A "campanha" da Rússia para quebrar o cerco foi interrompida, a desdolarização parece fácil, mas é incrivelmente difícil. Moscou tem um novo plano?

Os esforços do presidente russo, Vladimir Putin, para desdolarizar o país não saíram como planejado. Bilhões de dólares em lucros com a venda de petróleo russo estão retidos em bancos indianos – os esforços de Moscou para parar de usar o dólar no comércio internacional sofreram um golpe do Ocidente.

'Chiến dịch' phá vây của Nga bị chặn đứng, phi USD hóa tưởng dễ mà khó không tưởng, Moscow có kế sách mới?

A "campanha" da Rússia para quebrar o cerco foi interrompida, a desdolarização parece fácil, mas é incrivelmente difícil. Moscou tem um novo plano? (Fonte: Reuters)

Durante muito tempo, commodities como petróleo, ouro... e trigo, como de costume, foram negociadas globalmente em USD, a moeda de reserva número 1 do mundo .

"Atingidos" pelas sanções ocidentais

No entanto, o sistema financeiro russo ficou essencialmente isolado após ser atingido pelas sanções ocidentais, impostas após a campanha militar da Rússia na Ucrânia (fevereiro de 2022).

A Rússia ficou quase impossibilitada de realizar transações em dólares, restringindo assim a maior parte do comércio internacional.

O presidente Putin tentou resolver esse problema vendendo petróleo para “países amigos” como China e Índia em troca de suas próprias moedas, incluindo o yuan e a rupia.

Essa solução russa às vezes levantou a possibilidade de o dólar americano enfraquecer no mercado internacional devido ao domínio de moedas locais de grandes economias como China e Índia.

Nesse contexto, a China há muito busca enfraquecer a influência do dólar americano no comércio mundial, aumentando as transações internacionais em yuan. Mais recentemente, Pequim convenceu líderes do Oriente Médio e do Golfo a permitir compras de petróleo e gás em yuan. Alguns relatos indicam até que acordos bilaterais em yuan podem estar em andamento.

No entanto, os esforços da Rússia para contornar as sanções desdolarizando o comércio bilateral com seu gigante comprador, a Índia, parecem ter sido "bloqueados" por movimentos preventivos ocidentais, e só agora estão surtindo efeito - ligados ao papel dominante do dólar, já que os bancos russos foram excluídos do sistema de pagamento internacional SWIFT pelas sanções ocidentais.

A campanha comercial inicial parecia estar indo bem – e agora a Rússia se tornou uma das principais fornecedoras de petróleo da Índia, gerando bilhões em vendas. Mas o sucesso do esquema só resultou em ativos em rúpias russas sendo "abastecidos" em bancos indianos – até US$ 1 bilhão por mês.

Mas o problema é que Moscou ainda não pode retirá-lo para uso devido às restrições do Reserve Bank of India (BRI), que impede empresas russas de transferir moeda indiana de volta para a Rússia e convertê-la em rublos.

O economista Timothy Ash e colegas do Programa Rússia e Eurásia no Reino Unido comentaram que as sanções impostas pelo Ocidente à Rússia acabaram de reafirmar que o dólar americano ainda é "rei".

“Simplesmente não há solução rápida de pagamento internacional para a Rússia, China ou qualquer outro país, quando globalmente o dólar americano ainda mantém um certo nível de confiabilidade”, comentou o especialista Timothy Ash.

Então por que o mercado ainda confia que o dólar americano é livremente conversível, enquanto a rupia não?

A Índia opera uma conta parcialmente conversível, onde a rupia pode ser trocada por moeda estrangeira e vice-versa, mas dentro de certos limites. "Preocupações com a estabilidade da taxa de câmbio são o principal obstáculo por trás da relutância do governo indiano em tornar a rupia totalmente conversível.

"Além disso, a estabilidade de preços é o pré-requisito mais importante para a internacionalização de uma moeda. Outra preocupação é que a internacionalização da rupia indiana poderia limitar a capacidade do RBI de administrar a oferta monetária doméstica e influenciar as taxas de juros no ambiente macroeconômico vigente", disse Aditya Bhan, especialista da Observer Research Foundation.

Tem dinheiro, mas é difícil gastar

Como resultado dessas restrições, até US$ 39 bilhões em ativos podem ficar retidos em contas bancárias indianas. "Isso é um problema", disse o ministro das Relações Exteriores russo, Sergei Lavrov, a repórteres no estado indiano de Goa.

"Precisamos usar esse dinheiro. Mas, para isso, as rúpias precisam ser convertidas em outras moedas, e essa questão está sendo discutida atualmente." Recentemente, o Ministro das Relações Exteriores Lavrov pareceu admitir que estava "impotente" em seus esforços para resgatar essa enorme quantidade de ativos.

"Conversamos com o Ministro das Relações Exteriores da Índia, Subrahmanyam Jaishankar, em Jacarta, e discutimos questões bilaterais, incluindo questões como o mecanismo de pagamento entre a Rússia e a Índia.

Na situação atual, bilhões de rúpias em produtos russos se acumularam na Índia, mas ainda não encontraram uma maneira de usá-los. Nossos amigos indianos nos garantiram que nos apresentarão áreas promissoras para investimento”, disse o Ministro Lavrov.

De fato, para usar os bilhões de rúpias mencionados, a única opção da Rússia no momento é gastar ou investir na Índia. Mas o problema é que, dada a relação comercial desequilibrada entre Nova Déli e Moscou, a Índia não possui muitos dos bens relevantes de que a Rússia precisa, deixando o Kremlin impossibilitado de gastar esse dinheiro comprando bens.

De fato, além do petróleo, a Rússia é um dos principais fornecedores de armas e equipamentos militares para a Índia. Segundo dados da Factly, de abril de 2022 a fevereiro de 2023, as importações indianas da Rússia atingiram US$ 41,56 bilhões, incluindo as importações de petróleo bruto, que aumentaram mais de 900% em relação ao ano anterior. Enquanto isso, suas exportações para a Rússia foram de apenas US$ 3 bilhões.

Isso significa que o montante de ativos russos no fundo congelado na Índia pode valer dezenas de bilhões de dólares, disse Alexander Knobel, diretor do Instituto de Economia e Finanças Internacionais do Ministério do Desenvolvimento Econômico da Rússia. A situação é agravada pelo "tradicionalmente" grande déficit comercial da Índia, o que torna mais difícil chegar a um acordo com um terceiro país.

No mês passado, o ex-ministro das Finanças russo, Mikhail Zadornov, que também chefiou um dos maiores bancos do país, disse que a falta temporária de reembolsos de receitas de exportação para a Índia foi "a causa direta da desvalorização do rublo neste verão".

Outra razão pouco clara para a fraqueza do rublo é sua estagnação. A Rússia forneceu US$ 30 bilhões em petróleo e derivados para a Índia no primeiro semestre de 2023, mas as importações da Índia são estimadas em apenas US$ 6 a 7 bilhões por ano. "Não temos nada para comprar na Índia, mas não podemos devolver essas rúpias porque a moeda indiana é difícil de converter", disse Zadornov.

A Rússia também manifestou interesse em desenvolver um mecanismo de pagamento alternativo com os países do BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul), em um esforço para encontrar uma moeda comum que substitua o dólar. Mas o caminho para as economias emergentes concretizarem esse ambicioso plano será longo, apesar de muitas economias em desenvolvimento, muitas das quais podem estar "cansadas" do domínio do dólar no sistema financeiro global – especialmente no contexto da rápida valorização do dólar.

Especialistas afirmam que, na realidade, não há alternativa que possa alcançar o mesmo nível de domínio global que o dólar americano. Abandonar o dólar americano nas transações comerciais não é fácil e não pode ser feito "da noite para o dia".

Como comentou o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Paul O'Neill, a ideia de substituir o dólar americano é impensável, pois cerca de 90% das transações internacionais são realizadas em dólares americanos, e o dólar americano representa cerca de 60% das reservas cambiais globais.

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