Quais são os cenários para as moedas do Sudeste Asiático quando o dólar americano disparar em 2025?

Espera-se que o segundo mandato de Donald Trump como presidente tenha um impacto significativo nas moedas ao redor do mundo . Então, qual será o cenário para as moedas do Sudeste Asiático se o dólar se fortalecer em 2025?

O poder do dólar americano

A ata da reunião de 17 e 18 de dezembro de 2024 das autoridades do Federal Reserve (Fed) mostrou que eles esperavam reduzir o ritmo dos cortes nas taxas de juros em 2025, devido a preocupações com a inflação persistentemente alta e outras possíveis mudanças de política monetária. Taxas de juros relativamente altas darão impulso ao dólar americano.

O dólar tem apresentado uma recuperação sustentada desde a vitória de Trump nas eleições de novembro passado. O índice do dólar (DXY) subiu significativamente, cerca de 8% no último trimestre de 2024, de cerca de 100 no início de outubro de 2024 para seu nível atual de cerca de 108.

Em termos de política, o novo governo Trump 2.0 provavelmente estenderá os cortes de impostos e aumentará as tarifas comerciais sobre produtos importados da China, Canadá e México... Isso levará ao aumento dos custos de bens e serviços nos EUA.

A CNA (Cingapura) analisou que o aumento gradual das tarifas dos EUA poderia adicionar 0,3 ponto percentual ao índice de preços ao consumidor (IPC) em 2025. No entanto, em um cenário mais pessimista, um aumento imediato das tarifas após a posse de Trump em 20 de janeiro poderia fazer com que o IPC dos EUA aumentasse em pelo menos 0,5 ponto percentual.

Em suma, as políticas de Trump podem reacender a inflação nos EUA, paralisando o progresso rumo à meta de inflação de longo prazo de 2% do Fed. O aumento do risco de inflação, portanto, significaria que o Fed "desaceleraria" seus cortes de juros em 2025.

A previsão atualizada do Fed agora implica apenas dois cortes de juros até 2025, abaixo da previsão anterior de quatro. O presidente do Fed, Jerome Powell, alertou que "o ritmo mais lento esperado de cortes... reflete expectativas de inflação mais alta".

As perspectivas para o yuan

Para a China, as perspectivas econômicas para 2025 permanecem sombrias. Apesar do enorme pacote de estímulo a partir de setembro de 2025, a reestruturação da dívida no setor imobiliário chinês continua desafiadora, visto que o consumo doméstico no varejo ainda não se recuperou significativamente.

Economistas também estão preocupados com as tarifas comerciais que Trump está prestes a impor à China. Como resultado, a CNA reduziu sua previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) da China em 2025 em 0,3 ponto percentual, para 4,3%.

Reconhecendo as dificuldades enfrentadas pela economia chinesa, as autoridades sugeriram que Pequim adotasse uma política monetária mais flexível para apoiar a economia. Como resultado, a CNA espera que o yuan (CNY) continue se desvalorizando em relação ao dólar americano, dos atuais 7,3 CNY/USD para 7,6 CNY/USD até o terceiro trimestre de 2025.

Moedas do Sudeste Asiático

Até 2025, as economias dos países membros da Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) serão afetadas pelas próximas tarifas dos EUA e pela situação econômica da China.

Durante o primeiro mandato de Trump, quando tarifas mais altas foram impostas às importações chinesas no início de 2018, as exportações da ASEAN caíram nos dois anos seguintes. Dada a importância do comércio para a ASEAN, o declínio nas exportações levou ao enfraquecimento das moedas locais.

A história provavelmente se repetirá em 2025. Portanto, a CNA prevê que, em 2025, as moedas da ASEAN podem cair em um estado de fraqueza, incluindo o ringgit malaio, o baht tailandês, a rupia indonésia e o dólar de Cingapura.

Em um cenário em que o CNY continua a enfraquecer para 8,0 CNY/USD, isso pode desencadear uma desvalorização da moeda em toda a ASEAN.

No entanto, há alguns aspectos econômicos positivos a serem observados pela ASEAN em 2025. Esses aspectos positivos incluem fortes fluxos de investimento estrangeiro direto dos EUA e da China para a ASEAN, comércio intrarregional robusto, reservas recordes do banco central, gastos domésticos vibrantes e turismo regional.

As moedas da ASEAN podem enfraquecer em 2025, mas há amplo apoio de política monetária e fiscal para mitigar qualquer volatilidade disruptiva, ao mesmo tempo em que fortalece o status de porto seguro das economias regionais.

No geral, a perspectiva global para 2025 é de um dólar americano mais forte e um risco de maior desvalorização do renminbi. Como resultado, o dólar de Singapura, assim como muitas moedas da ASEAN, está pronto para um cenário de enfraquecimento ao longo de 2025. Considerando o aumento dos riscos e da volatilidade em 2025, investidores e empresas devem se proteger contra a valorização do dólar americano e limitar os empréstimos nessa moeda.

De acordo com a VNA

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795