Vingroup-aksjene traff nettopp taket, hvordan skal egentlig aksjemarkedet øke uten de to «store gutta»?

chứng khoán - Ảnh 1. — Aksjemarkedet steg positivt i ukens første morgenøkt takket være tiltrekningskraften til søylegrupper som Vingroup - Foto: QUANG DINH

Ved åpningen av ukens første økt steg VN-indeksen kraftig med nesten 15 poeng mot slutten av morgenen. Med økningen i maksverdien strålte VIC igjen og bidro til den positive poengsummen.

Store bidrag fra Vingroup- og Gelex -gruppene

Forrige helg stengte VN-indeksen på 1 495,21 poeng etter å ha satt en ny rekord på 1 566,74 poeng – det høyeste nivået i vietnamesiske aksjers historie. Siden begynnelsen av året har denne indeksen vokst med 18,03 %.

Men når man fjerner kapitaliseringsfaktoren fra beregningen av VN-indeksen, den gjennomsnittlige faktiske økningen for alle 390 aksjer notert på HoSE (unntatt TAL - den nye aksjen notert 1. august), økte denne indeksen bare med omtrent 9,1 % i samme periode.

Det store gapet mellom de to tallene viser at markedet ikke egentlig øker i særlig grad. Mesteparten av den oppadgående momentumet til VN-Index kommer fra noen store aksjer, spesielt Vingroup- og Gelex-gruppene, med mange aksjer som når en kapitaliseringsskala på over 1 milliard USD.

I Vingroup-gruppen har VIC-aksjene økt med 156,5 % siden begynnelsen av året, tett fulgt av VHM med en økning på 124,8 %, mens VRE og VPL økte med henholdsvis 65,9 % og 1,74 %. Gelex-gruppen ligger ikke langt bak, med en økning i GEX på 213,2 %, en økning i GEE på 336,9 % og en vekstrate på 180 % i VIX.

Ifølge data fra Vietstock , dersom bidragene fra de ovennevnte aksjene til VN-indeksens avkastning legges sammen, bringer Vingroup-gruppen inn 130,73 poeng, mens Gelex-gruppen bidrar med 24,04 poeng. Totalt har disse to aksjegruppene "båret" mer enn 154 poeng – tilsvarende nesten 68 % av markedets totale økning siden begynnelsen av året.

Med andre ord, uten den eksplosive veksten fra navn som VIC, VHM eller GEX, kan VN-indeksen bare øke med rundt 50–75 poeng. Dette er en mye mer beskjeden økning enn forventningene til de fleste investorer som ser på tallet 1566 poeng med optimisme.

Analytisk og prognostisk perspektiv

Bui Van Huy, direktør for investeringsanalyse hos FIDT, kommenterte at vekstmomentumet i 2025 ikke er så spennende som indeksen viser.

Herr Huy understreket overfor kortsiktige investorer at det er svært viktig å forstå og føle markedets flyt, fordi situasjonen «grønn utside, rød innside» fortsatt oppstår, selv når indeksen øker kraftig.

Fra et langsiktig perspektiv vurderte Huy at den nåværende markedsverdien ikke lenger er billig. Per slutten av juli har P/E-forholdet til VN-indeksen oversteget det historiske gjennomsnittet, mens P/B-forholdet nærmer seg gjennomsnittet.

For investorer som følger en verdistrategi, kan dette være det rette tidspunktet å ta delvise gevinster fra overopphetede aksjegrupper, samtidig som de omstrukturerer porteføljen til sektorer med rimelige verdsettelser.

I mellomtiden kommenterte ekspert Nguyen The Minh at aksjegruppen tilhørende Vingroup og Gelex spilte en sentral ledende rolle i å hjelpe markedet med å nå «toppen av en ny æra».

Han advarte imidlertid også om at det forrige uke sås tegn til korreksjon, selv om nedgangen ikke var stor.

I sammenheng med at indeksen er sterkt dominert av en rekke søyler, vil det være en mer passende strategi å observere kontantstrømmens natur, rotasjonen mellom bransjegrupper og være forsiktig med korreksjonssignaler enn å bare stole på overflatetallene til VN-indeksen.

Den nye markedstoppen er et positivt signal, men investorer bør ikke glemme at dagens verdsettelsesnivå ikke lenger er billig, og markedet kan alltid endre retning når «driverne» blir lei.

Tilbake til emnet

Lær ydmykhet

Kilde: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm