Gospodarka Wietnamu pozostaje stabilna

Gospodarka Wietnamu utrzyma stabilność i imponującą dynamikę wzrostu w 2025 roku, pomimo licznych wahań na rynkach międzynarodowych. Według Nguyen Ba Hunga, głównego ekonomisty Azjatyckiego Banku Rozwoju (ADB) w Wietnamie, ten pozytywny sygnał otwiera perspektywy na pomyślny rok 2026, kiedy to stopniowo zacznie kształtować się nowa dynamika wzrostu.

Pan Nguyen Ba Hung, główny ekonomista Azjatyckiego Banku Rozwoju (ADB) w Wietnamie. (Zdjęcie: Investment Newspaper)

Jak ocenia Pan rozwój gospodarki wietnamskiej w ostatnim czasie? Jakie są najważniejsze wydarzenia według obserwacji ADB?

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku gospodarka Wietnamu odnotowała dość dodatnie tempo wzrostu na poziomie 7,85% – imponujący wynik w porównaniu ze wzrostem o 6,82% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Warto zauważyć, że tempo wzrostu w pierwszych dziewięciu miesiącach 2022 roku osiągnęło 8,83%, kiedy gospodarka silnie ożywiła się po pandemii COVID-19. Od tego czasu sytuacja gospodarcza stale się poprawia.

Od początku roku wzrost gospodarczy był napędzany przez kilka czynników pozytywnych.

Po pierwsze, handel i eksport Wietnamu gwałtownie wzrosną w pierwszych miesiącach 2025 r., gdyż przedsiębiorstwa przyspieszą dostawy, aby skorzystać z istniejących zachęt podatkowych, zanim wejdzie w życie nowa wzajemna stawka podatku w USA.

Całkowite obroty handlowe w pierwszych dziewięciu miesiącach roku szacuje się na 680,66 mld USD, co stanowi wzrost o 17,3% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Eksport wyniósł 348,74 mld USD, co stanowi wzrost o 16%, a import 331,92 mld USD, co stanowi wzrost o 18,8%, co daje saldo handlowe na poziomie nadwyżki 16,82 mld USD.

Po drugie, silny rozwój gałęzi przemysłu wytwórczego nastawionych na eksport doprowadził do rozwoju powiązanych branż, przyczyniając się do wzrostu ogólnego eksportu.

Po trzecie, początek 2025 roku również przyniósł pozytywny trend inwestycyjny, zwłaszcza w sektorze publicznym. Przykładowo, na początku września rozpoczęto 250 projektów o łącznym kapitale inwestycyjnym sięgającym 51,2 mld USD, z czego 37% pochodziło z kapitału państwowego, a 63% z innych źródeł.

Panie, jak wygląda kontrola inflacji w Wietnamie od początku roku?

Inflacja w Wietnamie w pierwszych dziewięciu miesiącach roku wyniosła 3,27% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, czyli mniej niż rządowy cel na poziomie 4-4,5%. To pozytywny sygnał dla gospodarki.

Prognozuje się, że inflacja osiągnie 3,9% w 2025 r. i może nieznacznie spaść do 3,8% w 2026 r. Spadek światowych cen energii przyczynił się do spadku kosztów transportu, które stanowią znaczną część koszyka dóbr i usług wykorzystywanego do obliczania cen konsumpcyjnych.

Jednak wzrost cen w kontrolowanych przez państwo sektorach opieki zdrowotnej, edukacji i energii elektrycznej nadal wywiera presję inflacyjną. Ponadto zwiększone inwestycje publiczne i wzrost kredytów mogą podnosić ceny surowców i usług. Deprecjacja waluty może również zwiększyć koszty importu, wpływając tym samym na inflację.

Ponadto rachunek obrotów bieżących Wietnamu odnotował nadwyżkę, a bilans płatniczy zagraniczny był niemal zrównoważony - co stanowi pozytywny sygnał potwierdzający stabilność makroekonomiczną.

ADB właśnie podniósł prognozę wzrostu dla Wietnamu w tym roku. Jakie czynniki, Pana zdaniem, miały największy wpływ na tę decyzję o korekcie?

Podwyższenie prognozy wzrostu gospodarczego odzwierciedla fakt, że eksport Wietnamu i napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) pozostały stabilne, pomimo środków taryfowych wprowadzonych przez Stany Zjednoczone – czynników, które wywarły silniejszy wpływ na innych partnerów handlowych w regionie.

W prognozach, korygujemy wzrost na podstawie konkretnych wskaźników w Wietnamie, takich jak otoczenie gospodarcze, inflacja, handel, inwestycje krajowe i zagraniczne. Jednocześnie, w analizie prognozy uwzględniamy również wyniki wzrostu z przeszłości i od początku 2025 roku.

Uważamy również, że chociaż rząd wdrożył politykę zorientowaną na cele, często występuje pewne opóźnienie w osiąganiu konkretnych rezultatów. Opóźnienie to zależy od zdolności wdrożeniowych odpowiednich agencji.

Jednak ryzyko zawsze niesie ze sobą szansę. Jeśli ryzyko nie jest kontrolowane lub polityka nie jest skutecznie wdrażana, wzrost może być niższy od oczekiwań. Wręcz przeciwnie, jeśli zostanie dobrze wdrożona, możliwości wzrostu mogą znacznie wzrosnąć.

Panie, w jaki sposób polityka taryfowa USA może wpłynąć na zdolność Wietnamu do przyciągania bezpośrednich inwestycji zagranicznych?

Pomimo wysokich ceł ze strony USA, wypłata bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku wyniosła 18,8 mld USD, co stanowi wzrost o 8,5% rok do roku i najwyższy poziom w tym okresie w ciągu ostatnich pięciu lat. Większość tego przepływu kapitału pochodziła z projektów operacyjnych.

Również w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy tego roku całkowity zagraniczny kapitał inwestycyjny, wliczając nowo zarejestrowany kapitał, zwiększone korekty, wkłady kapitałowe i zakupy akcji, osiągnął 28,54 mld USD - wzrost o 15,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, co pokazuje, że zaufanie inwestorów nadal się wzmacnia.

Jednak niepewność dotycząca polityki podatkowej pozostaje powodem obaw dotyczących bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) i handlu. Oczekuje się, że eksport do Stanów Zjednoczonych znacznie spowolni po wejściu w życie nowej taryfy celnej w wysokości 20%, co spowoduje opóźnienie lub ograniczenie planów ekspansji producentów nastawionych na eksport. Przepływy handlowe mogą również ulec zmianie w miarę restrukturyzacji łańcuchów dostaw i strategii cenowych przedsiębiorstw.

W rzeczywistości obroty importowe zaczęły spadać w sierpniu, spadając o 0,8% w porównaniu z lipcem; we wrześniu nadal spadały o 0,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem. Jednak w ciągu pierwszych 9 miesięcy eksport nadal wzrósł o 16%, a import o 18,8%.

W pozostałych miesiącach roku cła będą nadal negatywnie wpływać na handel i inwestycje, podkreślając pilną potrzebę przejścia na bardziej zrównoważony model wzrostu – z silniejszym popytem krajowym i bardziej zdywersyfikowanymi rynkami eksportowymi w celu złagodzenia wstrząsów celnych.

Według gazety inwestycyjnej

https://baodautu.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-d409968.html?

Źródło: https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-216966.html