Den 6. desember arrangerte Financial Investment Magazine et seminar med tittelen «Oversikt over kapitalmarkedet i 2024 og utsikter for 2025».

Ifølge Ta Thanh Binh, generaldirektør i Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), bekreftet FTSE Russell, markedsvurderingsbyrået, i et nylig møte at Vietnam har oppfylt 7 av 9 kriterier for å oppgradere sin aksjemarkedsstatus.

To områder som trenger forbedring er å fjerne det obligatoriske kravet om forhåndsfinansiering for utenlandske investorer før handel og å håndtere mislykket handelsstyring.

Når det gjelder det første kriteriet, utstedte Finansdepartementet nylig rundskriv 68/2024/TT-BTC, som fjerner det obligatoriske innskuddskravet for utenlandske investorer i betydelig grad.

Med det siste kriteriet for oppgradering som håndtering av mislykkede transaksjoner, er løsningen ifølge Binh å anvende en sentral clearing- og oppgjørsmekanisme (CPP).

Fru Ta Thanh Binh.jpg
Ta Thanh Binh - Generaldirektør for VDSC. (Foto: VietnamFinance).

De nye forskriftene i den nylig vedtatte verdipapirloven har banet vei for at verdipapirbransjen kan fortsette å implementere løsninger for å oppgradere sin vurdering til MSCI-standarder. Innen juni 2024 hadde det vietnamesiske aksjemarkedet oppfylt 10 av 18 kriterier.

Noen kriterier trenger fortsatt forbedring, som grensen for utenlandsk eierskap, grensen for gjenværende utenlandsk eierskap og graden av liberalisering av valutamarkedet, som ennå ikke er oppfylt ...

Fru Binh bekreftet at markedet vil motta en stor tilstrømning av kapital med institusjonelle reformer. Dette reiser imidlertid også bekymring for press på systemet på grunn av det store volumet og verdien av transaksjoner og den raskere transaksjonsfrekvensen.

«Den økte hyppigheten og intensiteten av transaksjoner kan legge betydelig press på handels- og clearing-/oppgjørssystemene. I tillegg er det spørsmål knyttet til hvorvidt valutavekslingssystemet kan håndtere et så stort volum av transaksjoner på en tilstrekkelig måte», uttalte Binh.

Ifølge Binh vil presset for å opprettholde oppgraderingen etter å ha oppfylt de nye ratingkriteriene også være en utfordring for interessentene. Det pakistanske aksjemarkedet ble en gang oppgradert, men deretter nedgradert til et grensemarked.

Ifølge To Tran Hoa, assisterende direktør for markedsutviklingsavdelingen (Statens verdipapirkommisjon), endrer og utfyller rundskriv 68 flere artikler i rundskrivene som regulerer verdipapirtransaksjoner i verdipapirhandelssystemet, clearing og oppgjør av verdipapirtransaksjoner og driften av verdipapirforetak.

Rundskrivet har lagt til forskrifter angående aksjekjøpstransaksjoner som ikke krever tilstrekkelige midler ved ordreinnlegg fra utenlandske institusjonelle investorer, og har fastsatt en plan for implementering av informasjonsutlevering på både vietnamesisk og engelsk.

Dette gir et juridisk grunnlag for utenlandske investorer til å delta i det vietnamesiske aksjemarkedet til lavere kostnader, samtidig som risikoen for investorene minimeres.

20241206_Seminar om oversikt over kapitalmarkedet 2024_00540.jpg
Herr To Tran Hoa, assisterende direktør for markedsutviklingsavdelingen, Statens verdipapirkommisjon. Foto: VietnamFinance

Den 29. november vedtok nasjonalforsamlingen den endrede verdipapirloven, med fokus på tre hovedpolitikkområder: økt åpenhet og effektivitet i utstedelsesaktiviteter, ytterligere forbedring av regelverk for å styrke tilsynet, og streng håndtering av uredelig og villedende praksis i utstedelsesaktiviteter.

«Disse forskriftene fremmer ansvaret til relevante organisasjoner og enkeltpersoner for å sikre og fremme utviklingen av aksjemarkedet», sa Hoa.

For å sikre kontinuerlig, smidig, stabil og transparent drift av aksjemarkedet i 2025, sa Hoa at statens verdipapirtilsyn vil fortsette å prioritere løsninger for å nå målet om å oppgradere aksjemarkedets rangering så snart som mulig.

Samtidig vil vi fortsette å implementere løsningene som er skissert i handlingsplanen for implementering av strategien for utvikling av verdipapirmarkedet frem til 2030.

Nguyen Quang Thuan, administrerende direktør i FiinGroup, mener at det vietnamesiske aksjemarkedet er en «kamp» mellom 9 millioner individuelle kontoer, inkludert 3–4 millioner individuelle investorer, og utenlandske investorer. Derfor er det nødvendig å fokusere på informasjonsåpenhet og fremme innenlandske investeringsfond for å «konkurrere» med utenlandske investorer.

Utenlandske investorer er svært motvillige til å redusere tapene sine, men individuelle investorer taper penger for tiden (i løpet av 2021 og tidlig i 2024). Fordi utenlandske investorer investerer gjennom fond og på lang sikt, taper de sjelden penger, mens individuelle investorer er mer sannsynlig å tape penger for øyeblikket, delvis på grunn av deres kortsiktige handelstankegang.