Wietnam przekroczył międzynarodowe oczekiwania, osiągając wzrost PKB na poziomie 8,23%

Podpis pod zdjęciem — Eksport odzieży, jeden z produktów przyczyniających się do wzrostu. Zdjęcie: Tran Viet/VNA

Według danych opublikowanych przez Główny Urząd Statystyczny, na które powołują się liczne międzynarodowe agencje informacyjne, jest to najwyższy wzrost od 2011 r., odzwierciedlający dużą zdolność gospodarki do adaptacji w niestabilnej sytuacji globalnej.

Co ciekawe, wzrost ten nastąpił nawet po tym, jak Stany Zjednoczone oficjalnie nałożyły 20% podatek na większość towarów importowanych z Wietnamu, począwszy od 7 sierpnia. Agencja informacyjna Reuters podała, że łączne obroty Wietnamu z tytułu importu i eksportu do końca września 2025 r. osiągnęły ponad 680 mld USD, a nadwyżka handlowa wyniosła 16,8 mld USD. Inflacja we wrześniu 2025 r. utrzymała się na poziomie 3,38%, czyli poniżej celu rządowego wynoszącego 4,5-5%. Produkcja przemysłowa w trzecim kwartale 2025 r. wzrosła o 9,1%, a bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) zrealizowane w ciągu pierwszych 9 miesięcy roku osiągnęły najwyższy poziom od 5 lat.

Eksport Wietnamu we wrześniu 2025 roku spadł o 1,7% w porównaniu z sierpniem 2025 roku, co oznacza drugi z rzędu miesiąc spadku, głównie z powodu wpływu nowych ceł wprowadzonych przez USA, podała agencja Reuters. Jednak ogólny eksport do USA w pierwszych dziewięciu miesiącach tego roku wzrósł o 38% w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku, dzięki rozwojowi kawy, chemikaliów i podzespołów elektronicznych, co zrekompensowało spadek w przemyśle tekstylnym i obuwniczym.

W trzecim kwartale 2025 r. całkowite obroty eksportowe osiągnęły 128,57 mld USD, co stanowi wzrost o 18,4% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, podczas gdy import osiągnął 119,66 mld USD, co stanowi wzrost o 20,2%, co pomogło Wietnamowi utrzymać nadwyżkę handlową w wysokości 8,91 mld USD.

Międzynarodowi obserwatorzy twierdzą, że wynik ten odzwierciedla elastyczność wietnamskiego przemysłu wytwórczego, zwłaszcza w sektorach elektronicznym, chemicznym i energii odnawialnej – branżach, które korzystają z tendencji dywersyfikacji globalnych łańcuchów dostaw i preferencyjnej dwustronnej polityki podatkowej.

Według analizy serwisu ainvest.com (USA), Wietnam utrzymał dobrą dynamikę ożywienia gospodarczego dzięki trzem głównym czynnikom, takim jak: stały wzrost kapitału zagranicznego, silne ożywienie w turystyce międzynarodowej oraz dodatni wzrost konsumpcji krajowej i kredytów. Ponadto inflacja utrzymuje się na niskim poziomie, co pozwala konsumentom na większą swobodę wydatków, przyczyniając się do stabilizacji krajowego popytu łącznego.

Ainvest.com twierdzi, że w kontekście wpływu amerykańskich ceł na tradycyjny eksport, Wietnam wyłania się jako nowy ośrodek energii odnawialnej w Azji. Indeks PMI dla przemysłu wytwórczego we wrześniu 2025 r. osiągnął 50,4 punktu, odzwierciedlając „ostrożnie optymistyczne” nastroje przedsiębiorstw. Branża czystej energii, zwłaszcza energii słonecznej i wiatrowej, staje się jasnym punktem. Chociaż amerykański Instytut Ekonomiki Energetycznej i Analiz Finansowych (IEEFA) ostrzega przed ryzykiem związanym z cłami antydumpingowymi i konkurencyjnymi mechanizmami aukcyjnymi, inwestorzy nadal uważają, że Wietnam ma wyraźną przewagę komparatywną dzięki bogatym zasobom, konkurencyjnym kosztom i stabilnemu otoczeniu inwestycyjnemu.

Jednak niektóre prestiżowe organizacje międzynarodowe zauważają, że Wietnam nadal stoi w obliczu pewnych zagrożeń w pozostałych miesiącach roku. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) wpływ amerykańskich ceł będzie stopniowo rozprzestrzeniał się w czwartym kwartale 2025 roku, kiedy zamówienia eksportowe zaczną odzwierciedlać wzrost kosztów. MFW szacuje, że 20% podatek mógłby obniżyć PKB o 0,5–0,7 punktu procentowego, jeśli nie zostanie zrekompensowany inwestycjami publicznymi i konsumpcją krajową.

Ponadto, szybko rosnące zadłużenie gospodarstw domowych skłoniło konsumentów do ograniczenia wydatków, stawiając na pierwszym miejscu oszczędzanie i spłatę długów. Dane firmy badawczej NielsenIQ pokazują, że średnie wydatki gospodarstwa domowego w Wietnamie wzrosły o 6,5% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 roku, ale koncentrowały się na artykułach pierwszej potrzeby, opiece zdrowotnej i edukacji, podczas gdy wydatki na dobra luksusowe znacznie spadły.

Organizacje międzynarodowe, takie jak Bank Światowy, ADB i OECD, prognozują, że tempo wzrostu gospodarczego Wietnamu spowolni w czwartym kwartale 2025 roku, kiedy globalny popyt słabnie, a wpływ amerykańskich ceł staje się bardziej widoczny. Jednak scenariusz bazowy nadal pokazuje, że Wietnam nadal należy do wiodących gospodarek azjatyckich, a jego wzrost w całym roku 2025 szacowany jest na 6,6-7%, znacznie więcej niż w wielu innych gospodarkach wschodzących.

Ekonomista Azjatyckiego Banku Rozwoju (ADB) Nguyen Ba Hung powiedział, że w swojej najnowszej aktualizacji prognoz gospodarczych (opublikowanej 30 września) bank zdecydował się podnieść prognozę wzrostu gospodarczego dla Wietnamu w 2025 roku. Wyjaśnił, że decyzja ta wynika z wielu pozytywnych czynników gospodarczych, z których najważniejszym jest ciągły wzrost eksportu i inwestycji zagranicznych, pomimo wpływu amerykańskich ceł.

Ekspert Nguyen Ba Hung powiedział: „Jednym z pozytywnych sygnałów jest to, że stawka podatkowa Wietnamu nie jest dużo niższa od stawek obowiązujących u regionalnych partnerów handlowych, co przyczynia się do zwiększenia przewagi konkurencyjnej Wietnamu”.

Zdaniem międzynarodowych ekspertów, jeśli Wietnam utrzyma trzy główne filary – stabilne bezpośrednie inwestycje zagraniczne, zrównoważoną konsumpcję krajową i efektywne inwestycje publiczne – przy jednoczesnym przyspieszeniu transformacji energetycznej i cyfrowej, cel wzrostu gospodarczego wyznaczony przez rząd na rok 2025 może zostać osiągnięty w sprzyjającym scenariuszu.

Mariam Sherman, dyrektor Banku Światowego (WB) w Wietnamie, Kambodży i Laosie, zaleciła: „Przy niskim wskaźniku długu publicznego Wietnam dysponuje dużą przestrzenią fiskalną. Skuteczne wdrożenie inwestycji publicznych pozwoli zarówno rozwiązać problemy infrastrukturalne, jak i stworzyć więcej miejsc pracy. Wietnam musi jednak promować bardziej zdecydowane reformy, aby wzmocnić podstawowe usługi, zbudować zieloną gospodarkę, rozwijać kapitał ludzki i zdywersyfikować handel – to kluczowe czynniki, które pomogą Wietnamowi zminimalizować globalne ryzyko i utrzymać długoterminowy wzrost gospodarczy”.

Większość międzynarodowych ocen postrzega wzrost gospodarczy na poziomie 8,23% w trzecim kwartale 2025 roku jako wyraźny dowód odporności i zdolności adaptacji wietnamskiej gospodarki w kontekście wahań w handlu światowym. Jednak aby osiągnąć cel wzrostu na poziomie 8,5% w całym roku, Wietnam musi kontynuować restrukturyzację swojego modelu wzrostu, zmniejszając zależność od pracochłonnego eksportu i przechodząc na gospodarkę opartą na technologii, czystej energii i innowacjach.

Jeśli uda się wdrożyć tę strategię, Wietnam nie tylko będzie „beneficjentem” globalnej zmiany łańcucha dostaw, ale stanie się również aktywnym ogniwem w tworzeniu nowego łańcucha wartości przemysłowej w Azji.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-vuot-ky-vong-quoc-te-voi-muc-tang-truong-gdp-823-20251008100830056.htm