As reformas processuais dão novo impulso ao mercado de fusões e aquisições.

Fortes reformas institucionais e processuais no setor de investimentos estão criando um novo impulso para o mercado de fusões e aquisições, levando a processos de aprovação mais rápidos e aumentando as expectativas de um aumento expressivo no número de negócios a partir de 2026.

Na primeira sessão de discussão do 17º Fórum de Fusões e Aquisições (M&A) do Vietnã 2025, organizado pelo jornal Finanças e Investimentos na tarde de 9 de dezembro na cidade de Ho Chi Minh, diversos especialistas e empresas apresentaram análises sobre "a nova posição do Vietnã no fluxo global de investimentos e fusões e aquisições".

Ao discutir os procedimentos de fusões e aquisições, a Sra. Vo Ha Duyen, presidente do escritório de advocacia VILAF, afirmou que o Vietnã implementou recentemente uma série de reformas legais com o objetivo de promover a transparência, aprimorar a governança e aumentar a acessibilidade para investidores estrangeiros.

A questão jurídica mais notável é que o Governo emitiu 28 decretos, delegando autoridade aos governos locais para lidar com muitos procedimentos de licenças comerciais, de investimento e de construção que antes estavam sob a jurisdição de ministérios e agências centrais.

Por outro lado, a Lei de Investimentos também foi alterada para transferir a autoridade de aprovação de políticas de investimento para muitos projetos de grande escala do Primeiro-Ministro para as províncias responsáveis ​​pelo licenciamento.

A primeira sessão de discussão do Fórum de Fusões e Aquisições teve como tema: "A Nova Posição do Vietnã nos Fluxos Globais de Investimento e Fusões e Aquisições" - Foto: Le Toan

Segundo a Sra. Duyen, a atual Lei de Investimentos possui um mecanismo especial para o setor de alta tecnologia, com o prazo para concessão de licenças de investimento e construção reduzido de 9 a 12 meses. Este é um sinal positivo que demonstra que o Vietnã está empenhado em atrair fluxos de capital sustentáveis ​​e de alta tecnologia.

Paralelamente a isso, houve reformas significativas no setor de valores mobiliários em direção a uma abordagem mais favorável ao investidor. Especificamente, o processo de IPO foi simplificado, permitindo que as empresas se registrem para listagem simultaneamente ao IPO, e o primeiro dia de negociação deve ocorrer dentro de 30 dias após a aprovação, em vez dos 90 dias anteriores. As empresas listadas também não podem mais ter limites de participação estrangeira inferiores ao teto legalmente estabelecido.

Um representante da VILAF enfatizou que o processo de aprovação de fusões e aquisições tornou-se mais rápido e baseado em critérios claros, especialmente para empresas que operam em setores regulamentados. Embora ainda existam limites à participação estrangeira em alguns setores, a tendência é de melhoria gradual. Os esforços para modernizar o mercado de ações demonstram maior acessibilidade para investidores estrangeiros e infraestrutura de mercado aprimorada.

"O cenário de fusões e aquisições no Vietnã está agora bastante claro, transparente e mais favorável. Se as empresas se prepararem bem, 2026 será um ótimo momento para implementar negócios estratégicos", comentou a Sra. Duyen.

Na perspectiva das agências estatais, o Sr. Bui Hoang Hai, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que o Vietnã implementou um conjunto abrangente de medidas para modernizar a infraestrutura de negociação, aumentar a transparência e melhorar a qualidade do mercado. Como resultado, o Vietnã é considerado um dos mercados emergentes mais dinâmicos, com intensa atividade de captação de recursos e crescente participação de investidores nacionais e estrangeiros.

O Sr. Hai afirmou que o governo demonstrou claramente sua determinação em realizar uma revisão e reforma abrangentes para criar condições favoráveis ​​ao desenvolvimento do mercado. Reformas legais como o Decreto 155 tornaram o processo de IPO mais ágil, transparente e eficiente em termos de tempo, além de eliminar a exigência de registro de códigos de transação para investidores indiretos.

