Muligheten for at Fed kutter renten og prognose for vietnamesiske aksjer

Investorene fokuserer oppmerksomheten sin på det pågående rentemøtet i Fed. Resultatene forventes å bli kunngjort tidlig om morgenen 18. september (vietnamesisk tid).

Investorer er forsiktige før Feds rentemøte - Foto: QUANG DINH

Ifølge CMEs FedWatch- verktøy priser markedet inn en 90 % sjanse for at Fed vil kutte renten med 25 basispunkter. USD-indeksen (DXY) er også under press fra spenninger mellom president Trump og Fed-ledelsen. I august kunngjorde president Trump avskjedigelsen av sentralbanksjef Lisa Cook.

Tiltaket ble ansett som enestående og undergravde ytterligere tilliten til amerikanske aktiva og Feds evne til å operere uavhengig. Ved utgangen av måneden falt DXY-indeksen med 1,4 % fra begynnelsen av måneden til 97,7 (-10,6 % sammenlignet med begynnelsen av året).

I et intervju med Tuoi Tre Online sa Le Tien Dat – analytiker og forsker hos Agribank Securities – at Vietnam forventer at Feds rentekutt vil bidra til å redusere rentegapet og redusere presset på valutakursene.

Hvordan påvirker Feds avgjørelse Vietnam?

Herr Dat mener at Feds rentekutt teoretisk sett vil redusere den forventede avkastningsforskjellen mellom amerikanske eiendeler sammenlignet med fremvoksende markeder, og dermed oppmuntre til kapitalstrømmer tilbake til markeder som Vietnam.

Ettersom vietnamesiske bedrifter har stor etterspørsel etter import av produksjonsmaterialer for å dekke innenlandske og utenlandske behov, bidrar nedgangen i valutakursen også til å redusere kostnadspresset for produksjonsbedrifter med høy etterspørsel etter USD.

På den annen side, fra et markedspsykologisk perspektiv, viser signalet om at Fed kutter renten også at trenden med globale lettelser i den politiske politikk fortsetter, og dermed støtter investorenes tillit og skaper rom for at prisene på finansielle aktiva kan opprettholde et oppadgående momentum på mellomlang og lang sikt.

Selv om teorien er positiv, er den viktigste konklusjonen fortsatt om det vietnamesiske markedet har reflektert den?

Herr Dat mener det er vanskelig å kvantifisere nivået av markedsstøtte fra Feds rentekutt nøyaktig. Faktisk har denne forventningen delvis blitt reflektert i den sterke økningen i vietnamesiske aksjer i august 2025, sammen med positiv informasjon som prognosen på 8–10 % BNP eller muligheten for å oppgradere markedet.

Ifølge ham vil den positive effekten på kort sikt ikke være stor, men på mellomlang og lang sikt vil Feds lettelser styrke investorenes tillit og støtte den oppadgående trenden. Enkelte sektorer som verdipapirer, importproduksjon og logistikk kan helt klart dra nytte av dette.

Hvilke risikoer bør vurderes, er det ingen reduksjon eller en kraftig reduksjon som er verdt å bekymre seg for?

Ikke bare finnes det positive prognoser, men i et negativt scenario, selv om sannsynligheten er svært lav, kan det skape motvind for markedet dersom Fed ikke kutter renten i dette møtet, ifølge Dat.

En annen risiko er at hvis Fed kutter renten for raskt, utover investorenes forventninger, kan det gjenspeile ustabilitet i økonomien , og dermed skape en frykteffekt i markedet.

Herr Dat ga et typisk eksempel tidlig i 2020, da sentralbanken kuttet renten kraftig for å støtte økonomien i forbindelse med COVID-19-utbruddet, falt markedet kraftig til tross for rentejusteringen.

Derfor sier eksperter at investorer må være oppmerksomme på porteføljerisikostyring, spesielt når det er en innvirkning fra derivatforfallet i tredje kvartal og ETF-restrukturering i de to siste handelssesjonene i uken.

Vil de lave rentene opprettholdes?

Ifølge Tran Thi Khanh Hien – forskningsdirektør i MB Securities (MBS), forventes det at innskuddsrentene vil være under press fra høye kredittvekstrater innen utgangen av året.

I juli fortsatte imidlertid statsbanken å kreve at kredittinstitusjoner samtidig skulle implementere løsninger for å stabilisere og strebe etter å redusere innskuddsrentene, noe som bidro til å stabilisere pengemarkedet og skape rom for å redusere utlånsrentene.

Dette, kombinert med forventninger om et rentekutt på 50 basispunkter fra Fed i andre halvdel av 2025, vil bidra til å redusere renteforskjellen mellom VND og USD, og ​​dermed skape forutsetninger for Statsbanken opprettholde et miljø med lav rente.

Basert på faktorene ovenfor, anslår MBS at 12-måneders innskuddsrenter for private kommersielle banker vil ha rom for å synke noe med 2 basispunkter, til 4,7 % innen utgangen av 2025.

Tilbake til emnet

BINH KHANH

Kilde: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm