Den 6. desember arrangerte Financial Investment Magazine workshopen «Oversikt over kapitalmarkedet i 2024 og utsikter for 2025».

Fru Ta Thanh Binh, generaldirektør i Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sa at FTSE Russell, en markedsvurderingsenhet, i et nylig arbeidsmøte bekreftet at Vietnam har oppfylt 7/9-kriteriene for å oppgradere aksjemarkedet.

To kriterier som må forbedres inkluderer å fjerne kravet om at utenlandske investorer (NĐTNN) må sette inn midler før handel (forhåndsfinansiering) og håndtering av mislykkede transaksjoner (mislykket handelshåndtering).

Når det gjelder det første kriteriet, utstedte Finansdepartementet nylig rundskriv 68/2024/TT-BTC med det viktige innholdet å fjerne det obligatoriske innskuddskravet for utenlandske investorer.

Med det siste kriteriet for oppgradering som håndtering av mislykkede transaksjoner, er løsningen ifølge Binh å bruke den sentrale clearingmekanismen (CPP).

Fru Ta Thanh Binh.jpg
Ta Thanh Binh - Generaldirektør for VDSC. (Foto: VietnamFinance).

De nye forskriftene i verdipapirloven som nettopp er vedtatt, har banet vei for at verdipapirbransjen kan fortsette å implementere løsninger for å oppgradere i henhold til MSCI-standarder. Innen juni 2024 har det vietnamesiske aksjemarkedet oppfylt 10/18 kriterier.

Noen kriterier trenger fortsatt forbedring, som grense for utenlandsk eierskap, gjenværende nivå for utenlandsk eierskap og liberaliseringsnivået i valutamarkedet, er ikke oppfylt ...

Fru Binh bekreftet at markedet vil ønske store kapitalstrømmer velkommen med institusjonelle reformer. Dette medfører imidlertid også et problem med press på systemet med stort transaksjonsvolum, verdi og raskere transaksjonsfrekvens.

«De hyppigere og mer kontinuerlige transaksjonene kan legge mye press på handelssystemet og clearing- og betalingssystemet. I tillegg er det spørsmål knyttet til hvorvidt valutaveksling er i stand til å håndtere et så stort volum av transaksjoner», sa Binh.

Ifølge Binh vil presset for å opprettholde oppgraderingen når de nye ratingkriteriene er oppfylt også være en utfordring for interessentene. Pakistans aksjemarked ble oppgradert, men deretter nedgradert til frontiermarked.

Ifølge To Tran Hoa, assisterende direktør for markedsutviklingsavdelingen (Statens verdipapirkommisjon), endrer og utfyller rundskriv 68 en rekke artikler i rundskriv som regulerer verdipapirtransaksjoner i verdipapirhandelssystemet; clearing og betaling av verdipapirtransaksjoner; og driften av verdipapirforetak.

Rundskrivet har lagt til forskrifter om aksjekjøpstransaksjoner som ikke krever tilstrekkelige midler ved bestillinger fra utenlandske institusjonelle investorer, og legger frem en plan for implementering av informasjonsutlevering på vietnamesisk og engelsk samtidig.

Dette er det juridiske grunnlaget for utenlandske investorer å delta i det vietnamesiske aksjemarkedet til lavere kostnader, men minimere risikoen for investorene.

20241206_Panoramaseminar om kapitalmarkedet 2024_00540.jpg
Herr To Tran Hoa, assisterende direktør for markedsutviklingsavdelingen, Statens verdipapirkommisjon. Foto: VietnamFinance

Den 29. november vedtok nasjonalforsamlingen den endrede verdipapirloven, med fokus på tre policygrupper: forbedring av åpenhet og effektivitet i utstedelsesaktiviteter, videreutvikling av regelverk for å styrke tilsyn og streng håndtering av svindel og bedrag i utstedelsesaktiviteter.

«Dette er forskrifter som fremmer ansvaret til relevante organisasjoner og enkeltpersoner for å sikre utviklingen av aksjemarkedet», sa Hoa.

For å sikre kontinuerlig, smidig, stabil og transparent drift av aksjemarkedet i 2025, sa Hoa, at den statlige verdipapirkommisjonen vil fortsette å prioritere løsninger for å fullføre målet om en snarlig oppgradering av aksjemarkedet.

Samtidig fortsette å implementere løsningene som er foreslått i handlingsprogrammet for å implementere aksjemarkedsutviklingsstrategien frem mot 2030.

Nguyen Quang Thuan, administrerende direktør i FiinGroup, sa at det vietnamesiske aksjemarkedet er en «krig» mellom 9 millioner personlige kontoer, inkludert 3–4 millioner individuelle investorer, og utenlandske investorer. Derfor er det nødvendig å være oppmerksom på informasjonsåpenhet og fremme innenlandske investeringsfond til å «kjempe» med utenlandske investorer.

Utenlandske investorer er late til å kutte tap, men individuelle investorer taper (i 2021 og tidlig i 2024). Fordi utenlandske investorer investerer gjennom fond og investerer langsiktig, taper de sjelden, men for tiden er det mer sannsynlig at individuelle investorer taper, delvis på grunn av «surfe»-tankegangen.