Cenário do Fed e tendência do preço dos metais preciosos

As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed são o principal fator que impulsiona os preços dos metais preciosos.

O primeiro semestre de 2024 testemunhou um boom no mercado de metais preciosos, com os investidores atentos às medidas do Fed, especialmente porque a inflação nos EUA mostrou sinais de arrefecimento. De acordo com dados da Bolsa de Mercadorias do Vietnã (MXV), superando a taxa de crescimento dos preços do ouro, os preços da prata aumentaram mais de 25% desde o início do ano.

Além da necessidade de investimentos em ativos de refúgio devido a conflitos geopolíticos , um dos principais motivos que sustentam a alta dos preços da prata é a expectativa de que o Fed (Banco Central dos EUA) reduza as taxas de juros este ano. No início de março, quando os preços da prata começaram a subir fortemente, o mercado esperava que o Fed realizasse de três a quatro cortes nas taxas de juros a partir de junho. Isso fez com que a valorização do dólar americano desacelerasse, chegando até mesmo a cair em alguns momentos, e indiretamente promoveu o aumento do preço de metais preciosos, que são sensíveis às taxas de juros e às flutuações cambiais.

Entretanto, o Banco Central Europeu (BCE) tornou-se, em 6 de junho, um dos primeiros bancos a abrir caminho para um ciclo de flexibilização monetária, reduzindo sua taxa básica de juros de 4% para 3,75%, marcando o primeiro corte desde setembro de 2019. Os preços da prata e da platina também subiram acentuadamente durante a sessão, principalmente devido às expectativas do mercado de que o Fed seguirá em breve o exemplo do BCE.

No entanto, a sessão de negociação da semana passada registrou uma queda acentuada nos preços dos metais preciosos, com os dados de emprego aumentando mais do que o previsto, corroendo a confiança dos investidores no mercado e colocando o Fed em uma posição difícil.

O Fed em um dilema

Segundo dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA em 7 de junho, o número de empregos não agrícolas criados nos EUA aumentou em 272.000 em maio, um aumento acentuado em comparação com os 165.000 empregos revisados ​​em abril e muito acima da previsão de 190.000 empregos feita por economistas .

O crescimento dos salários por hora também superou as previsões, registrando um aumento de 0,4% mês a mês e de 4,1% ano a ano em 2023. Enquanto isso, a taxa de desemprego, embora tenha subido para 4%, a maior desde fevereiro de 2022, ainda é considerada baixa em comparação com os estágios finais das crises ocorridas em 2000 e 2008.

A estabilidade do mercado de trabalho e o aumento da renda são sinais menos animadores para os esforços do Fed em conter a inflação e fizeram o otimismo do mercado despencar. As apostas em um corte de juros em setembro, o cenário mais esperado pelos investidores, caíram para cerca de 50%, ante mais de 60% na semana passada, segundo a ferramenta FedWatch.

Contudo, o aquecimento do mercado de trabalho apresenta um cenário contrário a alguns dados recentes, refletindo a desaceleração da economia americana. Em particular, os dados do segundo ajuste do Departamento de Análise Econômica dos EUA mostram que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) americano no primeiro trimestre de 2024 aumentou apenas 1,3% em comparação com o trimestre anterior, em vez dos 1,6% previstos na divulgação preliminar.

O Sr. Pham Quang Anh, Diretor do Centro de Notícias de Commodities do Vietnã, afirmou: “O objetivo de uma ‘aterrissagem suave’ fará com que o Fed preste mais atenção à sua política monetária. Portanto, a possibilidade de o Fed mudar sua política em setembro ainda é totalmente possível.”

As tendências dos preços dos metais preciosos dependem dos cenários do Fed.

No contexto atual da economia americana, não seria surpreendente se o Fed não tomasse nenhuma medida nova na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) no início do dia 13 de junho, e não seria muito surpreendente se os membros do Fed continuassem a defender consistentemente a manutenção das taxas de juros por um período mais longo, até que a inflação caia para a meta de 2% de forma sustentável.

A pressão da política monetária do Fed pode levar os preços da prata a uma correção no curto prazo, à medida que o mercado se torna mais cauteloso, o que também se reflete nas estimativas de diversos bancos.

Em sua previsão mais recente, o Citi Bank afirmou que o Fed reduzirá as taxas de juros em 75 pontos-base este ano, um corte por vez nos últimos três meses, em vez de quatro cortes a partir de julho. O JPMorgan chegou a alterar sua previsão de três cortes este ano para apenas um, afirmando que o Fed não fará nenhuma alteração até pelo menos novembro.

Segundo o Sr. Quang Anh, esses são também os dois cenários mais prováveis ​​no momento. Se o Fed reduzir as taxas de juros conforme previsto, o dólar americano poderá se desvalorizar, criando um impulso para impulsionar os preços dos metais preciosos. No primeiro cenário, espera-se que agosto marque o segundo período de alta no mercado, com os preços da prata podendo ultrapassar novamente a marca de US$ 35 por onça.

Além disso, o equilíbrio entre oferta e demanda e os riscos geopolíticos não podem ser ignorados, pois também são considerados dois fatores que impulsionam o mercado de metais preciosos no segundo semestre de 2024. De acordo com o Instituto Internacional da Prata, o mercado de prata caminha para o seu quarto ano consecutivo de déficit, com a previsão de que o déficit em 2024 seja o segundo maior da história. Enquanto isso, as tensões em Gaza entre Israel e o Hamas continuam e o conflito entre Israel e Líbano se intensifica, reforçando ainda mais a importância de investimentos em ativos de refúgio seguro, como ouro e prata.

De acordo com o jornal eletrônico do governo.

Fonte: https://baolaocai.vn/kich-ban-cua-fed-va-xu-huong-gia-kim-loai-quy-post385316.html