Fed 'toma medidas fortes', empresas chinesas fogem em massa, mercado financeiro global está prestes a enfrentar 'terremoto'?

Especialistas preveem que uma mudança silenciosa, porém profunda, na dinâmica financeira global pode estar chegando, alterando significativamente a relação entre o yuan chinês e o dólar americano.

O yuan chinês pode subir se as empresas chinesas converterem US$ 2 trilhões em yuan em resposta ao corte de juros do Fed. (Fonte: Getty)

A notável iniciativa de algumas empresas chinesas de repatriar quantias significativas de ativos denominados em dólares está no centro dessa mudança — um cenário que provavelmente se concretizará à medida que as taxas de juros dos EUA forem reduzidas nos próximos meses.

Grande fluxo de capital está prestes a deixar os EUA

No Simpósio Econômico de Jackson Hole, na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro que o Fed estava pronto para cortar as taxas de juros em setembro. Mais especificamente, ele disse: "Chegou a hora de ajustar a política monetária. O caminho está claro, o momento e o ritmo dos cortes dependerão dos dados disponíveis, das mudanças nas perspectivas e do equilíbrio de riscos."

O Sr. Powell disse que o Fed continua focado em seu duplo mandato de reduzir a inflação para 2% e impulsionar o mercado de trabalho, ao mesmo tempo em que busca flexibilizar a política monetária.

Espera-se que a ação do Fed desencadeie uma onda de fluxos de capital de volta à China, com implicações de longo alcance para o yuan, o dólar americano e os mercados de câmbio globais em geral.

Estimativas mostram que empresas chinesas acumularam mais de US$ 2 trilhões em investimentos no exterior, grande parte deles alocados em ativos em dólares.

Desde o início da pandemia de Covid-19, as empresas chinesas têm obtido lucros maiores transferindo seus negócios para o exterior e mantendo ativos maiores, principalmente em dólares americanos. No entanto, essa tendência pode se reverter em breve devido à decisão do Fed de "esfriar" a inflação e aos crescentes desafios econômicos na maior economia do mundo .

À medida que os custos dos empréstimos caem, o apelo de manter ativos em dólares provavelmente diminuirá, criando um incentivo para que as empresas chinesas repatriem investimentos.

As previsões para o montante de capital "repatriado" variam, mas as estimativas variam de US$ 400 bilhões a US$ 1 trilhão. Mesmo na extremidade inferior dessa faixa, o impacto sobre o yuan pode ser significativo, com alguns analistas prevendo que a moeda de Pequim pode se valorizar em até 10% em relação ao dólar.

A força motriz da mudança

Analistas afirmam que a redução da diferença nas taxas de juros entre os EUA e a China provavelmente alimentará a onda. Ao longo dos anos, as empresas chinesas acumularam um portfólio estrangeiro substancial, desde títulos do Tesouro americano a títulos corporativos e uma variedade de imóveis.

No entanto, com a próxima ação do Fed, todos os cálculos estão gradualmente mudando de direção.

Em contraste com o ambiente econômico desafiador em Washington, o ambiente econômico de Pequim permanece relativamente estável em geral, embora com seus próprios desafios. Como resultado, os investimentos domésticos estão começando a parecer mais atraentes com a queda dos rendimentos dos títulos americanos, tornando este um bom momento para redirecionar os fluxos de capital.

Se as taxas de juros americanas caírem e o dólar perder força, as empresas chinesas podem optar por repatriar seu dinheiro, convertendo seus ativos em dólares para yuans. Isso pode pressionar a cotação do yuan, especialmente se os fluxos de capital forem elevados.

Um yuan mais forte pode sinalizar um reequilíbrio mais amplo do poder econômico, especialmente em meio às atuais tensões entre EUA e China e à crescente importância da segunda maior economia do mundo no cenário internacional.

Embora esse cenário seja possível, ele permanece incerto. Diversos fatores podem influenciar a magnitude e o momento do desvio de capital e a consequente valorização do renminbi.

Em primeiro lugar, o Banco Popular da China (BPC) certamente não ficará de braços cruzados, permitindo que o yuan se valorize descontroladamente. Pequim é conhecida por seu rígido controle sobre sua moeda e sempre interveio quando necessário para manter a estabilidade.

Se as empresas chinesas transferirem simultaneamente centenas de bilhões de dólares, ou até mesmo um trilhão de dólares, isso poderá ter impactos generalizados nos mercados globais.

O domínio do dólar americano como principal moeda de reserva mundial tem sido sustentado há muito tempo pela forte demanda por ativos americanos. Uma mudança significativa nessa demanda poderia impactar o valor do dólar e potencialmente alterar o equilíbrio de poder econômico entre as duas superpotências.

Esta não é uma história apenas entre EUA e China. Um yuan mais forte também pode impactar outras moedas, especialmente aquelas em mercados emergentes que competem com a China por mercados de exportação.

Além disso, se o yuan se fortalecer significativamente, isso poderá fornecer uma vantagem competitiva a outras economias asiáticas com moedas mais fracas em comparação e potencialmente remodelar a dinâmica comercial na região.

No entanto, esses fatores continuam repletos de incertezas, embora a possibilidade de um yuan mais forte e um dólar mais fraco seja real e possa remodelar o cenário econômico global de diferentes maneiras.

Fonte: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html