As reformas processuais têm apresentado resultados claros por meio de transações de fusões e aquisições. O Sr. Khanh Vu, Diretor Geral do VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, observou que, nos últimos seis meses, o mercado apresentou uma melhora significativa, visto que o arcabouço legal, as políticas e o ambiente de negócios se tornaram mais estáveis. Da Resolução 68 à modernização do mercado de ações e às alterações relacionadas à Lei de Terras, essas medidas fortaleceram a confiança dos investidores estrangeiros.

Essa melhoria se reflete claramente na revitalização da atividade de fusões e aquisições a partir do segundo semestre de 2025, com muitos grandes negócios sendo realizados e o número de transações aumentando acentuadamente. Os fluxos de capital estão sendo alocados para diversos setores, como varejo, saúde, infraestrutura, etc., e não apenas para tecnologia.

Segundo Khanh Vu, à medida que o mercado de capitais melhora, a liquidez aumenta e os mecanismos se tornam mais transparentes, os investidores terão mais confiança para desembolsar fundos em maior escala e por períodos mais longos. “Clareza gera confiança; confiança gera ação; ação gera investimento. Portanto, antes de 2026 e no período posterior, esperamos mais negócios e mais oportunidades”, prevê Khanh Vu.

Não apenas as empresas nacionais, mas também os investidores estrangeiros têm grande confiança no mercado de fusões e aquisições do Vietnã. O Sr. Tamotsu Majima, Diretor Sênior da RECOF Corporation, afirmou que muitas empresas japonesas já atuam no Sudeste Asiático e veem o Vietnã como a "peça final" em sua estratégia de investimento.

Ele citou que o Vietnã continua liderando o mercado de fusões e aquisições, representando mais de 30% do valor total dos negócios anunciados (US$ 712 milhões), superando Singapura (US$ 613 milhões), Japão (US$ 214 milhões), Estados Unidos (US$ 150 milhões) e Coreia do Sul (US$ 122 milhões). Isso reflete a confiança duradoura dos investidores regionais nas perspectivas de médio e longo prazo do Vietnã.

Um negócio recente notável foi a aquisição do Grupo Thien Long, um dos principais fabricantes vietnamitas de artigos de papelaria, por 27,6 bilhões de ienes (mais de 4,5 trilhões de VND). Segundo o Sr. Majima, os investidores japoneses consideram o Vietnã um país com crescimento excepcional, que assinou diversos acordos de livre comércio, expandiu a cooperação estratégica com as principais economias e criou um ambiente atraente e seguro para o capital internacional.

Com base na experiência prática, o presidente do Grupo TTC, Dang Van Thanh, acredita que, para atrair capital estrangeiro, além das políticas e mecanismos governamentais, as empresas vietnamitas devem melhorar proativamente a governança, buscar oportunidades e estar preparadas para receber investimentos.

"O Vietnã é um mercado com grande potencial, o que o torna ainda mais favorável para atrair investimentos estrangeiros, especialmente com a Resolução 68 criando um novo impulso para o desenvolvimento do setor privado", comentou o Sr. Thanh.

Segundo o presidente da TTC, embora o período de 2021 a 2025 apresente certos desafios, o período de 2026 a 2030 abrirá maiores perspectivas e oportunidades, à medida que o Vietnã assume uma nova posição.

Fusões e aquisições são, portanto, consideradas uma estratégia crucial no mercado atual. As empresas precisam escolher o momento certo: o vendedor deve identificar um período em que possa demonstrar da melhor forma seus pontos fortes internos, enquanto o comprador deve estar disposto a assumir riscos e investir no futuro.

"As empresas vietnamitas aspiram a entrar numa nova corrida ao lado das empresas estrangeiras. Para alcançar esse objetivo, a TTC implementou com sucesso uma estratégia de fusões e aquisições", partilhou o Sr. Thanh.

Fonte: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html