina tiltrekker seg amerikanske dollarinvesteringer til eksportorienterte fabrikker og deretter bruker de resulterende amerikanske dollarene til å investere i amerikanske statsobligasjoner med lav avkastning.

«Kina mener at det USA-ledede systemet, spesielt den amerikanske dollarhegemoniet, inkluderer regler som strider mot deres interesser», sa Sun Yun, direktør for Kina-programmet ved det Washington-baserte Stimson Center. «Derfor undergraver Beijing gradvis Washingtons troverdighet og omformer systemet til Kinas langsiktige interesser.»

Vanskelig å erstatte USD i nær fremtid

Sun sa imidlertid også at NDT ikke kan erstatte USD i nær fremtid.

«Den største hindringen for internasjonaliseringen av renminbien er ikke bare den relativt sterke posisjonen til den amerikanske dollaren, men også, viktigst av alt, Beijings manglende vilje til å gi slipp på finanssystemet og løsne opp kapitalkontoen sin», kommenterte Dexter Roberts, direktør for Kina-studier ved Mansfield Center ved University of Montana.

Valutas utenlandsekspansjon er fortsatt begrenset av en rekke faktorer, inkludert dens lavere konvertibilitet sammenlignet med amerikanske dollar eller euro og Beijings fortsatte strenge kapitalkontroll av yuanen.

Som et resultat må mer enn 70 % av utenlandstransaksjoner med yuan gå gjennom Hongkong – Kinas viktige finanssenter og et sted hvor kapital flyter fritt.

Eddie Yue Wai-man, leder for Hongkongs monetære myndighet, sa at den spesielle administrative regionen kan spille en større rolle i å fremme bruken av yuan i kapitalmarkedene.

«For eksempel, for noen utenlandske selskaper som har brukt RMB til handelsoppgjør gjennom Hong Kong, kan det øke etterspørselen etter oppgjør, avregning og investeringer i RMB dersom de enkelt kan investere pengene sine i fastlandskapitalmarkedet gjennom noen finansielle produkter i Hong Kong. Enda viktigere er det at det vil fremme bruken av RMB i grenseoverskridende virksomhet og globale finansielle investeringer», sa han.

Ifølge Wang bør sentrum for fremtidig internasjonalisering av RMB flyttes fra utlandet til innenlands, og Kina må styrke reformen av den finansielle infrastrukturen og gjøre mer for å fremme åpning.

«Hvis innenlandske finanstransaksjoner ikke kan tiltrekke seg store mengder internasjonale investeringer, eller de fleste internasjonale finanssanksjoner ikke kan prises eller avgjøres i RMB, vil internasjonaliseringsrommet for denne valutaen i stor grad være begrenset», analyserte Wang.

Følgelig vil det være vanskeligere å øke andelen av yuanen i landenes reservevalutakurv fordi det krever høyere standarder for sikkerhet, likviditet og lønnsomhet.

Jean-Claude Trichet, tidligere president i Den europeiske sentralbanken, spådde at dersom yuanen var fullt konvertibel i Kina, ville det endre landskapet i det internasjonale pengesystemet ved å skape et triumvirat av hovedvalutaer, på nivå med amerikanske dollar og euro. Ifølge ham trenger yuanen fortsatt mer dybde og likviditet.

[annonse_2]
Kilde