Rozwiązanie uwzględniające wymianę złota umożliwiłoby napływ wolnego kapitału do gospodarki.

[reklama_1]

Trudno jest sprzeciwić się ogólnym trendom na świecie.

W odpowiedzi na serię artykułów w gazecie Lao Dong, w których analizowano niedociągnięcia rynku złota, 28 grudnia 2023 r. premier Pham Minh Chinh podpisał oficjalny komunikat nr 1426/CD-TTg skierowany do gubernatora Banku Państwowego Wietnamu, ministrów bezpieczeństwa publicznego, przemysłu i handlu, finansów, sprawiedliwości, informacji i komunikacji oraz inspektora generalnego rządu, w którym zalecono rozwiązania dotyczące zarządzania rynkiem złota.

Szef rządu w szczególności pilnie domagał się skutecznych rozwiązań mających na celu zarządzanie i regulowanie krajowych cen złota zgodnie z zasadami rynkowymi, zapobiegając w ten sposób dużym różnicom cen pomiędzy krajowymi i międzynarodowymi cenami złota, które negatywnie wpływały na zarządzanie makroekonomiczne w przeszłości.

Jednocześnie należy dokonać przeglądu ram prawnych, mechanizmów i polityk związanych z zarządzaniem rynkiem złota oraz handlem sztabkami złota i biżuterią... Podsumować wdrożenie Dekretu Rządowego nr 24/2012/ND-CP w sprawie zarządzania obrotem złotem, aby niezwłocznie proponować właściwym organom do rozpatrzenia zmiany i uzupełnienia przepisów, zapewniając poprawę skuteczności i efektywności narzędzi zarządzania państwowego na rynku złota oraz rozwijając przejrzysty, zdrowy, efektywny i zrównoważony rynek. Wszystkie te prace muszą zostać ukończone przez Bank Państwowy Wietnamu do stycznia 2024 r.

Premier Pham Minh Chinh: Konieczne są pilne działania mające na celu skuteczne zarządzanie i regulowanie cen krajowych sztabek złota zgodnie z zasadami rynkowymi.

Bank Państwowy Wietnamu musi przeprowadzić kompleksową ocenę sytuacji na krajowym rynku złota oraz zarządzania tym rynkiem przez państwo, w tym aspektów produkcji i handlu sztabkami złota, złotem marki SJC, złotą biżuterią itp., a w szczególności zidentyfikować osiągnięcia, ograniczenia, niedociągnięcia, istniejące problemy, przyczyny i wyciągnięte wnioski.

Stanowi to podstawę do proponowania w przyszłości rozwiązań zarządczych, gwarantujących rygor, wykonalność, skuteczność, zgodność z przepisami, właściwe uprawnienia i stabilność na rynkach złota, walutowych i pieniężnych, przyczyniając się do ograniczenia goldizacji gospodarki i zapewnienia bezpieczeństwa finansowego i monetarnego kraju.

W rozmowie z reporterem gazety Lao Dong, przedstawiciel Banku Państwowego Wietnamu stwierdził: Trwają przygotowania do wdrożenia planu interwencji i stabilizacji rynku złota. W styczniu 2024 roku Bank Państwowy Wietnamu przedstawi raport podsumowujący Dekret 24, który będzie zawierał propozycje zmian i uzupełnień niektórych przepisów dotyczących zarządzania rynkiem złota, aby dostosować je do nowego kontekstu rynkowego.

W oparciu o to, Gazeta Partii Pracy proponuje szereg rozwiązań mających na celu stabilizację i rozwój krajowego rynku złota, integrację i połączenie ze światem, w tym rozważenie utworzenia giełdy złota – z której w pełni korzystają inne kraje. Zapobiegłoby to bezczynności tego szlachetnego kruszcu w skarbcach i umożliwiłoby jego napływ do gospodarki, działając jako katalizator rozwoju społeczno-gospodarczego.

Docent Ngo Tri Long, ekspert ekonomiczny, zgadza się z tą propozycją. Stwierdził, że całkowity zakaz handlu złotem na giełdach oraz działalność nielegalnie otwartych giełd złota stwarzają trudności w zarządzaniu. Świat przechodzi obecnie od tradycyjnych rynków obrotu towarami fizycznymi do rynków kontraktów terminowych z wygodniejszymi produktami inwestycyjnymi (instrumentami pochodnymi, certyfikatami funduszy itp.) za pośrednictwem kontraktów terminowych i opcji. Tymczasem Wietnam koncentruje się wyłącznie na zarządzaniu produkcją i obrotem fizycznym złotem.

„Zakaz handlu kontraktami terminowymi na złoto, zezwalający jedynie na handel fizycznym złotem, jest kosztowny pod względem walut obcych w przypadku importu i zwiększa wydatki przedsiębiorstw. Przy obecnym podejściu państwo nie jest w stanie pozyskać dużej ilości złota od społeczeństwa. Co więcej, wietnamski rynek złota musi zostać połączony z globalnym rynkiem złota. Musi on stopniowo przechodzić z rynku fizycznego złota na rynek kontraktów terminowych, handlując za pośrednictwem kontraktów terminowych. Zapewni to przedsiębiorstwom i inwestorom więcej narzędzi do zabezpieczania ryzyka i umożliwi im integrację i dostęp do wspólnych produktów finansowych na rynku międzynarodowym” – powiedział pan Long.

Ekspert zasugerował rozwiązanie, które umożliwiłoby Giełdzie Towarowej handel kontraktami terminowymi na złoto za pośrednictwem kontraktów terminowych i opcyjnych, podobnie jak ma to miejsce w krajach rozwiniętych na całym świecie. Członkowie giełdy musieliby spełniać surowe standardy i mieć pozwolenie na import i eksport złota. Kraje takie jak Stany Zjednoczone, Japonia, Indie i Tajlandia już to robią.

Według pana Dinh Nho Banga, wiceprezesa Wietnamskiego Stowarzyszenia Biznesu Złotego (VGTA), w praktyce międzynarodowej złoto jest zarządzane w dwóch obszarach: złoto fizyczne i złoto niematerialne. Najczęściej spotykane są giełdy złota i rachunki złota, ale Dekret 24 nie reguluje tych kwestii, odnosząc się jedynie do innych rodzajów działalności związanej z handlem złotem.

„Na rynku wietnamskim istnieją już giełdy towarowe, ale nie ma złota. Wcześniej powstawały nieformalne giełdy, ale z powodu budowy dróg bez oznakowania, pojazdy jeździły chaotycznie. Proponuję utworzenie krajowej giełdy złota zarządzanej przez państwo. Kluczową kwestią jest to, jak zbudować ramy prawne” – zasugerował pan Bang.

Złoto należy traktować jako normalny towar w transakcjach.

Opierając się na doświadczeniach międzynarodowych, profesor Hoang Van Cuong, członek Komisji Finansów i Budżetu Zgromadzenia Narodowego, stwierdził, że Wietnam koncentruje się obecnie na rozwoju gospodarki cyfrowej i transakcji cyfrowych. W związku z tym należy traktować handel złotem jak inne towary na rynku. Nabywcy złota mogą zdecydować się na zakup w celu przechowywania lub handel za pośrednictwem kontraktów terminowych na giełdach towarowych. Mówiąc prościej, zamiast kupować fizyczne złoto i zabierać je do domu, ludzie będą zawierać kontrakt cyfrowy i kupować i sprzedawać je na giełdzie, takiej jak giełda akcji. Jednak ze względu na specyfikę polityki każdego kraju, handel złotem w Wietnamie będzie się nieco różnić.

Po pierwsze, Bank Państwowy Wietnamu i Ministerstwo Przemysłu i Handlu przeanalizują możliwość utworzenia giełdy złota, traktującej złoto jako normalny towar w obrocie handlowym.

W tym momencie agencja państwowa odgrywa rolę ustanawiającą regulacje, ramy, standardy i zasady operacyjne dla giełd złota (umożliwiających handel fizycznym złotem, depozytami lub za pomocą certyfikatów złota), aby przedsiębiorstwa i osoby prywatne mogły uczestniczyć w tym procesie.

W transakcji muszą brać udział przede wszystkim przedsiębiorstwa cieszące się bardzo dobrą reputacją i wystarczającą zdolnością finansową; w transakcji mogą uczestniczyć również banki komercyjne.

