OECD: Gospodarka Wietnamu nadal utrzymuje dynamikę ożywienia w latach 2026

Zakupy konsumenckie przyczyniają się do wzrostu gospodarczego Wietnamu. (Zdjęcie: Tran Viet/VNA)

Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) opublikowała 2 grudnia raport na temat globalnych perspektyw gospodarczych, w którym skorygowała prognozę wzrostu PKB Wietnamu do 6,2% w 2026 r. i 5,8% w 2027 r.

Jest to pozytywny sygnał pokazujący, że gospodarka Wietnamu nadal opiera się na solidnych podstawach makroekonomicznych, nawet w obliczu niepewnej sytuacji w handlu międzynarodowym.

OECD oszacowała, że w 2025 r. nastąpi silne „odbicie” gospodarki Wietnamu, a PKB w trzecim kwartale 2025 r. wzrośnie o 8,2% w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego.

Głównymi czynnikami napędzającymi wzrost pozostają nadal konsumpcja końcowa, akumulacja aktywów trwałych oraz eksport dóbr i usług.

Rynek pracy pozostaje silny, a stopa bezrobocia w trzecim kwartale 2024 r. wyniosła zaledwie 2,2%, co jest najniższym wynikiem w historii, a wskaźnik aktywności zawodowej nadal rośnie, co odzwierciedla stabilne i rozwijające się środowisko pracy.

Rynek pracy pozostaje pozytywny, a stopa bezrobocia wynosi zaledwie 2,2%. (Zdjęcie: Xuan Tien/VNA)

OECD zauważyła jednak również, że prognozuje się osłabienie popytu zewnętrznego w 2026 roku, co wywrze presję na eksport – jeden z filarów wzrostu gospodarczego Wietnamu. Jako gospodarka o wysokim stopniu otwartości, Wietnam pozostaje podatny na wahania polityki światowej.

Z drugiej strony, oczekuje się, że konsumpcja prywatna utrzyma stabilną siłę nabywczą dzięki realnym płacom i rosnącemu zatrudnieniu. Planowana korekta podatku od wartości dodanej (VAT) w 2027 roku może jednak spowodować spowolnienie konsumpcji w krótkim okresie. Prognozuje się również wzrost inflacji ze względu na silny popyt krajowy i jednorazowy wpływ korekty VAT.

W zamian OECD uważa, że inwestycje publiczne – zwłaszcza po poprzednim okresie powolnego wydawania środków – nadal będą ważnym punktem odniesienia wspierającym popyt zagregowany i promującym wzrost. Organizacja podniosła swoją prognozę wzrostu na 2026 rok o 0,2 punktu procentowego w porównaniu z raportem opublikowanym w czerwcu 2025 roku.

Eksport i bezpośrednie inwestycje zagraniczne nadal stanowią filary

Pomimo niestabilnej sytuacji w handlu światowym, eksport towarów i usług Wietnamu utrzymał znaczący wzrost.

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku obroty eksportowe wzrosły o 15,5%, czyli więcej niż 14,2% w pierwszej połowie tego roku. Eksport do Stanów Zjednoczonych – rynku odpowiadającego za około 30% całkowitych obrotów – wzrósł gwałtownie o 27,7% w obliczu ryzyka utrzymania ceł importowych z USA.

W prowincji Quang Ninh zainwestowano wiele nowych projektów bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI), wykorzystujących nowoczesną naukę i technologię, czyste technologie i mających niewielki wpływ na ekologię. (Zdjęcie: Hoang Hieu/VNA)

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) utrzymują stały wzrost od połowy 2023 roku, umacniając swoją rolę jako ważnego czynnika napędzającego wzrost. Ten przepływ kapitału nie tylko uzupełnia zasoby inwestycyjne, ale także promuje transfer technologii i poprawia produktywność gospodarki.

Jeśli chodzi o politykę fiskalną, OECD uważa, że w najbliższej przyszłości promowanie inwestycji publicznych będzie nadal przynosić wsparcie, pomagając gospodarce zbliżyć się do celu wzrostu na poziomie 8% wyznaczonego na rok 2025.

Organizacja zaleca jednak, aby polityka fiskalna stopniowo powracała do stanu neutralnego w perspektywie średnioterminowej, zwłaszcza gdy presja inflacyjna się zwiększa.

Preferencyjna polityka obniżania podatku VAT z 10% do 8% ma się zakończyć z końcem 2026 r., podczas gdy na inflację wpływają podwyżki emerytur, korekty płacy minimalnej i korekty cen usług publicznych.

Jeśli chodzi o politykę pieniężną, stanowisko rządu Wietnamu pozostaje wspierające po obniżkach stóp procentowych od czerwca 2023 r. Jednak OECD podkreśliła, że Bank Państwowy musi uważnie monitorować rozwój inflacji i być gotowy na elastyczne dostosowania, jeśli presja cenowa wzrośnie silniej niż oczekiwano.

Pojawiają się wyzwania

OECD uważa, że perspektywy wzrostu gospodarczego Wietnamu wciąż wiążą się z szeregiem zagrożeń, w tym przede wszystkim ryzykiem osłabienia globalnego handlu od 2026 r. Konsumpcja prywatna, choć istotna, może zostać tymczasowo ograniczona przez korektę podatku VAT w 2027 r.

Ponadto ryzyka zewnętrzne – takie jak zmiany w polityce handlowej głównych krajów, możliwość wprowadzenia amerykańskich taryf tranzytowych i zacieśnianie się międzynarodowego środowiska inwestycyjnego – mogą negatywnie wpłynąć na eksport i bezpośrednie inwestycje zagraniczne.

Drewno i produkty drzewne stanowią jedną z siedmiu grup produktów rolnych, leśnych i rybnych o wartości eksportu przekraczającej 1 miliard dolarów. (Zdjęcie: Vu Sinh/VNA)

Aby utrzymać długoterminową dynamikę wzrostu, OECD zaleca Wietnamowi wzmocnienie reform instytucjonalnych, zwłaszcza w obszarach związanych z produktywnością i jakością wzrostu.

Niektóre ważne zalecenia obejmują: Ukończenie ram polityki pieniężnej w kierunku rynkowym, co pomoże poprawić alokację kapitału i zwiększyć odporność systemu finansowego; Dalsze otwieranie rynku usług, zmniejszając bariery wejścia dla zagranicznych inwestorów; Zwiększenie konkurencji między przedsiębiorstwami prywatnymi a przedsiębiorstwami państwowymi poprzez poprawę środowiska biznesowego i zapewnienie równych szans; Stworzenie zachęt mających na celu redukcję liczebności nieformalnej siły roboczej, która obecnie stanowi około dwóch trzecich siły roboczej, w celu rozszerzenia zakresu zabezpieczenia społecznego i zwiększenia ogólnej wydajności gospodarki; Promowanie głębszego uczestnictwa przedsiębiorstw w drabinie wysokiej wartości globalnego łańcucha dostaw.

Chociaż przewiduje się spowolnienie wzrostu gospodarczego w ciągu najbliższych dwóch lat, OECD nadal klasyfikuje Wietnam jako jedną z najszybciej rozwijających się gospodarek w Azji. Jest to zgodne z niedawnymi prognozami wielu dużych organizacji międzynarodowych.

HSBC podwyższył prognozę wzrostu gospodarczego Wietnamu na lata 2025 i 2026 do odpowiednio 7,9% i 6,7%. Jest to najwyższa wartość wśród państw Stowarzyszenia Narodów Azji Południowo-Wschodniej (ASEAN).

UOB Bank prognozuje wzrost na poziomie 7,7% na rok 2025, podczas gdy Standard Chartered prognozuje wzrost na poziomie 7,5% na rok 2025 i 7,2% na rok 2026./.

Źródło: https://www.vietnamplus.vn/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-2026-2027-post1080712.vnp