Świat jest zepsuty, konflikty polityczne, konfrontacja USA-Chiny zmieniają przepływy bezpośrednich inwestycji zagranicznych, zwycięzców i przegranych oraz wpływ pana Trumpa

Ograniczenia nałożone przez USA i ich sojuszników na inwestycje w branżę high-tech w Chinach oraz rosnące obawy przedsiębiorstw dotyczące konfliktów geopolitycznych przyczyniły się do spadku globalnych przepływów bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Chińskie firmy znalazły drogę na rynek amerykański, inwestując w krajach, które utrzymują dobre stosunki z Waszyngtonem. (Źródło: Reuters)

Napięcia handlowe między USA a Chinami i rosnący protekcjonizm negatywnie wpływają na bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ). Chociaż niektóre kraje korzystają ze spadku chińskich BIZ, ogólny poziom inwestycji transgranicznych spada.

Oczekuje się, że możliwość ponownego objęcia stanowiska szefa Białego Domu przez byłego prezydenta Donalda Trumpa będzie miała dalszy wpływ na ścieżkę bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

Według Banku Światowego (WB), w 2022 roku globalne długoterminowe przepływy BIZ spadły o 1,7%. W 2007 roku, tuż przed globalnym kryzysem finansowym, wskaźnik ten wynosił 5,3%. Według Konferencji Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju (UNCTAD), BIZ do krajów rozwijających się również spadły o 9% w 2023 roku.

Chiny odnotowały znaczny spadek napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ). Według Państwowej Administracji Walutowej (PAMF) napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych do tego kraju wyniósł zaledwie 16 miliardów dolarów w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy ubiegłego roku, w porównaniu z 344 miliardami dolarów w całym 2021 roku. Sprzedaż aktywów przez firmy zagraniczne niemal przewyższyła skalę nowych inwestycji.

Napięcia geopolityczne to nie jedyne czynniki, które ograniczyły przepływy inwestycyjne i zmieniły ich kierunek. Wyższe stopy procentowe i wolniejszy wzrost gospodarczy , częściowo spowodowany konfliktami globalnymi, przyczyniły się do gwałtownego spadku bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w ostatnich latach.

Droższa waluta uderzyła szczególnie mocno w gospodarki rozwijające się. Wyższe koszty kapitału ograniczyły możliwości inwestycyjne. Niepokojące jest to, że liczba nowych projektów z zakresu energii odnawialnej w krajach rozwijających się spadła w zeszłym roku o jedną czwartą, według UNCTAD.

Tymczasem Jacob Kirkegaard, pracownik naukowy Peterson Institute for International Economics (PIIE), stwierdził, że szybka transformacja Chin z gospodarki szybko rosnącej w gospodarkę wolniejszą była jednym z powodów gwałtownego spadku inwestycji w tym kraju. Oczekuje się, że populacja tego kraju Azji Północno-Wschodniej będzie spadać drugi rok z rzędu do 2023 roku, co odzwierciedla słabe perspektywy gospodarcze.

Jednakże ograniczenia nakładane przez USA i ich sojuszników na inwestycje w sektor zaawansowanych technologii w Chinach, a także rosnące obawy międzynarodowych korporacji o uwikłanie w konflikty geopolityczne, również przyczyniają się do spadku napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

Trend „nawiązywania przyjaźni” i „ograniczania ryzyka”

Firmy generalnie preferują inwestowanie w krajach przyjaznych. Tendencja ta nasiliła się wraz ze wzrostem napięć geopolitycznych, zwłaszcza w kontekście interwencji wojskowej Rosji na Ukrainie (luty 2022 r.) i narastających tarć między USA a Chinami.

Waszyngton i jego sojusznicy odpowiedzieli inicjatywami takimi jak „zaprzyjaźnianie się” i „ograniczanie ryzyka”, mającymi na celu zmniejszenie zależności od Pekinu w zakresie towarów strategicznych, a także budowanie łańcuchów dostaw w zaprzyjaźnionych krajach.

Zachód jest również nieufny wobec inwestycji Pekinu w strategiczne gałęzie przemysłu, a Wielka Brytania planuje zakup chińskich udziałów w elektrowni jądrowej w 2022 roku. Firmy z największej azjatyckiej gospodarki starają się uzyskać dostęp do rynku amerykańskiego, inwestując w krajach o dobrych relacjach z Waszyngtonem. Na przykład Lingong Machinery Group tworzy park przemysłowy w Meksyku, niedaleko granicy z USA, inwestując w niego 5 miliardów dolarów.

