Hva kan man se etter rekordkrakket for globale kryptovalutaer?

VTV.vn – Rekordkrakket for kryptovalutaer avslører hvor sårbare makrorisikoer er, og er en verdifull advarsel om misbruk av finansiell gearing i volatile markeder.

Jordskjelvet natten til 10. oktober: avdekket strukturelle feil i spaksystemet og mangel på kontroll.

Natten 10. oktober til tidlig morgen 11. oktober vil gå inn i den globale finanshistorien, ikke bare som en normal korreksjon, men som en «største likvidasjonshendelse» i kryptovalutamarkedet.

Det ødeleggende sjokket stammet fra en politisk uttalelse: USAs president Donald Trump kunngjorde brått at han ville innføre 100 % toll på teknologivarer importert fra Kina. Selv om denne nyheten i utgangspunktet utløste et utsalg i tradisjonelle risikomarkeder som teknologiaksjer (Nasdaq og S&P 500 opplevde sine største fall på seks måneder), var kryptovalutamarkedet det som ble hardest rammet når det gjaldt skala og hastighet.

Ifølge CoinGlass-statistikk og rapporter sitert av Reuters, oversteg den totale verdien av posisjoner som ble slettet på under 24 timer 19 milliarder dollar. Dette tallet er anslått av kryptovalutaanalytikere til å være ni ganger større enn krasjet i februar 2025 og nitten ganger større enn krasjet i mars 2020 eller FTX-børskonkursen i november 2022. Dette svimlende tallet fremhever sårbarheten til markedet for digitale aktiva.

I tillegg til at verdiene ble utslettet, ble posisjonene til rundt 1,6 millioner investorkontoer over hele verden fullstendig likvidert, noe som brakte saldoene til null. Størstedelen av dette, rundt 16,7 milliarder dollar, var likvidering av gearede lange (kjøps)ordrer.

Bitcoin (BTC) falt fra en topp på nesten 122 500 dollar til et bunnpunkt på 104 782,88 dollar, og utslettet dermed 5,34 milliarder dollar i lange posisjoner. Ethereum (ETH) falt også med 12,2 % til et bunnpunkt på 3 436,29 dollar. Selv mindre kryptovalutaer (altcoins) som Dogecoin, HYPE og AVAX opplevde nedganger på 54 % til 70 % på sine laveste punkter i sesjonen, noe som demonstrerer den ødeleggende effekten på tvers av alle segmenter.

Gearing og «likvidasjonskjedereaksjonen»

Selv om makroøkonomiske sjokk var utløsende faktor, var den viktigste faktoren som forsterket katastrofen til rekordstor skala overdreven bruk av finansiell gearing. I et svært volatilt marked som kryptovaluta, betyr det å låne på margin for å forsterke profitten også å forsterke risikoen eksponentielt.

Samir Kerbage, investeringsdirektør (CIO) i kryptovalutaforvaltningsfirmaet Hashdex, analyserte: «Hendelsene 10. oktober er et godt eksempel på hvordan gearing kan forsterke kortsiktig volatilitet. Da prisene begynte å falle, spredte en bølge av margin calls og tvungne likvidasjoner seg over børsene.» Han understreket at når gearede posisjoner ble stengt i hopetall (margin calls), ble de tvunget til å selge eiendeler for å betale tilbake gjeld, noe som skapte en dominoeffekt av tvungne salg, noe som førte til at markedet stupte raskere enn noen investor kunne reagere.

Fra et forretnings- og risikostyringsperspektiv avdekket denne hendelsen mangler i markedsstrukturen. Derivatbørser som Hyperliquid, som registrerte likvidering av posisjoner på omtrent 10,3 milliarder dollar, sto overfor spørsmål om hvorvidt systemene deres kunne håndtere risiko tilstrekkelig gitt den skjøre markedslikviditeten i løpet av lave handelstider, spesielt om natten i USA. Ifølge noen analyser (sitert i media) opplevde selv store børser som Binance tekniske feil og en kraftig nedgang i markedsdybden under volatilitetstoppen. Dette reiser alvorlige spørsmål om den tekniske stabiliteten til kryptovalutahandelsplattformer.

En forsiktig gjenoppliving: Langsiktige utsikter og investorenes forsvarsmekanismer.

Etter jordskjelvet har kryptovalutamarkedet vist imponerende motstandskraft. I begynnelsen av uken steg prisen på Bitcoin og de viktigste valutaene kraftig, etter at president Trump og visepresident JD Vance sendte et forsonende signal om å redusere handelsspenningene med Kina.

