„Przyspiesz” ostatnie miesiące roku, aby osiągnąć cel wysokiego wzrostu

Według raportu Vietnam Economic Outlook Report na czwarty kwartał 2025 r., opublikowanego 10 listopada przez Global Economic and Market Research Department w UOB Bank (Singapur), aby Wietnam osiągnął wzrost gospodarczy na poziomie 8,3–8,5% w 2025 r., PKB w czwartym kwartale będzie musiał wzrosnąć z 9,7–10,5%, co w obecnej sytuacji stanowi wyzwanie.

Grunt w okręgu Tran Bien, położony przy głównej drodze, w sąsiedztwie rzeki Dong Nai , zostanie wystawiony na licytację. Zdjęcie: Cong Phong/VNA

Wzrost gospodarczy przełamuje się pomimo wyzwań, kurs walutowy pozostaje pod presją

Według raportu UOB, wzrost gospodarczy Wietnamu jak dotąd przekroczył oczekiwania, pomimo ryzyka związanego z amerykańską polityką podatkową. Przy tempie wzrostu na poziomie 7,85% w pierwszych trzech kwartałach roku, perspektywy na cały rok pozostają pozytywne.

Jednak według UOB, ze względu na wysoką bazę w IV kw. 2024 r., ostatni kwartał roku będzie prawdopodobnie trudny ze względu na napięcia handlowe i cła. Dlatego UOB podtrzymuje prognozę wzrostu na IV kw. 2025 r. na poziomie 7,2%, jednocześnie podwyższając prognozę wzrostu dla Wietnamu w tym roku z 7,5% do 7,7%.

„Aby jednak osiągnąć oficjalny cel wzrostu na poziomie 8,3–8,5%, w czwartym kwartale 2025 r. konieczne będzie osiągnięcie bardzo wysokiego wskaźnika wzrostu na poziomie 9,7–10,5%” – stwierdził Departament Globalnej Ekonomii i Badań Rynku UOB Bank.

Biorąc pod uwagę silny wzrost gospodarczy w pierwszych dziewięciu miesiącach tego roku i brak oznak spowolnienia, UOB uważa, że ​​Bank Państwowy Wietnamu (SBV) ma obecnie niewielkie pole manewru w luzowaniu polityki pieniężnej. Tymczasem presja inflacyjna utrzymuje się, a inflacja we wrześniu osiągnęła 3,38% rok do roku, nieznacznie wzrastając z 3,24% w sierpniu 2025 r.

Narastająco od początku roku średnia inflacja wyniosła 3,3% (ogólnie) i 3,2% (inflacja bazowa), przy czym inflacja bazowa przekroczyła inflację z 2024 r. (2,9%) i 2023 r. (3%).

Chociaż korelacja między kursem USD/VND a indeksem DXY (siłą USD) jest ograniczona, VND zazwyczaj reaguje wolniej niż inne waluty w regionie na osłabienie USD. W szczególności, gdy oczekuje się, że Rezerwa Federalna USA (Fed) będzie kontynuować obniżanie stóp procentowych, kurs walutowy może być bardziej stabilny od pierwszego kwartału 2026 roku.

Według prognoz kurs wymiany USD/VND wyniesie 26 400 w czwartym kwartale 2025 r., a następnie będzie stopniowo spadał do 26 300 (pierwszy kwartał 2026 r.), 26 200 (drugi kwartał 2026 r.) i 26 100 (trzeci kwartał 2026 r.).

Pan Suan Teck Kin, Dyrektor ds. Globalnych Badań Rynku i Ekonomii, UOB Bank (Singapur).

Pan Suan Teck Kin, Dyrektor ds. Badań Rynków Globalnych i Ekonomicznych w UOB Bank (Singapur) dodał: Perspektywy do końca 2025 r. pozostają pozytywne dzięki dobrym wynikom w pierwszych trzech kwartałach roku, zwłaszcza w sektorze eksportu.

Wietnam jest jedną z najszybciej rozwijających się gospodarek w ASEAN, z prognozą wzrostu na poziomie ponad 7%, wyprzedzając Indonezję (5%), Malezję (4,6-5,3%), Singapur (3,52%) i Tajlandię (2-3%). Sektor produkcyjny jest czynnikiem różnicującym i główną siłą napędową, generując wyższą wartość dodaną niż sektory oparte na zasobach, takie jak rolnictwo czy górnictwo, umacniając tym samym silną pozycję Wietnamu w regionie.

Podczas ostatniego regularnego posiedzenia rządu w październiku 2025 r. sprawozdania z wielu miejscowości wykazały, że podejmują one wysiłki na rzecz osiągnięcia ogólnych wyników Wietnamu, co stwarza dynamikę dla rozwoju społeczno-gospodarczego w ostatnich miesiącach roku.

Wiceprzewodniczący Ludowego Komitetu Hanoi, Truong Viet Dung, powiedział, że w ciągu pierwszych 10 miesięcy 2025 roku dochody budżetu lokalnego osiągnęły 583 000 mld VND, co stanowi 113,5% szacunków i wzrosło o 37% w tym samym okresie, co stanowi najwyższy wzrost od 5 lat. Przyciągnięcie bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) osiągnęło 4 mld USD, 2,3 razy więcej niż w tym samym okresie; sektor turystyki i usług nadal dynamicznie się rozwijał; otoczenie biznesowe utrzymywało tendencję wzrostową z prawie 28 000 nowo powstałych przedsiębiorstw i łącznym kapitałem zarejestrowanym wynoszącym prawie 350 000 mld VND. Godnym uwagi pozytywnym punktem jest postęp w wydatkowaniu inwestycji publicznych. Po raz pierwszy wskaźnik wydatkowania w Hanoi przekroczył średnią krajową, osiągając 55,4%.

W pierwszych 10 miesiącach 2025 roku, przewodniczący Ludowego Komitetu Miasta Hajfong, Le Ngoc Chau, poinformował, że całkowite dochody budżetu państwa w tym regionie wyniosły 162 000 mld VND, przekraczając szacunki premiera o prawie 10% i wzrastając o 31,1% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W mieście zarejestrowano 6258 nowo zarejestrowanych przedsiębiorstw, co stanowi wzrost o 33,2%; całkowity zarejestrowany kapitał osiągnął 169 000 mld VND, co stanowi wzrost o 161% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Jeśli chodzi o wydatkowanie publicznego kapitału inwestycyjnego, całkowity przydzielony kapitał wynosi prawie 36 000 miliardów VND i obejmuje ponad 3000 projektów. Do tej pory miasto Hajfong wydało około 74,6% planu wyznaczonego przez premiera i planuje zrealizować co najmniej 100% do 2025 roku...

Zachowaj ostrożność w związku z wpływem taryf USA

Odnosząc się do nowej polityki podatkowej USA, eksperci UOB stwierdzili, że nadal istnieje wiele zagrożeń. Obecnie nie ma szczegółowych wytycznych dotyczących definicji „przeładunku” ani mechanizmu podatkowego dla każdej branży. W szczególności branża meblarska (HS94), odpowiadająca za około 10% całkowitego obrotu eksportowego Wietnamu do USA, będzie sektorem, na który wpływ będzie największy po pełnym wejściu w życie środków podatkowych.

Wietnam jest obecnie gospodarką wysoce otwartą, z eksportem towarów i usług stanowiącym 83% PKB, co daje mu drugie miejsce po Singapurze w ASEAN. Dlatego wszelkie zmiany w polityce handlowej USA mogą mieć istotny wpływ.

W związku z tym, według UOB, chociaż wietnamska gospodarka nadal utrzymuje pozytywne perspektywy, oczekuje się, że IV kwartał 2025 r. będzie musiał stawić czoła wielu wyzwaniom ze względu na wysoką bazę porównawczą z IV kwartału 2024 r. oraz nowe bariery handlowe. Organizacje międzynarodowe podtrzymują obecnie prognozę wzrostu na IV kwartał na poziomie 7,2%, ale podnoszą prognozę wzrostu na cały rok 2025 do 7,7% z poprzednich 7,5%.

W kontekście nieprzewidywalnego świata, który wciąż pozostaje nieznanym czynnikiem, może to wpływać na cele społeczno-ekonomiczne. Dlatego identyfikacja i koncentracja na przełomowych czynnikach wzrostu w fazie sprintu jest uważana za istotne zadanie.

Jednym z najważniejszych celów wyznaczonych przez rząd jest skoncentrowanie wszystkich wysiłków na przyspieszeniu wydatkowania publicznego kapitału inwestycyjnego, aby osiągnąć 100% planu do 2025 roku. Jest to uważane za najważniejszy „kapitał zalążkowy”, który pozwoli na przyciągnięcie pieniędzy do gospodarki, tworzenie miejsc pracy i rozprzestrzenienie się na inne obszary. Kluczowe projekty krajowe i projekty infrastrukturalne łączące regiony będą traktowane priorytetowo, a postępy w wydatkowaniu będą ściśle monitorowane co miesiąc i co tydzień.

Oprócz inwestycji, rynek krajowy, liczący ponad 100 milionów ludzi, nadal jest uznawany za wsparcie. Rząd wymaga od ministerstw, oddziałów i samorządów proaktywnego przygotowania obfitych zapasów na koniec roku i Nowy Rok Księżycowy, wdrożenia programów stymulujących konsumpcję oraz efektywnego powiązania podaży z popytem. Utrzymanie stabilnych cen dóbr pierwszej potrzeby, zapobieganie spekulacjom i gromadzeniu zapasów to również kluczowe zadanie dla ochrony konsumentów i stabilizacji makroekonomii.

Oprócz rozwiązań krótkoterminowych, rząd kładzie nacisk również na rozwiązania fundamentalne i długoterminowe. W szczególności usprawnienia instytucjonalne i reforma procedur administracyjnych związane z transformacją cyfrową są uważane za „klucz” do usuwania barier w produkcji i działalności gospodarczej. W szczególności, po etapie restrukturyzacji aparatu administracyjnego zgodnie z dwupoziomowym modelem samorządu terytorialnego, pilną potrzebą dla sprawnego i efektywnego funkcjonowania aparatu administracyjnego jest przegląd w celu wyeliminowania nakładania się i niedoskonałości przepisów, decentralizacja i delegowanie uprawnień.

Minister finansów Nguyen Van Thang na posiedzeniu rządu rano 8 listopada. Zdjęcie: Duong Giang/VNA

Według ministra finansów Nguyena Van Thana, do końca roku Ministerstwo Sprawiedliwości będzie nadal doradzać i usuwać trudności i przeszkody wynikające z regulacji prawnych, a także będzie sporządzać kompleksowy raport na temat wdrażania uproszczeń i skrócenia procedur administracyjnych. Raport ten zostanie złożony premierowi do 15 listopada.

Wysiłki mające na celu pokonanie trudności, aby zapewnić postęp w realizacji kluczowych projektów w Dong Nai. Zdjęcie: Cong Phong/VNA

Pan Nguyen Van Thang powiedział, że Ministerstwo Finansów finalizuje Projekt rozwoju gospodarczego państwa; pilnie opracowuje i przedstawia Biuru Politycznemu Projekt rozwoju gospodarczego z udziałem kapitału zagranicznego w listopadzie 2025 r.; prowadzi badania nad skróceniem i uproszczeniem procedur wydawania certyfikatów rejestracji inwestycji i ich wdrożeniem online, skracając czas wejścia na rynek; łagodzi bariery na listach ograniczeń inwestycyjnych, składa raporty Premierowi w kwestiach wykraczających poza jego kompetencje, co ma się zakończyć w grudniu 2025 r.

Ulewne deszcze, osuwiska i powodzie powodują stagnację wielu kluczowych projektów transportowych.
Według Ministerstwa Finansów, na dzień 23 października faktyczne wypłaty wyniosły 464 828 mld VND, co stanowi 51,7% planu. W porównaniu ze średnią krajową, 29 ministerstw, agencji centralnych i 16 miejscowości nadal ma niższe wskaźniki wypłat niż średnia.
Aby osiągnąć cel, jakim jest 100% wykorzystania planu kapitałowego do 2025 r., przyczyniając się do wzrostu gospodarczego na poziomie 8,3-8,5%, rząd wymaga od ministerstw, oddziałów i samorządów skupienia się na wdrażaniu wielu synchronicznych rozwiązań. Przede wszystkim jednostki muszą poważnie, szybko i skutecznie wdrażać wytyczne rządu i premiera zawarte w rezolucjach, komunikatach i dyrektywach. Szefowie ministerstw, oddziałów i samorządów muszą ponosić bezpośrednią odpowiedzialność za postęp w wydatkowaniu środków, a jednocześnie proaktywnie eliminować niedociągnięcia i wyciągać wnioski z doświadczeń jednostek o wysokim wskaźniku wydatkowania.
Ministerstwo Finansów co tydzień raportuje stan wypłat Premierowi i Centralnej Komisji Kontroli. Ministerstwa, oddziały i samorządy muszą szczegółowo analizować postępy w realizacji każdego projektu, opracowywać plany tygodniowe, elastycznie transferować kapitał wewnętrzny z projektów o powolnym przebiegu do projektów z dobrym postępem; a jednocześnie natychmiast przygotowywać dokumentację płatności za zrealizowane wolumeny, aby uniknąć kumulacji na koniec roku.
Jednocześnie władze lokalne muszą udoskonalić dwupoziomowy aparat rządowy i zatrudnić wyspecjalizowany personel, zwłaszcza na stanowiskach związanych z oczyszczaniem terenu i zarządzaniem projektem, aby usunąć „wąskie gardła” w wydatkach.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm