Estratégias em Contratos de Opções de Negociação (Parte 8)

O jornal Indústria e Comércio trará aos leitores uma visão geral de uma estratégia de investimento atraente, escolhida por muitos investidores ao negociar Contratos de Opções.

Na seção de perguntas e respostas desta semana sobre negociação de commodities, o Jornal Cong Thuong apresentará aos leitores uma visão mais aprofundada de uma estratégia de investimento atraente, escolhida por muitos investidores ao negociar Contratos de Opções. Esta é uma estratégia altamente valorizada não apenas por sua capacidade de otimizar lucros, mas também por sua flexibilidade na gestão de riscos. Esta é a estratégia número 8: a estratégia Collar.

Estratégia de colarinho

Na negociação de commodities, a estratégia Collar é implementada mantendo simultaneamente:

Abrir posição de compra de um ativo subjacente;

Compre uma opção de venda Out of The Money (OTM) ao preço de exercício A;

Vender uma opção de compra com prejuízo ao preço de exercício B, mas na mesma data de vencimento do mesmo ativo subjacente que o investidor possui.

Essa estratégia é frequentemente usada por investidores que mantêm posições compradas abertas para se proteger contra o risco de queda do ativo subjacente, acionando uma opção de venda, enquanto o prêmio da opção ganho com a venda da opção de compra é usado para compensar o custo do investidor para comprar a opção de venda.

Por exemplo, um investidor mantém uma posição aberta comprada de milho dezembro de 2024 (ZCEZ24) a 410 centavos/bushel. O investidor implementa uma estratégia Collar comprando simultaneamente uma opção de venda com preço de exercício de 400 centavos/bushel por um prêmio de 25 centavos/bushel e vendendo uma opção de compra com preço de exercício de 430 centavos/bushel por um prêmio de 30 centavos/bushel.

Perguntas e Respostas sobre Negociação de Commodities (nº 73): Estratégias para Negociação de Contratos de Opções (Parte 8)

O lucro da estratégia Collar depende do preço futuro do contrato ZCEZ24. Os seguintes cenários são possíveis:

Caso 1: o preço do contrato ZCEZ24 cai abaixo de 400 centavos/bushel.

Suponha que o preço de mercado do contrato ZCEZ24 na data de vencimento seja de 385 centavos/bushel. O investidor agora exercerá a opção de venda, obtendo um lucro de 400 – 385 = 15 centavos/bushel. A opção de compra não é exercida, mas o investidor sofre uma perda de 410 – 385 = 25 centavos/bushel ao fechar a posição aberta. O investidor receberá 30 centavos/bushel pela venda da opção de compra, mas deverá pagar 25 centavos/bushel pela compra da opção de venda. Portanto, o investidor sofre uma perda de (15 – 25) + (30 – 25) = 5 centavos/bushel neste caso.

Caso 2: O preço do contrato ZCEZ24 aumenta acima de 400 centavos/bushel, mas não excede 430 centavos/bushel

Suponha que o preço de mercado do contrato ZCEZ24 na data de vencimento seja de 415 centavos/bushel. O investidor obtém um lucro de 415 – 410 = 5 centavos/bushel com o fechamento da posição aberta. Nesse momento, o investidor não exerce a opção de venda e a opção de compra não é exercida. O investidor recebe 30 centavos/bushel com a venda da opção de venda, mas deve pagar 25 centavos/bushel para comprar a opção de compra. Portanto, o investidor obtém um lucro de 5 + (30 – 25) = 10 centavos/bushel neste caso.

Caso 3: o preço do contrato ZCEZ24 excede 430 centavos/bushel.

Suponha que o preço de mercado do contrato ZCEZ24 na data de vencimento seja de 450 centavos/bushel. O investidor agora obtém um lucro de 450 – 410 = 40 centavos/bushel com o fechamento da posição aberta. Ao mesmo tempo, o investidor terá que cumprir a obrigação de vender a opção de compra e comprar imediatamente um contrato ZCEZ24 ao preço de mercado, incorrendo em uma perda de 450 – 430 = 20 centavos/bushel. A opção de venda não é exercida. O investidor recebe 30 centavos/bushel com a venda da opção de compra, mas, ao mesmo tempo, precisa gastar 25 centavos/bushel para comprar a opção de venda. Portanto, o lucro total do investidor neste caso é (40 – 20) + (30 – 25) = 25 centavos/bushel.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html