Stor advarsel etter at sølv overgår gull i oksekappløpet i 2025

Bildetekst — En sølvbarre på 1 kg i Budapest, Ungarn. Foto: Getty Images

Det finansøkonomiske konsulentnettstedet Trading Economics sa 17. oktober at sølvprisen holdt seg på en historisk topp på over 54 USD/unse samme dag takket være stramt globalt tilbud og sterk etterspørsel fra trygge havner.

Markedene ble rystet etter at to regionale amerikanske banker, Zions Bancorp og Western Alliance, kunngjorde utlånsproblemer knyttet til svindelanklager, noe som skapte bekymring for utbredte risikoer i kredittmarkedet, ifølge Trading Economics.

Eskalerende handelsspenninger mellom USA og Kina, en langvarig nedstengning av den amerikanske regjeringen og økende forventninger om ytterligere rentekutt fra Federal Reserve (Fed) styrket også etterspørselen etter edle metaller.

Geopolitiske risikoer og bekymringer om økende offentlige utgifter og økende offentlig gjeld har ytterligere drevet strømmen av mennesker til trygge havner.

Sølv vant også terreng på et historisk press i London, hvor mangel på likviditet utløste en global jakt på sølv.

Etterspørselen fra India har ytterligere forverret tilbudsmangelen, noe som har tvunget noen verdipapirfond til å stanse tilstrømningen til børsnoterte fond (ETF-er) for sølv.

Historisk sett har sølv- og gullprisene beveget seg side om side. Sølv har imidlertid gjort det bedre i år. Hittil i år er gull opp omtrent 60 %, mens sølv er opp 80 %, noe som gjør det til den nest høyeste stigeren blant edle metaller (etter platina, som er opp omtrent 84 %).

Den raske økningen i sølvprisene utløste en «short squeeze» ettersom tradere som satset på fallende sølv ble tvunget til å kjøpe til høyere priser eller betale dyre gebyrer for å leie sølv, noe som presset prisene oppover. Denne krisen drev oppgangen og presset opp kostnadene ved å låne fysisk sølv, rapporterte den indiske avisen The Economic Times.

Analytikere hos Goldman Sachs advarer om at sølvprisoppgangen er sterk, men den er svært volatil og har større nedsiderisiko enn gull, som i motsetning til gull mangler støtte fra sentralbanken.

Samtidig holdes gull i store mengder av sentralbanker, noe som skaper en stabil etterspørselsbase. Sølv mangler denne institusjonelle støtten og er mer påvirket av industriell etterspørsel, som for eksempel solcelleproduksjon.

Gull er omtrent 10 ganger sjeldnere og 80 ganger mer verdifullt per unse enn sølv, noe som gjør det mer praktisk for reserveformål. Banker fokuserer på verdi snarere enn volum når de forvalter reserver, derav preferansen for gull.

Gullmarkedet er også omtrent ni ganger større enn sølvmarkedet. Den mindre størrelsen betyr at sølvprisene reagerer mye sterkere på investeringsstrømmer og lagerendringer.

Bankene er fortsatt optimistiske på mellomlang sikt, og Bank of America spår at sølv kan nå 65 dollar per unse innen 2026, mens Goldman Sachs mener prisene vil fortsette å stige dersom Federal Reserves rentekutt tiltrekker seg flere investorer til det edle metallet.

Investorer følger nøye med på sølvprisen. Kortsiktig volatilitet er uunngåelig, men langsiktig etterspørsel fra både trygge havner og industrielle brukere vil fortsette å støtte prisene.

Sølv fungerer som en «akselerert» versjon av gull. Når den økonomiske risikoen øker, gir sølv ofte bedre avkastning ettersom investorer søker trygghet.

Men med mangel på støtte fra sentralbanken kan sølv også oppleve en kraftig korreksjon dersom markedssentimentet endrer seg. Selv en liten utstrømning av investeringer kan føre til at prisene faller raskt og lette den nåværende forsyningsmangelen i London.

Kilde: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/canh-bao-lon-sau-khi-bac-vuot-vang-trong-cuoc-dua-tang-gia-nam-2025-20251017145342853.htm