Grupa Siedmiu (G7), złożona z czołowych krajów uprzemysłowionych świata, również rozpoczęła rywalizację z chińską Inicjatywą Pasa i Szlaku (BRI) o wartości 1,3 biliona dolarów. G7 dąży do zmobilizowania do 600 miliardów dolarów do 2027 roku, otwierając nowe możliwości dla krajów rozwijających się, aby pomóc im w budowie infrastruktury, na przykład poprzez przyspieszenie zielonych transformacji.

Tymczasem Stany Zjednoczone przeznaczają 369 miliardów dolarów na dekarbonizację gospodarki poprzez ustawę deinflacyjną, która ma częściowo charakter protekcjonistyczny, gdyż wspiera produkcję krajową, a karze produkcję w Chinach.

Kto na tym korzysta?

Największymi beneficjentami tych trendów są gospodarki wschodzące, które mogą przyciągać inwestycje zarówno z Chin, jak i z Zachodu, powiedział Hung Tran z Atlantic Council. Typowymi przykładami są Wietnam i Meksyk, gdzie wzrost bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) był mniej więcej stabilny, otwierając nowe możliwości w ciągu ostatniej dekady, odpowiednio na poziomie 4,6% i 2,9% PKB, co stanowiło przeciwwagę dla globalnego spowolnienia gospodarczego.

Jednak inne rozwijające się gospodarki nie radzą sobie tak dobrze. Wiele krajów afrykańskich ma problemy z zarządzaniem i tonie w długach – czynniki, które zniechęcają globalnych inwestorów. Według UNCTAD, napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) na kontynent wyniósł w zeszłym roku zaledwie 48 miliardów dolarów.

To może się zmienić, ponieważ Afryka jest ojczyzną kluczowych minerałów potrzebnych do zielonej transformacji. Podczas gdy kraje Zachodu i Chiny „walczą” o bezpieczeństwo dostaw, kraje afrykańskie mają szansę konkurować ze sobą i pozyskiwać inwestycje – nie tylko w zakresie wydobycia surowców, ale także ich przetwarzania w kraju, powiedział Tim Pictures z Boston Consulting Group.

Indie to nieco inna historia. Kraj ten przyciągnął kilka dużych inwestycji – w szczególności od Foxconna, tajwańskiej firmy, która montuje większość produktów Apple. Jednak według UNCTAD, do 2022 roku bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) będą stanowić zaledwie 1,5% PKB, po spadku o 47% w ubiegłym roku.

Jedną ze słabości tego południowoazjatyckiego kraju są wysokie cła, które oznaczają, że producenci muszą płacić więcej za importowane komponenty, co zniechęca zagranicznych inwestorów do wykorzystywania kraju jako centrum eksportu. Inną słabością jest niechęć Chin do inwestycji po starciach zbrojnych na granicy między tymi dwoma państwami, choć Nowe Delhi zapowiedziało możliwość złagodzenia ograniczeń inwestycyjnych, jeśli na granicy panowałby spokój.

Kandydat Partii Republikańskiej na prezydenta i były prezydent USA Donald Trump odwiedza miejsce prawyborów w Horizon Event Center w Clive w stanie Iowa, 15 stycznia. (Źródło: Reuters)

Jaki wpływ ma pan Trump?

Przepływy inwestycyjne będą się zmieniać w miarę jak rządy i firmy będą reagować na zmieniający się krajobraz geopolityczny. Jeśli jednak Trump wygra tegoroczne wybory prezydenckie w USA, zmiany te mogą przyspieszyć.

Miliarder zobowiązał się do nałożenia 10% cła na cały import do USA, a szczególnie stanowcze stanowisko w sprawie towarów pochodzących z Chin polegało na cofnięciu przez Waszyngton statusu najwyższego uprzywilejowania w handlu.

Nie jest jasne, co zrobiłby Trump, gdyby ponownie został prezydentem USA. Jeśli jednak zaszkodzi globalnemu handlowi, globalne inwestycje mogą ucierpieć równie mocno. Nawet niektóre kraje, które skorzystały na ostatnich trendach, mogą odczuć skutki odrodzenia się protekcjonizmu.

Niezależnie od tego, co wydarzy się w wyborach w USA, względy polityczne w coraz większym stopniu wpływają na decyzje inwestycyjne na całym świecie. Jeśli to zaburza logikę handlu, jest to kolejny powód do pesymizmu co do globalnego wzrostu gospodarczego.

Źródło