Motangrepene på USD, BRICS-valutaene «blir truffet», avslører fatale svakheter som begge sider har

Den kinesiske yuanen, den indiske rupien og til og med Asias største valuta, den japanske yenen, sliter med å motvirke dollarens dominans.

Motangrepene mot den amerikanske dollaren, BRICS-valutaene faller i serie, noe som avslører fatale svakheter hos begge sider. (Kilde: The Sudantimes)

Hvilken side blir etterlatt?

Markedsutviklingen viser at USD ikke er «snill» med BRICS og de-dollariseringsprogrammet, noe som fører til at de ledende valutaene i gruppen av fremvoksende økonomier vil falle nedover rangeringen innen juli 2024.

Denne realiteten ser ut til å gjenspeile at BRICS' massive dedollariseringskampanje ikke har klart å gjøre noen forskjell for USD, selv om det har vært litt «vanskelig».

I mellomtiden er den amerikanske dollaren fortsatt valutaen som legger sterkt press på valutaene til BRICS-landene i valutamarkedet.

Den 26. juli, da sluttklokken ringte i helgen, falt den indiske rupien, et ledende BRICS-medlem, til et nytt rekordlavt nivå på 83,73 mot den amerikanske dollaren.

Kina, som leder an i de-dollariseringskampanjen blant BRICS, ser yuanen falle til et syvmåneders lavpunkt mot den amerikanske valutaen.

Den japanske yenen har falt til det laveste nivået på 34 år og sliter med å gjenvinne styrke i valutamarkedet.

All den nåværende utviklingen viser at USD fortsatt er i tet og etterlater andre valutaer.

Stigende renter på amerikanske statsobligasjoner har hjulpet den amerikanske dollaren med å snu kursen mot store internasjonale valutaer. DXY-indeksen, som sporer utviklingen til den amerikanske dollaren, viser at den trygge havn-valutaen ligger over 104,30. Og selv om den amerikanske dollaren er på vei oppover, kan ikke det samme sies om andre valutaer, inkludert BRICS-landene.

Den stigende amerikanske dollaren presser BRICS-valutaene ned, til tross for ustanselige forsøk på å utfordre de facto reservestatusen til valutaen som fortsatt har et fast grep om verdens hegemoni.

I tillegg utnyttet valutainvestorer prisfallet til å kjøpe USD kraftig, noe som bidro til å styrke motstandsnivået for denne valutaen og førte til at den kom seg sterkere tilbake.

«Markedene har blitt litt revet med, og stigende renter har hjulpet dollaren», sa Shaun Osborne, sjefsstrateg for valutaveksling i Scotiabank. Nå som Joe Bidens presidentskap nærmer seg slutten, vil utsiktene for dollaren bli bestemt av hvem som tar over.

BRICS' mislykkede forsøk?

Det finnes imidlertid fortsatt mange ulike synspunkter på trenden med de-dollarisering i de ledende BRICS-landene. Spesielt har innsatsen til medlemmene i gruppen av fremvoksende økonomier også satt et betydelig preg. Den amerikanske finansministeren Janet Yellen innrømmet selv at amerikanske sanksjoner har fått BRICS til å lansere sterke globale de-dollariseringsinitiativer, til og med «gjøre RMB til den viktigste handelsvalutaen, ikke USD».

Mer spesifikt, siden USA intensiverte sanksjonene mot Russland i februar 2022, etter at Moskva lanserte en spesiell militæroperasjon i Ukraina, har BRICS brukt alle midler for å kutte båndene til amerikanske dollar og fremme bruken av gruppevalutaer, som kinesisk yuan eller russisk rubel, for betalinger i bilateral handel.

Faktisk fikk Kinas grenseoverskridende interbankbetalingssystem (CIPS) også 62 medlemmer i løpet av de 12 månedene frem til mai 2024, en økning på 78 % og totalt 142 direkte medlemmer og 1394 indirekte medlemmer.

Hvis USA gjør økonomiske sanksjoner til et våpen, har BRICS-medlemmene utviklet sine nasjonale valutaer til et annet våpen, ved å overbevise land om at hvis de fortsetter å bruke amerikanske dollar som hovedhandelsmiddel, kan økonomiene deres alltid møte problemer hvis USA innfører sanksjoner.

Derfor bestemte utviklingsland og BRICS-medlemmer seg for å bevege seg bort fra amerikanske dollar og begynne å bruke yuan når de handler med Kina. Russland aksepterte spesielt yuan fullt ut i oljebetalinger, noe som gjorde den kinesiske valutaen til den mest brukte valutaen for transaksjoner de siste to årene.

De ledende BRICS-medlemmene Kina og Russland gjør fremskritt i arbeidet med å gjøre yuanen til en global valuta ved å redusere den amerikanske dollarens rolle i internasjonale betalinger. I mai 2024 nådde yuanens andel av valutatransaksjoner en ny rekordhøyde på 53,6 %. Andelen i markedet utenom disk var 39,2 %.

Økonomisk analytiker Alexandra Prokopenko sa at den kinesiske yuanen drar nytte av sanksjoner mot Russland. Selv sanksjonene har blitt overskygget av BRICS-medlemmenes idé om de-dollarisering, noe som gjør denne agendaen til en kraftigere kraft å regne med.

Kjepe?

Råvareanalytiker Jeffrey Christian, også grunnlegger av CPM Group, analyserte den nylige sterke de-dollariseringskampanjen til BRICS, og sa nylig at de-dollariseringstiltaket i ledende land i blokken som Russland, Kina og India kan være kontraproduktivt og skade økonomiene deres.

Eksperten understreket hvor populære USD er i finansmarkedet, så selv om arbeidet med å redusere dollaren pågår, vil sannsynligvis ikke dollarens dominans forsvinne.

Med tanke på «kraftkorrelasjonen» ble amerikanske dollar fortsatt brukt i 88 % av alle daglige valutatransaksjoner per april 2022, ifølge Bank for International Settlements (BIS). Data fra Det internasjonale pengefondet (IMF) viser samtidig at amerikanske dollar utgjorde 54 % av de totale valutareservene. Andre valutaer, særlig den kinesiske yuanen, er fortsatt bundet av strenge kapitalkontroller, noe som gjør dem mindre likvide og derfor mindre attraktive enn amerikanske dollar.

Christian er blant Wall Street-skeptikerne til de-dollarisering som ser på trenden som lite mer enn et moteord. Han kaller de-dollarisering en «myte», en mote og «tull». Han er nesten sikker på at risikoen for at dollaren blir erstattet av en annen valuta ikke er en grunn til bekymring.

«De-dollarisering er en flott idé, men den er svært vanskelig å implementere. Fordi alle regjeringer og land må endre måten de håndterer valutaer på.» Denne analytikeren påpekte til og med de økonomiske konsekvensene for land som «resolutt» ikke bruker USD. For eksempel kan land som prøver å gradvis eliminere USD, holde tilbake sine egne import- og eksportaktiviteter, fordi USD er den mest omsatte valutaen i verden. Å ikke bruke denne valutaen kan begrense utvalget av handelspartnere til et land og påvirke økonomisk vekst.

Kort sagt, dollarens posisjon forblir ganske stabil selv om BRICS-gruppen av fremvoksende økonomier forsøker å dedollarisere og gå over til andre reservevalutaer. Ifølge en fersk rapport fra Center for Geoeconomics of the Atlantic Council – en forskningsorganisasjon om internasjonale spørsmål i den amerikansk-atlantiske regionen – fortsetter den amerikanske dollaren å dominere valutareserver, handelsbetalinger og valutatransaksjoner globalt. Dollarens rolle som den viktigste globale reservevalutaen er fortsatt garantert på kort og mellomlang sikt.

Diskusjoner om et internt BRICS-betalingssystem er fortsatt i sin spede begynnelse, men bilaterale og multilaterale avtaler innenfor gruppen kan danne grunnlaget for en valutavekslingsplattform over tid, sier analytikere. Omfanget av disse avtalene er imidlertid ikke lett å utvide fordi de forhandles individuelt.

«Vestlige sanksjoner mot Russland har presset BRICS-landene til å utvikle en valutaunion, men blokken har ikke gjort fremskritt i arbeidet med å dedollarisere», konkluderte rapporten fra Atlanterhavsrådet.

Kilde: https://baoquocte.vn/dong-usd-phan-cong-tien-cua-brics-dinh-dan-lo-nhung-diem-yeu-chi-tu-ben-nao-cung-co-280909.html