ECB holder sannsynligvis renten uendret for tredje møte på rad

Eurosymbolet foran Den europeiske sentralbankens hovedkvarter i Frankfurt, Tyskland. (Foto: AFP/TTXVN)

Den europeiske sentralbanken (ECB) vil nesten helt sikkert holde renten uendret på sitt tredje møte på rad 30. oktober (lokal tid), i sammenheng med at eurosonen opplever en sjelden periode der inflasjonen er på målet og veksten holder seg stabil – til tross for volatiliteten i den globale handelen.

Etter å ha kuttet renten med totalt 2 prosentpoeng mellom juni 2024 og juni 2025, holder ECB pengepolitikken uendret og sier at det ikke er noen grunn til å endre den. Inflasjonen i eurosonen holder seg på målet, et «sweet spot» som selv den amerikanske sentralbanken (Fed), Bank of England (BoE) eller Bank of Japan (BoJ) ennå ikke har nådd.

Ifølge en Reuters-undersøkelse spår alle de 88 spurte økonomene at ECB ikke vil justere renten på denne månedens møte. ECB-president Christine Lagarde vil imidlertid sannsynligvis holde muligheten for ytterligere lettelser i pengepolitikken åpen, ettersom den uberegnelige amerikanske tollpolitikken fortsetter å destabilisere verdensøkonomien, noe som øker risikoen for at inflasjonen faller under ønsket nivå.

Foreløpig forventes det at Lagarde vil fortsette å bekrefte at ECBs politikk er «riktig posisjonert» og at fremtidige beslutninger vil avhenge av nye økonomiske data. ECB understreket også sin vilje til å akseptere «små avvik» fra inflasjonsmålet og ikke vil «overkonstruere» driften.

Tall som er offentliggjort siden forrige møte har stort sett vært i tråd med ECBs tidligere prognoser, og viser beskjeden, men stabil vekst og en inflasjon som holder seg rundt målet.

Næringslivets aktivitet – målt ved Purchasing Managers’ Index (PMI)-undersøkelsen – tar seg opp; bedriftenes tillit i Tyskland, regionens største økonomi, har blitt bedre; bedriftene er mer optimistiske etter hvert som usikkerheten rundt tollsatser avtar. Men denne relative stabiliteten er også ledsaget av noen tegn på svakhet: industrien er fortsatt under press, eksporten til USA har falt kraftig, og det er økende bevis for at Kinas overskuddsvarer dumpes på europeiske markeder.

Det store spørsmålet nå er om de positive utsiktene kan vare. UniCredit-banken bemerker at de negative effektene av tollsatser begynner å vise seg; arbeidsmarkedet begynner å føle press; kinesiske varer blir omdirigert til Europa; og oljeprisene holder seg oppe til tross for nye amerikanske sanksjoner mot Russlands største oljeselskaper – alt dette gjør risikoen for at ECBs inflasjon faller under målet på mellomlang sikt mer reell.

Disse risikoene kan føre til at ECB vurderer en «litt lavere» rente, i tråd med dagens markedsforventninger, med en sannsynlighet for et nytt rentekutt før juni 2026 på 50 %, ifølge ECBs sjeføkonom Philip Lane.

De fleste økonomer og beslutningstakere tror imidlertid at ECB vil holde renten uendret, med forventninger om at handelsusikkerheten vil avta, husholdningene vil ha mer sparepenger å bruke, og den tyske regjeringen øker budsjettutgiftene aggressivt.

Kilde: https://vtv.vn/ecb-co-the-giu-nguyen-lai-suat-trong-cuoc-hop-thu-ba-lien-tiep-100251030142651489.htm