Tydzień giełdowy 14-18/7: Indeks VN wzrośnie znacząco, ale czy będzie silnie zróżnicowany?

Indeks VN przekracza 1450 punktów; Wartość wielu akcji dramatycznie rośnie; Szereg przedsiębiorstw oferuje miliony akcji; Harmonogram wypłaty dywidendy.

Indeks VN przekracza 1450 punktów

W zeszłym tygodniu indeks VN-Index utrzymał swoją dynamiczną dynamikę, przebijając się o ponad 70 punktów z rzędu i kończąc tydzień z przełamaniem poziomu oporu 1450. Na koniec tygodnia indeks VN-Index wynosił 1457,76 punktów, co oznacza wzrost o 70,79 punktów (+5,1%).

Potwierdza to rekordowa płynność rynku akcji od momentu jego powstania, wyższa o 45,5% od średniej z 20 tygodni. Dokładnie, skumulowana do końca sesji, średnia tygodniowa płynność na parkiecie HOSE osiągnęła 1287 mln akcji (+35,76%), co odpowiada wartości 30 415 mld VND (+30,42%).

Liderem rynku jest grupa z „koszyka VN30”, która przebiła szczyt wszech czasów, przekraczając granicę 1600 punktów.

Jeśli chodzi o grupy branżowe, „zielone” objęło 17 z 21 grup branżowych, które uzyskały większą liczbę punktów: nieruchomości (+13,2%), stal (+10,99%) i papiery wartościowe (+8,37%).

Inwestorzy zagraniczni również przyczynili się do silnego wzrostu rynku w ubiegłym tygodniu, utrzymując silną pozycję zakupów netto, której wartość na koniec tygodnia wyniosła 6970 mld VND. W centrum uwagi znalazły się: SSI (SSI Securities, HOSE) osiągając 2018 mld VND,SHB (SHB, HOSE) osiągając 1007 mld VND i HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) osiągając 690 mld VND.

Zdaniem ekspertów nastroje inwestorów w zeszłym tygodniu znacznie się poprawiły, gdy opublikowano serię dobrych wiadomości: Stany Zjednoczone nałożyły na wszystkie kraje świata wyższe wzajemne cła niż na Wietnam, amerykański bank JP Morgan zalecił kupno akcji na rynku wietnamskim, premier promował podniesienie ratingu wietnamskiego rynku akcji przez FTSE we wrześniu tego roku...

Jednak na rynku występuje pewne zróżnicowanie, gdyż przepływy pieniężne koncentrują się wyłącznie na akcjach spółek bluechip, podczas gdy akcje spółek o średniej kapitalizacji poruszają się jedynie w bok lub dokonują niewielkich korekt. Prowadzi to do sytuacji, w której rachunki wielu inwestorów nadal poruszają się tylko w bok, jeśli nie dokonali oni właściwego zakupu.

Dziesiątki akcji wzrosły o 40-250%

Od początku roku indeks VN wzrósł o około 188 punktów (+14,8%), z 1269 do 1457. Zgodnie z ogólną tendencją rynkową, wiele akcji na HOSE odnotowało imponujące przełomy.

Na czele stawki stoi GEE ( Gelex Electricity, HOSE) , którego akcje wzrosły o ponad 250%. Akcje te zyskują na dynamice wzrostu, ponieważ firma odnotowała zysk przed opodatkowaniem w pierwszym kwartale 2025 roku, który wyniósł 608 mld VND, co stanowi wzrost o 311% w porównaniu z analogicznym okresem w historii. Zysk po opodatkowaniu wyniósł 487,4 mld VND, czyli 4,2 razy więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Cena rynkowa akcji GEE wzrosła o ponad 250% od początku roku (zrzut ekranu)

Kolejnym jest VIC (Vingroup, HOSE) ze wzrostem o 150%. Akcje VIC prawdopodobnie osiągną długoterminowe dno na początku 2025 roku i obecnie wkraczają w pierwszą średnioterminową fazę wzrostów. Jednak VIC znajduje się w fazie rozszerzania przedziału wzrostów, nie tworząc bezpiecznej strefy cenowej dla inwestorów średnioterminowych. Dlatego właściwą strategią w tym momencie jest monitorowanie i oczekiwanie na bardziej efektywne rozłożenie korekty.

Na 3., 4. i 5. miejscu znalazły się odpowiednio GEX (Gelex, HOSE), HHS (Hoang Huy Service, HOSE) i VHM (Vinhomes, HOSE), ze wzrostem odpowiednio o 124%, 120% i 115%. Szczególnie dotyczy to akcji Vinhomes.

