Perspectiva do mercado de ações semana 18-22/8: Manter a posição, mas é preciso aumentar o limite de stop loss

A faixa de avaliação de 14–15x não é o teto que o mercado está disposto a pagar pela atual tendência de alta de médio prazo.

O mercado de ações vietnamita caiu na última sessão da semana devido ao aumento da pressão de realização de lucros no pico histórico. O Índice VN caiu 10,69 pontos, para 1.630 pontos, encerrando as sessões consecutivas de alta. A liquidez permaneceu em um nível elevado, refletindo o entusiasmo tanto na direção de compra quanto de venda; a demanda por preços baixos ainda apareceu, ajudando o índice a não cair muito.

No grupo de ações de grande capitalização, como ações bancárias, o desempenho desacelerou, a maioria delas caiu: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... No lado da alta, houveACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Enquanto isso, no grupo imobiliário, a pressão descendente foi mais forte, com o NBB atingindo o chão, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... O grupo de valores mobiliários também registrou códigos decrescentes, incluindo VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... No lado positivo, VIX, ORS, IVS, DSC atingiram o teto; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... No qual, o VIX continuou a estabelecer um novo pico, aumentando em 133% em comparação ao início de julho de 2025, graças aos excelentes resultados comerciais do segundo trimestre de 2025.

No geral, na semana, o Índice VN ainda subiu 45 pontos, mostrando que a tendência de alta de curto prazo continua enquanto o preço permanece acima da média móvel de 10 e 20. As flutuações no pico são consideradas normais.

Os acontecimentos da semana passada mostraram que o Índice VN apresentou uma valorização bastante positiva, mas a liquidez não melhorou em conformidade, enquanto o indicador RSI entrou na zona de sobrecompra. Portanto, as flutuações observadas são compreensíveis e consideradas necessárias para conter o fluxo de caixa especulativo no curto prazo. A tendência de alta do mercado a médio e longo prazo permanece.

A estratégia de investimento recomendada pela HSC Securities é manter a posição, mas é necessário aumentar o limite de stop-loss para preservar os resultados. Novos desembolsos precisam ser observados, pois na próxima semana haverá um vencimento de derivativo com OI > 52.000 contratos, com possibilidade de fortes oscilações. Portanto, de acordo com especialistas da HSC, os desembolsos devem ser controlados, as correções priorizadas, ações com acumulação restrita e fundamentos favoráveis ​​devem ser selecionadas e o FOMO (Fomo) deve ser evitado durante altas acentuadas.

O Sr. Le Duc Huy, Chefe do Departamento de Estratégia de Mercado da Agribank Securities Joint Stock Company, afirmou que, ao entrar na nova semana de negociações (18 a 22 de agosto), o Índice VN provavelmente oscilará na faixa de 1.615 a 1.650 pontos para absorver a pressão da realização de lucros. Após o período de acumulação, espera-se que o índice continue sua tendência de alta, rumo a um novo pico em torno de 1.680 a 1.700 pontos.

De acordo com dados da Fiinpro, em 15 de agosto de 2025, o VN-Index estava sendo negociado a um P/L de 14,78 vezes, o que é de 1 a 2 vezes superior à média de 3 anos e é considerado uma avaliação alta em condições normais. No entanto, se colocado no contexto de uma tendência positiva do mercado, o P/L atual ainda é significativamente inferior aos picos anteriores. Portanto, a faixa de avaliação de 14 a 15 vezes não é o teto que o mercado está disposto a pagar pela atual tendência de alta de médio prazo.

O mercado cresceu 50% desde o fundo do poço em apenas 4 meses, com os setores líderes sendo imobiliário , bancário e de valores mobiliários. Após um período de forte crescimento, as ações pilares, que lideram a onda, geralmente apresentam uma quebra ou até mesmo uma correção .

O Sr. Huy disse que o fluxo de caixa atual ainda está sendo alocado a ambos os grupos de ações com duas nuances de investimento diferentes, refletindo a compensação entre lucros e tolerância ao risco dos investidores.

Uma parte do fluxo de caixa continua a fluir fortemente para as principais ações que já subiram, com foco especial nas ações que atingiram o teto durante a sessão. Este é um grupo de investidores que gosta de correr riscos. O risco neste grupo não é pequeno, pois é possível perder desde o início, mas se o cenário for favorável, o lucro de curto prazo obtido será bastante atraente graças à força de ruptura deste grupo de ações.

Por outro lado, outros investidores reestruturaram proativamente suas carteiras, reduzindo a proporção de ações quando o mercado está em alta ou migrando para grupos setoriais e ações que não se valorizaram muito na tendência de alta dos últimos 3 meses. A vantagem desse grupo é que o preço não saiu da área de base, portanto, se houver um ajuste, a pressão de venda pode não ser significativa. Alguns grupos setoriais notáveis ​​no segundo semestre do ano que podem atrair a atenção do fluxo de caixa incluem: construção, materiais, petróleo e gás e zonas industriais.

Fonte: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html