I tillegg til makroøkonomisk gearing, avdekket det historiske krakket tekniske feil i handelssystemet. Hyperliquid, en voksende derivatbørs, registrerte alene likvidasjoner på omtrent 10,3 milliarder dollar i posisjoner, og ble dermed et sentralt punkt i hendelsen. Dette tallet utløste debatt om bærekraften til automatiserte likvidasjonsmekanismer i et marked med lav likviditet.

Det er verdt å merke seg at salget også forårsaket alvorlige problemer for noen stablecoins. Ethena USDe, verdens tredje største stablecoin, dekoblet seg kortvarig til amerikanske dollar, noe som ytterligere økte investorenes panikk om sikkerheten til det underliggende aktivumet.

Ifølge data fra CoinMarketCap økte den totale globale kryptovalutamarkedsverdien med 4,37 %, og Bitcoin steg til 115 000 dollar. Ethereum registrerte også en sterk økning på over 8 %. Denne oppgangen falt sammen med et positivt signal fra markedsstrukturen: Leverage-ratioene på kryptovalutaderivatbørser falt til sine laveste nivåer siden krasjet i 2022. CoinDCX-forskerteamet mener dette er et tegn som åpner døren for en sunnere og mer bærekraftig gjenopprettingsfase.

Defensiv strategi er det viktigste

Selv om prisene har tatt seg opp igjen, er den generelle stemningen blant globale investorer ikke lenger euforisk, men snarere forsiktig og «defensiv». Denne stemningen gjenspeiles tydelig i opsjonsmarkedet.

Sean Dawson, forskningssjef ved handelsplattformen for kryptovalutaopsjoner Derive.xyz (ifølge Reuters), sa at volatiliteten har økt kraftig, og at mange investorer frykter ytterligere prisfall. Data fra Derive.xyz indikerer at tradere aktivt har kjøpt salgsopsjonskontrakter for Bitcoin og Ethereum, spesielt de med innløsningspriser på henholdsvis 115 000 dollar og 95 000 dollar, som utløper i slutten av oktober. Dette trekket tyder på at investorer proaktivt sikrer seg, og kjøper «forsikring» for porteføljene sine mot potensielle sjokk.

Richard Galvin, medgründer av hedgefondet DACM, advarte om at «politisk risiko» og uventede hendelser fortsatt er høye i de siste månedene av 2025. Vikram Subburaj, administrerende direktør i Giottus.com, ga en teknisk analyse: «Hvis Bitcoin holder seg over 117 000 dollar, er en ny oppadgående bevegelse fullt mulig.» Denne vekstutsikten er imidlertid betinget av større makroøkonomisk stabilitet og lav gearing for investorer.

Lærdommer for forretningsfolk og individuelle investorer

Fra et forretningsperspektiv har tradisjonelle finansfirmaer og institusjoner sett hendelsen 10. oktober som et klart bevis på den nære koblingen mellom kryptovalutamarkedet og globale makroøkonomiske faktorer. Denne hendelsen har ansporet store institusjoner til å kreve et tydeligere juridisk rammeverk og strengere risikostyringsmekanismer for kryptovalutaderivater. Store investeringsbanker, som venter på å injisere kapital i markedet gjennom Bitcoin-ETF-er, vil bli enda mer forsiktige med å prise risiko før de forplikter seg til langsiktige kjøp.

For individuelle investorer er lærdommen fra dette krakket en bitter påminnelse om viktigheten av risikostyring. Kollapsen av over 1,6 millioner kontoer har bevist at fortjeneste med høy gearing kan bli borte på få minutter når markedet domineres av store kapitalstrømmer og makroøkonomiske sjokk. Å unngå overdreven gearing, fordele eiendeler forsiktig og alltid være forberedt på markedsvendingsscenarioer er avgjørende strategier for å overleve i et gryende og volatilt marked som kryptovaluta.

Det nylige rekordkrakket har ikke endret de langsiktige utsiktene for blokkjedeteknologi og digitale aktiva, ettersom grunnleggende faktorer som ETF-godkjenninger og klarhet i regelverket fortsatt forventes å drive vekst. Det har imidlertid endret oppfatningen av risiko, og forvandlet markedet fra en hensynsløs spekulativ arena til en som krever forsiktighet og høy grad av profesjonalitet.

Kilde: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm