Hoang Anh Gia Lai (HAG) zamierza wyemitować 130 milionów akcji, aby spłacić dług. Czy to się nie powiedzie?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) kontynuuje emisję akcji w celu pozyskania dodatkowych 1300 miliardów VND.

Hoang Anh Gia Lai (kod HAG) zatwierdził plan prywatnej emisji 130 milionów akcji po cenie emisyjnej 10 000 VND za akcję. W sesji giełdowej 27 września 2023 r. cena akcji kodu HAG wynosiła 7850 VND za akcję. Tym samym cena emisyjna akcji Hoang Anh Gia Lai jest o około 27% wyższa od ceny rynkowej.

W przypadku powodzenia emisji oczekuje się, że Hoang Anh Gia Lai otrzyma 1300 mld VND. Z tego HAG przeznaczy 323 mld VND na spłatę kapitału i odsetek od pakietu obligacji o kodzie HAG2012.300 wyemitowanego 18 czerwca 2012 r.; 277 mld VND na restrukturyzację zadłużenia spółki zależnej Gia Cattle Lo Pang w TPBank ; 700 mld VND na restrukturyzację zadłużenia i dokapitalizowanie Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai kontynuuje mobilizację 1300 miliardów VND z planu emisji akcji (zdjęcie TL)

Oferowanie akcji po cenie o 27% wyższej niż cena rynkowa sprawiło, że wielu inwestorów sceptycznie podchodziło do możliwości powodzenia planu emisji akcji HAG. Nie wspominając już o tym, że to nie pierwszy raz, kiedy HAG poniosło porażkę z powodu oferowania akcji po zbyt wysokiej cenie.

W kwietniu 2023 roku HAG poniosło porażkę w prywatnej emisji 162 milionów akcji o wartości nominalnej 10 500 VND/akcję. Powodem niepowodzenia był fakt, że przez wiele miesięcy przed tą emisją akcje HAG nie osiągnęły wartości nominalnej 10 000 VND/akcję, znacznie niższej niż cena emisyjna oferowana przez Hoang Anh Gia Lai.

HAG stale raportuje zyski rzędu setek miliardów dolarów kwartalnie, ale nadal ociąga się z płaceniem odsetek od obligacji.

W obliczu licznych trudności gospodarczych , Hoang Anh Gia Lai to wyjątkowa jednostka, która regularnie odnotowuje zyski w wysokości setek miliardów VND każdego kwartału. Ostatni raz HAG odnotował stratę w pierwszym kwartale 2021 roku, kiedy to strata po opodatkowaniu wyniosła 68,8 miliarda VND.

W pierwszym kwartale 2023 roku HAG odnotowało przychody w wysokości 1697 mld VND i zysk netto w wysokości 303,4 mld VND. W drugim kwartale, pomimo spadku przychodów do 1450 mld VND, strata netto z działalności wyniosła 162,8 mld VND, jednak HAG nadal odnotowało zysk netto w wysokości 101,6 mld VND.

Wliczając drugi kwartał 2023 roku, Hoang Anh Gia Lai odnotował dziewiąty z rzędu kwartał zysków. Pomimo ciągłego raportowania zysków, HAG po raz drugi opóźnił spłatę odsetek od pakietu obligacji o łącznej wartości 5271 mld VND.

W ciągu pierwszych 6 miesięcy roku HAG nie zapłacił odsetek za 2 okresy od partii obligacji o kodzie HAGLBOND16.26. Pierwsza płatność odsetek, z dniem 30 marca 2023 r., wyniosła 177,9 mld VND, a druga płatność, z dniem 30 czerwca 2023 r., wyniosła 177,9 mld VND.

Obligacje HAGLBOND16.26 zostały wyemitowane 30 czerwca 2016 r. na okres 10 lat, o wartości nominalnej 6596 mld VND. Aktualna wartość obligacji w obrocie wynosi 5271 mld VND.

Hoang Anh Gia Lai wyjaśnił, że źródłem płatności były długi Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) i jej spółek zależnych. Obecnie obowiązuje umowa o harmonogramie spłaty długu między stronami, a część aktywów HNG jest likwidowana w celu uzyskania środków na spłatę długu.

Mimo dużych zysków audytorzy wciąż podejrzewają, że HAG będzie w stanie kontynuować działalność, skoro w gotówce pozostało mu zaledwie 50 milionów VND.

Niedawno audytor HAG zwrócił uwagę na szereg kwestii w półrocznych sprawozdaniach finansowych za 2023 rok. W szczególności audytor podkreślił skumulowaną stratę w wysokości 2959,5 mld VND wykazaną w sprawozdaniach finansowych.

Ponadto audytorzy zauważyli, że krótkoterminowe zadłużenie spółki przekraczało jej aktywa krótkoterminowe o 2004 mld VND. W związku z powyższym audytorzy wyrazili wątpliwości co do zdolności Hoang Anh Gia Lai do kontynuowania działalności.

Oprócz skumulowanej straty wynoszącej prawie 3 000 mld VND, o której mowa powyżej, audyt wykazał również, że HAG narusza szereg zobowiązań wynikających z umowy obligacji i nie uregulował jeszcze szeregu zobowiązań kapitałowych i odsetkowych z tytułu obligacji.

Na dzień 30 czerwca 2023 r. łączna wartość aktywów HAG wyniosła 21 342,4 mld VND. Z tego gotówka ujęta w półrocznym sprawozdaniu finansowym HAG wyniosła zaledwie 50 mln VND. Aktywa spółki wynosiły do ​​4 346,1 mld VND w formie należności, co oznacza, że ​​środki pieniężne nie zostały faktycznie otrzymane. Zapasy stanowiły 1 258,7 mld VND.

W strukturze kapitałowej HAG zobowiązania stanowią 15 954,4 mld VND, czyli 3 razy więcej niż kapitał własny. Z tego zadłużenie krótkoterminowe stanowi 4 189,8 mld VND, a zadłużenie długoterminowe 3 895,1 mld VND.

Źródło: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html