Czy Fed zarządza stopami procentowymi w trudnej sytuacji?

Według agencji AFP posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed) odbyło się w kontekście zamknięcia amerykańskiego rządu i wstrzymania publikacji większości oficjalnych danych ekonomicznych .

Fed zdecydował się obniżyć swoją referencyjną stopę procentową o kolejne 25 punktów bazowych do poziomu 3,75-4%. Decyzja ta była zgodna z prognozami rynkowymi i była drugą korektą polityki pieniężnej w tym roku.

W przypadku braku tych ważnych informacji urzędnicy Rezerwy Federalnej zmuszeni są ustalać stopy procentowe bez wystarczających danych, które mogłyby posłużyć do analizy i oceny.

Co istotne, pan Powell zasugerował, że inwestorzy nie powinni spodziewać się obniżki stóp procentowych w grudniu. „Na tym spotkaniu wyraźnie różniły się opinie co do kierunku działań w grudniu. Kontynuacja obniżek stóp procentowych w dalszej części roku nie jest pewna” – powiedział prasie.

Brak danych ekonomicznych skomplikował wewnętrzną debatę w Fed na temat tego, czy należy szybciej obniżyć stopy procentowe w celu wsparcia rynku pracy, czy też nadal utrzymywać jastrzębie stanowisko w obliczu utrzymującej się wysokiej inflacji.

Nowy gubernator Stephen Miran, mianowany przez prezydenta USA Donalda Trumpa, nadal głosował przeciw i stwierdził, że Fed powinien działać szybciej, dokonując obniżki o 0,5%.

W tym samym czasie pan Jeffrey Schmid, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Kansas City, również wyraził sprzeciw, ale z przeciwnego powodu, stwierdzając, że Rezerwa Federalna nie powinna obniżać stóp procentowych.

Fed điều hành lãi suất trong tình trạng khó chồng khó? - 1 — Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell (zdjęcie: Getty).

Prezes Rezerwy Federalnej USA ujawnił również, że większość 19 urzędników Fed uważa, że konieczne jest „odczekanie co najmniej jeszcze jednego cyklu” przed kolejną obniżką stóp procentowych. Według CME Group FedWatch, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w grudniu spadło z 90% do 67% po przemówieniu Powella.

„Będą musieli ustalić, jaka jest rzeczywista inflacja, a jaka oczekiwana, i to jest teraz najważniejsze pytanie. Argumentem za obniżką stóp procentowych jest to, że inflacja jest tymczasowa, ale słabość rynku pracy może być bardziej trwała” – powiedział agencji AFP były przedstawiciel Rezerwy Federalnej, Joseph Gagnon.

„Ryzyko dla rynku pracy wzrosło w ostatnich miesiącach” – stwierdził Fed w oświadczeniu po posiedzeniu. Dodał jednak, że gospodarka wysyła sprzeczne sygnały. Silne inwestycje przedsiębiorstw świadczyły o solidnych fundamentach, ale tempo wzrostu zatrudnienia spadło.

Jedynym istotnym wskaźnikiem opublikowanym od czasu zamknięcia rządu USA 1 października był wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), który wzrósł o 3% w ciągu 12 miesięcy do września. Choć niższy od oczekiwań, wskaźnik ten nadal przyczynił się do wzrostu optymizmu na rynkach finansowych.

Tymczasem na rynku pracy w ostatnich miesiącach nastąpiło znaczące spowolnienie – w sierpniu przybyło zaledwie 22 000 nowych miejsc pracy, mimo że stopa bezrobocia utrzymuje się blisko rekordowo niskiego poziomu 4,3%.

Fed jest również pod coraz większą presją polityczną ze strony Białego Domu, a prezydent Trump wielokrotnie krytykował prezesa Jerome'a Powella w serwisie społecznościowym Truth Social. Oczekuje się, że Powell opuści stanowisko w przyszłym roku.

Eksperci twierdzą, że Fed działa „w mgle” z powodu braku danych z zamknięcia rządu USA i mieszanych sygnałów ekonomicznych. „Zarządzanie polityką pieniężną w tej chwili przypomina latanie z zawiązanymi oczami w śnieżycy” – powiedział Guy LeBas, główny strateg w firmie finansowej Janney Montgomery Scott.

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej przyznali również, że ich zdolność decyzyjna była ograniczona przez zamknięcie rządu USA. Dane dotyczące stóp bezrobocia, którymi się posłużyli, zostały zaktualizowane dopiero w sierpniu. Mimo to dostępne wskaźniki wskazują na umiarkowane tempo wzrostu gospodarczego.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm