O Fed afrouxou sua política monetária, desencadeando uma pressão de compra no mercado de commodities.

Essa movimentação gerou otimismo entre os investidores, trazendo dinheiro de volta ao mercado de commodities em 10 de dezembro. No fechamento, o índice MXV subiu 0,4%, para 2.371 pontos.

Os preços do cobre se recuperaram após dois dias consecutivos de queda.

Ao final do pregão de ontem, o mercado de metais foi dominado por altas, com 7 das 10 commodities em valorização. Notavelmente, após duas sessões consecutivas de queda, o preço do cobre na COMEX recuperou mais de 0,6%, atingindo US$ 11.802 por tonelada.

Este desenvolvimento positivo ocorre logo após o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) concluir sua reunião de política monetária de dois dias e decidir cortar a taxa básica de juros em mais 25 pontos-base. Consequentemente, a taxa dos fundos federais foi reduzida para a faixa de 3,5% a 3,75%, o nível mais baixo desde novembro de 2022. O Fed afirmou que o crescimento do emprego desacelerou este ano, enquanto a taxa de desemprego aumentou, reforçando assim a justificativa para o afrouxamento da política monetária.

A queda das taxas de juros enfraqueceu o dólar americano, tornando as commodities cotadas em dólar, incluindo o cobre, mais atraentes. O índice DXY também encerrou sua sequência de quatro sessões de alta ontem, caindo 0,6% para 98,66 pontos.

A recuperação dos preços do cobre também está sendo impulsionada por sinais políticos da China. Pequim reafirmou seu compromisso com uma política fiscal ativa e uma postura monetária "ligeiramente expansionista" em meio a um mercado imobiliário lento, desaceleração do consumo e excesso de capacidade em alguns setores. Como o maior consumidor mundial de cobre, qualquer compromisso de apoio macroeconômico por parte da China reforça as expectativas de demanda.

Anteriormente, no final de novembro, circularam notícias no mercado de que a China estava considerando um novo pacote de medidas para o setor imobiliário, incluindo subsídios para hipotecas, flexibilização das deduções do imposto de renda e redução dos custos de transação imobiliária. Essas políticas impactariam diretamente a indústria da construção civil – um setor que responde por aproximadamente 26% da demanda global de cobre – e, portanto, se tornariam um catalisador crucial para a sustentação dos preços.

Por outro lado, o mercado permanece atento ao risco de os EUA imporem tarifas de importação sobre o cobre refinado no próximo ano, o que poderia impulsionar um aumento no fluxo do metal para os EUA. Em 10 de dezembro, a quantidade de cobre armazenada nas instalações da COMEX havia aumentado para mais de 403.000 toneladas, 4,8 vezes mais do que no início do ano. De acordo com o Serviço Geológico dos EUA (USGS), os EUA consumirão aproximadamente 1,6 milhão de toneladas de cobre refinado em 2024, com quase metade desse consumo dependendo de importações. O risco de tarifas, portanto, aumenta as preocupações com possíveis escassez localizada de oferta nesse mercado, elevando ainda mais os preços do cobre.

Fatores de oferta e demanda fizeram com que os preços do milho caíssem para menos de US$ 175 por tonelada.

O mercado agrícola de ontem apresentou forte pressão vendedora, com 5 das 7 commodities fechando em queda. Os preços do milho chamaram a atenção, registrando uma queda de mais de 0,8%, caindo abaixo de US$ 175/tonelada e fechando a US$ 174,8/tonelada.

Segundo a avaliação da MXV, a pressão de baixa sobre os preços do milho ontem decorreu principalmente de um cenário menos favorável de oferta e demanda. O relatório semanal da Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) mostrou que, na semana encerrada em 5 de dezembro, a produção de etanol nos EUA atingiu pouco mais de 1,1 milhão de barris por dia, uma queda de quase 2% em comparação com a semana anterior. Embora os estoques de etanol tenham diminuído ligeiramente em 1.000 barris, o consumo de etanol nas refinarias caiu 6.000 barris por dia, para 851.000 barris por dia, enquanto as exportações diminuíram em 45.000 barris por dia, para 125.000 barris por dia.

A demanda por milho também foi impactada negativamente pelos dados da Comissão Europeia (CE). Em 7 de dezembro, as importações de milho da UE para a safra 2025-2026 totalizaram apenas 7,12 milhões de toneladas, uma queda de mais de 20% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Por outro lado, as exportações de trigo mole da UE atingiram 10,16 milhões de toneladas, quase 3% a menos que no mesmo período, indicando um cenário pouco favorável para o consumo de grãos na região.

A pressão do lado da oferta está aumentando ainda mais após uma declaração do Ministro da Economia argentino, Luis Caputo, indicando que o governo do Presidente Javier Milei reduzirá os impostos de exportação sobre uma série de produtos agrícolas. Especificamente, os impostos de exportação sobre trigo e cevada serão reduzidos de 9,5% para 7,5%, enquanto os impostos sobre milho e sorgo diminuirão de 9,5% para 8,5%. Espera-se que essa medida impulsione as exportações da Argentina – o terceiro maior exportador mundial de milho e um dos principais fornecedores de trigo.

De modo geral, o mercado global de grãos está sob forte pressão devido à oferta abundante, principalmente de trigo. No fechamento do pregão de ontem, os contratos futuros de trigo de primavera em Chicago, com vencimento em janeiro de 2026, negociados na CBOT, caíram 0,94%, ficando abaixo de US$ 195 por tonelada; enquanto o trigo de inverno do Kansas recuou para US$ 192,3 por tonelada, seu menor nível desde o início de dezembro, uma queda de mais de 0,7%.

As previsões do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) em seu relatório de dezembro sobre oferta e demanda agrícola global (WASDE) continuam a reforçar a visão de muitas organizações e empresas de consultoria a respeito da abundante oferta global de trigo, mantendo assim a pressão de baixa sobre os preços desse grupo de grãos.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/fed-noi-long-chinh-sach-kich-hoat-luc-mua-tren-thi-truong-hang-hoa-20251211090426885.htm