Oprócz pięciu największych akcji, pozostałe kody na liście, takie jak SBT (TTC-BH, HOSE), VIX (VIX Securities, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), SHB (SHB, HOSE), TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE), NVL (Novaland, HOSE), EVF (EVN Finance, HOSE) również odnotowały wzrost na poziomie kilkudziesięciu procent.

Wiele firm oferuje miliony akcji

Niedawno Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) ogłosiła zamknięcie listy akcjonariuszy 22 lipca w celu skorzystania z prawa do zakupu. Rejestracja i opłacenie akcji potrwa od 7 sierpnia do 8 września.

Wcześniej Państwowa Komisja Papierów Wartościowych (PSC) podjęła decyzję o wydaniu zaświadczenia o rejestracji w celu publicznej oferty dodatkowych akcji Vietnam Airlines. Okres dystrybucji wynosi 90 dni od daty wejścia w życie zaświadczenia o rejestracji w celu publicznej oferty, tj. od 3 lipca.

Vietnam Airlines planuje sprzedać miliony akcji

Oferta jest zarezerwowana dla obecnych akcjonariuszy w wysokości 40,64%, co oznacza, że ​​akcjonariusze posiadający 10 000 akcji mają prawo do zakupu 4064 nowych akcji. Przy przewidywanej liczbie wyemitowanych akcji wynoszącej 900 milionów i cenie ofertowej 10 000 VND za akcję, Vietnam Airlines planuje pozyskać około 9000 miliardów VND w ramach tej oferty.

Linie lotnicze Vietnam Airlines poinformowały, że wszystkie zebrane pieniądze zostaną przeznaczone na spłatę długu.

Podobnie, Spółka Akcyjna Budownictwa i Projektowania nr 1 – DECOFI (DCF, UPCoM) wdrożyła plan prywatnej oferty 10 milionów akcji. Przewidywana cena emisyjna wynosi 10 000 VND za akcję, co odpowiada łącznej kwocie mobilizacji 100 miliardów VND. Wyemitowane akcje podlegają ograniczeniom zbywalności w ciągu 1 roku.

Całość wpływów z emisji zostanie przeznaczona na spłatę krótkoterminowych pożyczek w Nam A Bank na mocy umowy kredytowej o wartości 800 miliardów VND podpisanej 16 maja. Jeśli emisja zakończy się sukcesem, kapitał zakładowy DECOFI wzrośnie z prawie 430 miliardów VND do 530 miliardów VND.

Spółka Akcyjna Binh Duong Minerals and Construction (KSB, HOSE) zatwierdziła również elementy dokumentacji rejestracyjnej dla oferty publicznej akcji, złożonej do zatwierdzenia przez Państwową Komisję Papierów Wartościowych. Zgodnie z planem, KSB wyemituje ponad 114 milionów akcji dla obecnych akcjonariuszy w stosunku 1:1, po cenie 10 000 VND za akcję. Jeśli emisja zakończy się sukcesem, KSB zbierze ponad 1140 miliardów VND, a jednocześnie zwiększy swój kapitał zakładowy do prawie 2300 miliardów VND.

Z przewidywanej kwoty mobilizacji KSB przeznaczy 690 miliardów VND na spłatę kapitału i odsetek od krótkoterminowych i długoterminowych pożyczek udzielonych bankowi oraz uzupełnienie kapitału obrotowego, w tym spłaty zadłużenia, podatków i zobowiązań wobec państwa.

Tasco Joint Stock Company (HUT, HOSE) ogłosiło ofertę ponad 178 milionów akcji dla obecnych akcjonariuszy. Okres rejestracji trwa od 7 lipca do 20 sierpnia. Jeśli oferta zakończy się sukcesem, HUT zwiększy swój kapitał zakładowy z ponad 8925 miliardów VND do ponad 10710 miliardów VND.

Akcje uprzywilejowane z lipca

Według lipcowego raportu strategicznego An Binh Securities (ABS) wietnamski rynek akcji znajduje się w krótkoterminowym i średnioterminowym trendzie wzrostowym, z pozytywnymi perspektywami na drugą połowę 2025 r.

Na wykresie technicznym rynek odnotował dobry popyt i dodatnie przepływy pieniężne z obrotu przez cały drugi kwartał 2025 r.

ABS oceniło, że oczekiwana wzajemna stawka podatkowa Wietnamu niższa niż początkowe 46% jest pozytywnym rezultatem w kontekście negocjacji handlowych ze Stanami Zjednoczonymi, niższym niż stawka obecnie stosowana wobec krajów regionu (25-36%). Taka sytuacja może sprzyjać przeniesieniu globalnego łańcucha dostaw do Wietnamu, co stworzy korzyści dla branż eksportowych o wysokim wskaźniku lokalizacji.

W kraju wdrażany jest szereg polityk fiskalnych i kredytowych, takich jak: zachęty dla młodych ludzi do kupowania domów, utworzenie Narodowego Funduszu Mieszkaniowego, promowanie inwestycji publicznych, promowanie rynku aktywów cyfrowych... a także zapewnianie dodatkowego wsparcia dla trendów wzrostowych na tym rynku.

W związku z tym dla rynku akcji będą istniały dwa scenariusze:

Przy założeniu głównego scenariusza (wysokie prawdopodobieństwo) , indeks VN utrzymuje swoją dynamikę wzrostową do poziomu 1475 punktów, kontynuując akumulację i rozszerzając średnioterminowy trend wzrostowy. Inwestorzy powinni utrzymać swoje pozycje w bankach, papierach wartościowych, nieruchomościach, technologiach i akcjach eksportowych .

W scenariuszu drugorzędnym (niskie prawdopodobieństwo) rynek dokona korekty technicznej przed ponownym ustanowieniem trendu, z wyraźną strefą wsparcia w okolicach 1320-1350 punktów. Inwestorom krótkoterminowym zaleca się priorytetowe traktowanie realizacji zysków z akcji spekulacyjnych, rotację przepływów pieniężnych do grup filarowych, akcji wiodących o dobrych fundamentach, zwłaszcza gdy rynek przechodzi niewielką korektę techniczną.

Komentarze i zalecenia

Dziadek Bui Ngoc Trung , Konsultant Mirae Asset Securities , Mirae Asset Securities (Wietnam) ocenił, że wietnamski rynek akcji wkracza w nową erę z lepszymi perspektywami niż kiedykolwiek wcześniej, po tym jak właśnie zakończył tydzień handlowy z wieloma pozytywnymi wydarzeniami.

Silny wzrost rynku, ale duże zróżnicowanie

Ponadto, napływ kapitału zagranicznego powrócił w znacznym stopniu dzięki fundamentalnym zmianom w perspektywach makroekonomicznych i polityce zarządzania. Kluczowe czynniki, które przyczyniają się do wzrostu zaufania inwestorów zagranicznych i trendu rynkowego, będą nadal zmierzać w kierunku wyższych poziomów, takich jak 1500-1600 punktów. W średnim i długim terminie, chociaż w krótkim terminie mogą pojawić się czynniki korekcyjne, gdy wzrośnie liczba działań realizujących zyski, główny trend nadal się utrzymuje.

W ujęciu branżowym przepływy pieniężne mogą nadal rosnąć i koncentrować się na branżach z perspektywami wzrostu w drugiej połowie roku, a także przewidywać trendy w wynikach biznesowych za II kwartał w ciągu najbliższych kilku dni. W szczególności dotyczy to następujących grup branżowych:

Banki odgrywają wiodącą rolę dzięki dodatniemu wzrostowi kredytów i dobrze kontrolowanemu poziomowi złych długów. Akcje banków bezpośrednio korzystają ze zwrotu przepływów kapitału: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

Rynek nieruchomości stopniowo odzyskuje siły i wkracza na nowy trend wzrostowy dzięki pakietom kredytów wspierających, promowanej infrastrukturze i synchronicznym reformom prawnym: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

Konsumpcja - handel detaliczny odnotował dobrą poprawę dzięki poprawie siły nabywczej i pozytywnemu nastrojowi konsumentów, zwłaszcza dzięki utrzymaniu do końca roku polityki obniżki podatku VAT o 2%: MWG (Mobile World, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

Inwestycje publiczne również zapowiadają się na silny wzrost wraz z promocją rozwoju infrastruktury i terminową budową kluczowych projektów oraz synchroniczną realizacją i ukończeniem kluczowych projektów krajowych, takich jak autostrada Północ-Południe, szybka kolej Północ-Południe, lotnisko Long Thanh itp.: VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

W krótkim okresie inwestorzy powinni nadal utrzymywać odpowiednie proporcje portfela, wykorzystując korekty techniczne w celu zwiększenia udziału akcji o dobrych fundamentach, które są priorytetem dla inwestorów zagranicznych. Wybór sektorów, które korzystają z makroekonomii i polityki, zwłaszcza tych, które „sprzyjają fali”, takich jak finanse, nieruchomości, handel detaliczny i budownictwo, będzie kluczem do optymalizacji portfela w drugiej połowie 2025 roku.

TPS Securities uważa, że ​​chociaż technicznie rynek wkracza w strefę wykupienia, z potencjalnym ryzykiem korekty, przy silnym przepływie kapitału i wciąż wysokim potencjale wzrostu indeksu VN, ewentualna korekta będzie korzystna, otwierając możliwości zwiększenia pozycji. Inwestorzy mogą rozważyć strategię „kup i trzymaj” w średnim terminie.

Phu Hung Securities Uważa, że ​​rynek prawdopodobnie musi skonsolidować się wokół obszaru 1440-1460 punktów, aby odzyskać impet. Docelowym poziomem oporu jest psychologiczny próg 1500 punktów, podczas gdy krótkoterminowe wsparcie jest przesunięte do obszaru 1400-1420 punktów. Ogólna strategia polega na utrzymaniu, ograniczeniu emocji związanych z pogonią za trendem lub rozproszeniem alokacji. Grupa spółek o średniej kapitalizacji może korygować i otwierać możliwości, skutecznie testując trend. Grupy priorytetowe, na które należy zwrócić uwagę: bankowość, papiery wartościowe, technologie, nieruchomości, handel detaliczny.

Harmonogram wypłaty dywidendy w tym tygodniu

Według statystyk 35 przedsiębiorstw podjęło decyzję o wypłacie dywidendy za tydzień od 14 do 18 lipca, z czego 30 przedsiębiorstw wypłaca dywidendę w gotówce, a 5 w akcjach.

Najwyższy wskaźnik wynosi 110%, najniższy 1,5%.

5 firm płacących akcjami:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), data handlu akcjami ex-right to 14 lipca, stawka 15%.

Długie akcje IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE), data handlu bez praw poboru to 15 lipca, oprocentowanie 60%.

FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE), data notowań bez praw poboru to 16 lipca, stawka 25%.

Khang Dien House Investment and Trading JSC (KDH, HOSE), data handlu bez praw to 17 lipca, stawka 10%.

Deo Ca Transport Infrastructure Investment JSC (HHV, HOSE), data notowań ex-right to 18 lipca, stawka 5%.

Harmonogram wypłaty dywidendy pieniężnej

*Dzień ustalenia prawa do dywidendy: jest to dzień transakcji, w którym nabywca, po uzyskaniu prawa własności do akcji, nie będzie korzystał z praw z tym związanych, takich jak prawo do otrzymywania dywidendy, prawo do wykupu dodatkowo wyemitowanych akcji, lecz nadal będzie miał prawo do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

Kod	Podłoga	Dzień Edukacji Globalnej	Dzień TH	Proporcja
THW	UPCOM	14 lipca	5/8	6%
CLX	UPCOM	14 lipca	30 lipca	7%
NS2	UPCOM	14 lipca	6/8	1,7%
Wit.	HNX	14 lipca	15 sierpnia	10%
KMT	HNX	14 lipca	29 lipca	8%
GVT	UPCOM	14 lipca	28 lipca	33%
NUE	UPCOM	14 lipca	31 lipca	8%
CNN	UPCOM	14 lipca	4/8	14,6%
SZCZUR	UPCOM	14 lipca	24/7	6%
BCF	HNX	15 lipca	28 lipca	8%
DPM	WĄŻ GUMOWY	15 lipca	3/9	15%
HLB	UPCOM	15 lipca	25 lipca	110%
BTU	UPCOM	15 lipca	1/8	20%
XHC	UPCOM	15 lipca	1/8	10%
NBT	UPCOM	15 lipca	29 lipca	11%
BMK	UPCOM	15 lipca	22 lipca	5%
A32	UPCOM	16 lipca	12 sierpnia	12%
LDW	UPCOM	16 lipca	31 lipca	6,1%
Warunki korzystania z usługi	UPCOM	16 lipca	18 sierpnia	30%
VLB	UPCOM	16 lipca	14 sierpnia	15%
CTW	UPCOM	16 lipca	9 grudnia	14%
BHP	UPCOM	16 lipca	28 lipca	1,5%
PIC	HNX	16 lipca	18 sierpnia	8%
TV3	HNX	16 lipca	22 października	5%
CDG	UPCOM	17 lipca	5/8	6%
TMP	WĄŻ GUMOWY	17 lipca	30 lipca	12%
OCB	WĄŻ GUMOWY	17 lipca	7/8	7%
NQB	UPCOM	17 lipca	31 lipca	3,8%
BIO	UPCOM	17 lipca	26 sierpnia	7%
DTB	UPCOM	18 lipca	5/8	13%

Source: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm