Odkrywając niedostrzeganą przez inwestorów „kopalnię złota”, firma konsekwentnie osiąga ponad 20% zysku.

Inwestorzy często interesują się popularnymi sektorami, takimi jak bankowość, nieruchomości i papiery wartościowe. Tymczasem przemysł kauczuku naturalnego, pomimo znakomitych wyników biznesowych, jest często pomijany.

Firmy produkujące kauczuk naturalny osiągają kwartalną marżę zysku brutto przekraczającą 20% - Zdjęcie: QUANG DINH

Inwestorzy zapomnieli o „kopalni złota” kauczuku.

Sprawozdania finansowe firm zajmujących się produkcją kauczuku naturalnego wykazują pozytywne wyniki biznesowe, a kwartalna marża zysku brutto stale przekracza 20%.

Na przykład Vietnam Rubber Industry Group (kod: GVR) odnotowała przychody netto w wysokości 9294 mld VND w trzecim kwartale 2025 roku, co stanowi wzrost o 20% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Marża zysku brutto wyniosła 28%. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku przychody wyniosły 20 861 mld VND, co stanowi wzrost o 23% w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku.

Dong Phu Rubber Joint Stock Company (kod: DPR) osiągnęła w ostatnim kwartale przychody netto w wysokości 482 miliardów VND, co stanowi wzrost o 38% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Marża zysku brutto wyniosła 38%. Przychody netto za pierwsze dziewięć miesięcy wyniosły 886 miliardów VND, co stanowi wzrost o 15%.

Kolejną firmą, która zwiększyła swoje przychody netto o 50% w trzecim kwartale 2025 roku, jest Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company (kod: PHR), osiągając 617 miliardów VND. Marża zysku brutto w trzecim kwartale również wyniosła 24%.

W przypadku Tay Ninh Rubber Joint Stock Company (kod: TRC), mimo że przychody netto w trzecim kwartale 2025 roku wzrosły jedynie o 8%, skumulowane przychody za pierwsze dziewięć miesięcy osiągnęły 597 miliardów VND, co stanowi wzrost o 31%. Marża zysku brutto w trzecim kwartale wyniosła 37%.

Marże zysku notowanych na giełdzie spółek gumowych - Dane: Zebrane ze sprawozdań finansowych.

Duże spółki gumowe notowane na giełdzie osiągnęły średnio 102% swoich celów przychodowych i 116% swoich celów zysku już po 9 miesiącach.

Z powodu globalnego niedoboru podaży cena eksportowa kauczuku w pierwszych 10 miesiącach roku osiągnęła 1758 USD za tonę, co stanowi wzrost o 7,4% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Ponadto wietnamski przemysł kauczukowy również korzysta z możliwości, jakie daje przenoszenie zagranicznych fabryk opon na skutek wojny handlowej.

Firma Phu Hung Securities przewiduje, że producenci opon będą nadal zwiększać moce produkcyjne w Wietnamie w latach 2026–2030, szczególnie w celu obsługi rynku UE. W listopadzie UE oficjalnie wszczęła dochodzenie antysubsydyjne w sprawie opon do samochodów osobowych i lekkich ciężarówek od chińskich producentów, po dochodzeniu antydumpingowym wszczętym w maju.

Przemysł gumowy korzysta również z silnego wzrostu krajowej branży produkcji i montażu samochodów, dzięki ekspansji i uczestnictwu nowych firm: VinFast , Skoda, Omoda & Jaecoo i Kim Long Motor.

Obecnie większość nowych pojazdów montowanych w Wietnamie to pojazdy elektryczne lub hybrydowe, wymagające bardziej specjalistycznej konstrukcji opon niż w przypadku pojazdów konwencjonalnych. Kandydatami do spełnienia tych rygorystycznych wymagań materiałowych będą duże spółki giełdowe.

Nadzwyczajne dochody z odszkodowań gruntowych

Cechą charakterystyczną przedsiębiorstw zajmujących się produkcją kauczuku naturalnego jest wysoka marża zysku po opodatkowaniu, uzyskiwana dzięki źródłom przychodów niezwiązanym z podstawową działalnością firmy.

Kauczuk Tay Ninh odnotował wzrost na poziomie 49% w trzecim kwartale 2025 r. Kauczuk Dong Phu i kauczuk Phuoc Hoa osiągnęły odpowiednio wzrost na poziomie 32% i 43%.

W trzecim kwartale 2025 roku Dong Phu Rubber odnotowało ponad 21 miliardów VND przychodów finansowych i prawie 11 miliardów VND przychodów z pozostałej działalności. Tymczasem Tay Ninh Rubber odnotowało ponad 47 miliardów VND pozostałych przychodów z likwidacji środków trwałych, co stanowi prawie 53% jej zysku brutto.

Phu Hung Securities ocenia, że ​​notowane na giełdzie spółki gumowe mają pozytywne perspektywy wzrostu dochodów z rekompensat gruntowych. Do końca 2025 roku rozpocznie się realizacja szeregu projektów parków przemysłowych, takich jak Hiep Thanh (Tay Ninh), Long Duc 3 ( Dong Nai ), Bau Can-Tan Hiep (Dong Nai), co stworzy impuls do wzrostu dochodów firm w okresie od końca 2025 do 2027 roku.

Przedsiębiorstwa eksploatują rozległe plantacje kauczuku. Dong Phu Rubber posiada ponad 16 700 hektarów, Tay Ninh Rubber posiada ponad 7000 hektarów, a prawie 6500 hektarów kauczuku znajduje się w Kambodży.

Ponadto Dong Phu Rubber, wspólnie z Binh Phuoc Rubber Joint Stock Company i Nam Tan Uyen Joint Stock Company, założyła w 2009 r. spółkę Bac Dong Phu Industrial Joint Stock Company, zarządzającą dwoma parkami przemysłowymi: Bac Dong Phu i Nam Dong Phu.

Powrót do tematu

NGUYEN NGUYEN

Source: https://tuoitre.vn/he-lo-mo-vang-bi-nha-dau-tu-lang-quen-doanh-nghiep-lai-deu-dan-hon-20-202512101425459.htm