Quais são os cenários para as moedas do Sudeste Asiático quando o dólar americano disparar em 2025?

Espera-se que um segundo mandato de Donald Trump como presidente tenha um impacto significativo nas moedas ao redor do mundo . Então, qual será o cenário para as moedas do Sudeste Asiático se o dólar se fortalecer em 2025?

O poder do dólar americano

A ata da reunião de 17 e 18 de dezembro de 2024 das autoridades do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) mostrou que eles esperavam uma desaceleração no ritmo de cortes nas taxas de juros em 2025, devido a preocupações com a inflação persistentemente alta e outras possíveis mudanças de política monetária. Taxas de juros relativamente altas darão impulso ao dólar americano.

O dólar vem apresentando uma recuperação duradoura desde a vitória de Trump nas eleições de novembro passado. O índice do dólar (DXY) subiu significativamente, cerca de 8%, no último trimestre de 2024, de cerca de 100 no início de outubro de 2024 para seu nível atual de cerca de 108.

Em termos de política, o novo governo Trump 2.0 provavelmente estenderá os cortes de impostos e aumentará as tarifas comerciais sobre produtos importados da China, Canadá e México... Isso levará ao aumento dos custos de bens e serviços nos EUA.

A CNA (Cingapura) analisou que o aumento gradual das tarifas dos EUA poderia adicionar 0,3 ponto percentual ao índice de preços ao consumidor (IPC) em 2025. No entanto, em um cenário mais pessimista, o aumento imediato das tarifas após a posse de Trump em 20 de janeiro poderia fazer com que o IPC dos EUA aumentasse em pelo menos 0,5 ponto percentual.

Em suma, as políticas de Trump podem reacender a inflação nos EUA, paralisando o progresso em direção à meta de inflação de longo prazo de 2% do Fed. O aumento do risco de inflação pode, portanto, levar o Fed a "desacelerar" seus cortes de juros em 2025.

A previsão atualizada do Fed agora implica apenas dois cortes de juros até 2025, abaixo da previsão anterior de quatro. O presidente do Fed, Jerome Powell, alertou que "o ritmo mais lento esperado de cortes... reflete expectativas de inflação mais alta".

As perspectivas para o yuan

Para a China, as perspectivas econômicas para 2025 permanecem sombrias. Apesar do enorme pacote de estímulo a partir de setembro de 2025, a reestruturação da dívida no setor imobiliário chinês continua desafiadora, visto que o consumo no varejo doméstico ainda não se recuperou significativamente.

Economistas também estão preocupados com as tarifas comerciais que Trump está prestes a impor à China. Como resultado, a CNA reduziu sua previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) da China em 2025 em 0,3 ponto percentual, para 4,3%.

Reconhecendo as dificuldades enfrentadas pela economia chinesa, as autoridades sugeriram que Pequim adotasse uma política de flexibilização monetária para apoiar a economia. Como resultado, a CNA prevê que o yuan (CNY) continue se desvalorizando em relação ao dólar americano, dos atuais 7,3 CNY/USD para 7,6 CNY/USD até o terceiro trimestre de 2025.

Moedas do Sudeste Asiático

Até 2025, as economias dos países membros da Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) serão afetadas pelas próximas tarifas dos EUA e pela situação econômica da China.

Durante o primeiro mandato de Trump, quando tarifas mais altas foram impostas às importações chinesas no início de 2018, as exportações da ASEAN caíram nos dois anos seguintes. Dada a importância do comércio para a ASEAN, o declínio nas exportações levou ao enfraquecimento das moedas locais.

A história provavelmente se repetirá em 2025. Portanto, a CNA prevê que, em 2025, as moedas locais da ASEAN podem cair em um estado de fraqueza, incluindo o ringgit malaio, o baht tailandês, a rupia indonésia e o dólar de Singapura.

Em um cenário em que o CNY continua a enfraquecer para 8,0 CNY/USD, isso pode desencadear uma desvalorização da moeda em toda a ASEAN.

No entanto, há alguns aspectos econômicos positivos a serem observados pela ASEAN em 2025. Esses aspectos positivos incluem fortes fluxos de investimento estrangeiro direto dos EUA e da China para a ASEAN, comércio intrarregional robusto, reservas recordes do banco central, gastos domésticos vibrantes e turismo regional.

As moedas da ASEAN podem enfraquecer em 2025, mas há amplo apoio fiscal e de política monetária para mitigar qualquer volatilidade disruptiva, ao mesmo tempo em que fortalece o status de porto seguro das economias regionais.

No geral, a perspectiva global para 2025 é de um dólar americano mais forte e um risco de maior desvalorização do renminbi. Como resultado, o dólar de Singapura, assim como muitas moedas da ASEAN, está pronto para um cenário de enfraquecimento ao longo de 2025. Considerando o aumento dos riscos e da volatilidade em 2025, investidores e empresas devem se proteger contra a valorização do dólar americano e limitar os empréstimos nessa moeda.

De acordo com a VNA

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795