„Państwo nie uczestniczy bezpośrednio w procesie handlu, ale zapewnia ramy prawne do kontrolowania tej działalności. Państwo nie importuje złota ani nie chroni żadnej konkretnej marki. Handlując na giełdzie złota, tworzymy konkurencyjne ceny rynkowe, zapobiegając znacznym rozbieżnościom między krajowymi a międzynarodowymi cenami złota. Jeśli złoto będzie przedmiotem obrotu w ten sposób, przestanie być formą gromadzenia aktywów, które pozostają bezczynnie w rękach ludzi. Ponieważ złoto, gdy jest przedmiotem obrotu na giełdzie, staje się rynkiem kapitałowym, który można wykorzystać na rzecz rozwoju społeczno-gospodarczego” – podkreślił profesor Hoang Van Cuong.

Według profesora Hoanga Van Cuonga, instrumenty podatkowe powinny być stosowane w celu regulacji rynku złota, zapobiegając masowemu napływowi pieniędzy do importu złota, który mógłby wpłynąć na kurs walutowy. Kiedy złoto staje się towarem, należy nałożyć specjalny podatek konsumpcyjny na osoby kupujące, sprzedające, konsumujące i przechowujące sztabki złota; podatek ten nie powinien dotyczyć złotej biżuterii, ale muszą istnieć przepisy rozróżniające sztabki złota od złotej biżuterii, aby zapobiec uchylaniu się od płacenia podatków.

Co więcej, konieczna jest digitalizacja całego obrotu złotem, aby każdy kilogram i każdy gram mógł być kontrolowany. Jeśli uda się to osiągnąć, państwo będzie w stanie kontrolować ilość kupowanego i sprzedawanego złota dziennie, zapobiegając stratom w dochodach podatkowych i „złotyzowaniu” gospodarki.

Podczas procesu wdrażania pan Cuong zauważył: Aby stworzyć giełdę złota o zasięgu krajowym, niezbędna jest koordynacja działań wielu podmiotów. Podobnie jak giełda papierów wartościowych, giełda zasadniczo pełni jedynie rolę realizowania transakcji i organizacji rynku. Jednak posiadaniem akcji przez obywateli zajmuje się centralny depozyt – instytucja państwowa, która gwarantuje i przechowuje zdeponowane przez nich aktywa, a także wydaje obywatelom kody papierów wartościowych. Dlatego, aby budować zaufanie wśród ludzi, agencja państwowa, taka jak Bank Państwowy Wietnamu, musi udzielić gwarancji, aby ludzie deponowali złoto w skarbcu i otrzymywali certyfikaty do obrotu.

„To, czy złoto jest przedmiotem obrotu na giełdzie, czy na otwartym rynku, to tylko różnica; prawdziwym czynnikiem powodującym odpływ walut obcych są regulacje dotyczące importu i eksportu” – podkreślił profesor Hoang Van Cuong.

Zarządzanie ryzykiem jest zawsze niezbędne przy uruchomieniu giełdy złota. Na przykład, ryzyko systemowe, awarie techniczne, bezpieczeństwo i ochrona przed atakami to istotne kwestie, wymagające wewnętrznych mechanizmów, procedur, monitorowania i kontroli. W przypadku handlu opartego na wzajemnych powiązaniach, giełdy krajowe muszą przestrzegać przepisów dotyczących bezpieczeństwa informacji i przeciwdziałania praniu pieniędzy obowiązujących na rynkach zagranicznych.

Profesor Hoang Van Cuong, członek Komisji Finansów i Budżetu Zgromadzenia Narodowego: Notowanie złota na giełdzie zwiększy przejrzystość rynku.

W 2011 roku, gdy inflacja rosła, ceny nieruchomości stały w miejscu, ceny akcji stale spadały, a waluta traciła na wartości, ludzie rzucili się do kupowania złota. W tym czasie musieliśmy wydać Dekret 24, aby zwalczać gromadzenie złota w gospodarce.

W tym momencie wietnamska waluta jest dobrze kontrolowana, stabilność makroekonomiczna jest zachowana, a inflacja jest pod kontrolą. Utrzymywanie monopolu na złoto nie jest już właściwe. Obecnie złoto jest jedynie aktywem rezerwowym, więc nie ma powodu, aby państwo nadal utrzymywało markę złota. Czas znieść monopol na złoto. Państwo nie powinno uczestniczyć w obrocie złotem na rynku, a jedynie dostarczać narzędzi kontroli. Zniesienie monopolu na sztabki złota nie oznacza jednak swobodnego importu i handlu przez wszystkie przedsiębiorstwa; tylko przedsiębiorstwa spełniające niezbędne warunki powinny być dopuszczone do udziału. Transakcje dotyczące złota muszą być objęte deklaracją, aby zapewnić zgodność z przepisami podatkowymi.

Jeśli firmy naruszą przepisy dotyczące raportowania i deklaracji, grożą im surowe kary. Obecnie w Wietnamie wciąż brakuje regulacji dotyczących handlu złotem, i to nie z powodu technicznych niemożności. Każdy surowiec może mieć odpowiedni mechanizm obrotu oparty na istniejących zasadach i przepisach. Gdyby złoto mogło być notowane na scentralizowanej giełdzie, rynek stałby się bardziej przejrzysty, handel wygodniejszy, a uczestnicy dysponowaliby narzędziem inwestycyjnym i zabezpieczającym cenę.

Fotowoltaika

Wkrótce należy zaproponować zmiany i uzupełnienia mechanizmu zarządzania rynkiem złota.

Według pana Dao Xuan Tuana, dyrektora Departamentu Zarządzania Wymianą Walut w Banku Państwowym Wietnamu (SBV), od czasu wydania Dekretu 24/2012/ND-CP w sprawie zarządzania obrotem złotem, firma SJC nie otrzymała zezwolenia na produkcję sztabek złota. SBV zleca SJC przetwarzanie sztabek złota wyłącznie w razie potrzeby, a działalność ta jest prowadzona pod nadzorem SBV.

„Nadrzędnym celem Dekretu 24 jest zarządzanie rynkiem złota w celu ograniczenia wpływu wahań cen złota na kursy walut, inflację i stabilność makroekonomiczną, a także ograniczenia „złotnienia” gospodarki” – powiedział pan Tuan.

Według pana Tuana, Bank Państwowy Wietnamu będzie nadal współpracować z Ministerstwem Bezpieczeństwa Publicznego i innymi właściwymi ministerstwami i agencjami w celu wzmocnienia kontroli i nadzoru nad działalnością związaną z obrotem złotem.

Przedstawiciel Banku Państwowego Wietnamu potwierdził, że w styczniu 2024 r. przedstawiony zostanie raport podsumowujący Dekret 24, w którym znajdą się propozycje zmian i uzupełnienia niektórych mechanizmów zarządzania rynkiem złota, aby dostosować je do nowego kontekstu rynkowego.

Minh Anh

Doświadczenia w zakładaniu giełd złota w różnych krajach.

Szanghajska Giełda Złota (SGE) została utworzona przez Ludowy Bank Chin (PBOC) w październiku 2002 roku po zatwierdzeniu przez Radę Państwa i jest nadzorowana przez PBOC. SGE jest zorganizowana na dwóch rynkach: handlu złotem na rachunkach i handlu złotem fizycznym. Cztery banki państwowe zostały wybrane jako banki rozliczeniowe i nie przyjmują depozytów pieniężnych ani złota. SGE prowadzi liczne punkty handlowe w miastach, aby obsługiwać transakcje, zapewniając rozliczenia T+0 dla złota spot.

Giełda Kontraktów Terminowych Tajlandii (FTEX, członek Tajlandzkiej Giełdy Papierów Wartościowych (SET)) została założona w maju 2004 roku, aby pełnić rolę centrum obrotu kontraktami terminowymi i produktami pochodnymi. W 2009 roku wprowadzono do obrotu pierwszy kontrakt terminowy na złoto. FTEX oferuje dwa standardowe kontrakty terminowe na złoto o różnych nominałach: 10 bahtów (152,44 grama) i 50 bahtów (762,2 grama), oba o czystości złota 96,5%.

W Stanach Zjednoczonych New York Mercantile Exchange (NYMEX) to giełda towarów terminowych, której właścicielem i operatorem jest Chicago Mercantile Exchange (CME). NYMEX jest regulowany przez Commodity Futures Trading Commission – niezależną agencję rządu USA. Należy pamiętać, że giełda ta nie oferuje metali szlachetnych; są one dostarczane przez sprzedawców w ramach warunków umowy.

Książę Manh

Źródło