Os bancos estão no auge do aumento de capital, as ações da King ainda são atraentes?

2025 é considerado o ano de pico para aumento de capital próprio no setor bancário. Foto: Duc Thanh

Mais de 33.000 bilhões de VND em aumento de capital até 2025

Desde o início do ano, vários bancos aumentaram significativamente seu capital por meio da emissão de ações para pagar dividendos. De acordo com o plano de dividendos aprovado pela Assembleia Geral de Acionistas, muitos grandes bancos continuarão a aumentar seu capital por meio da emissão de ações para pagar dividendos. Por exemplo, o BIDV pagará um dividendo de 27%, o VietinBank pagará um dividendo de 44,6%...

Recentemente, o Conselho de Administração do HDBank aprovou um aumento de capital adicional de até VND 3,493 bilhões, por meio da emissão de ações para converter títulos conversíveis, elevando o capital social para um máximo de VND 38,594 bilhões.

A Sra. Do Hong Van, Chefe do Departamento de Análise de Dados da Divisão de Serviços de Informações Financeiras (FiinGroup), disse que 2025 pode ser o ano de pico para aumento de capital próprio no setor bancário, com o valor total do capital aumentado previsto para atingir VND 33 trilhões, superando os anos anteriores.

O principal objetivo dos bancos é fortalecer as reservas de capital, atendendo aos requisitos (Índice de Segurança de Capital - CAR, índice de empréstimos/depósitos totais - LDR, índice de capital de curto prazo para empréstimos de médio e longo prazo). No contexto de crescimento do crédito mais rápido que a mobilização, o LDR em todo o setor atingiu 108,5%.

Atualmente, o índice de adequação de capital dos bancos vietnamitas é baixo em comparação com a região, enquanto o índice de cobertura de dívida inadimplente está no nível mais baixo (80,3%) em comparação com o pico no primeiro trimestre de 2022 (149,2%), mostrando uma capacidade bastante baixa de suportar riscos de crédito.

O Dr. Le Duy Binh, diretor da Economica Vietnam (uma organização que atua nas áreas de consultoria de desenvolvimento, pesquisa econômica , análise de políticas e gerenciamento de projetos), comentou que o aumento massivo de capital dos bancos não se deve apenas à pressão para garantir requisitos de segurança de capital, mas também à pressão competitiva, pressão de crescimento de crédito, pressão de investimento em tecnologia, etc. No contexto de encontrar parceiros estratégicos para oferta privada não é fácil (sem mencionar que muitos bancos têm muito espaço), o aumento de capital se baseia principalmente na emissão de ações para pagar dividendos.

Embora seja positivo para os bancos usar os lucros para aumentar o capital, especialistas afirmam que essa forma de aumento de capital não traz novas fontes de capital para os bancos. Os bancos comerciais precisam ter uma estratégia de aumento de capital mais sustentável, emitindo títulos individuais para melhorar a saúde financeira e ter mais fontes de capital para investimentos e negócios.

As ações dos bancos não estão mais baratas

No primeiro semestre deste ano, a taxa de crescimento dos lucros do setor bancário foi apenas metade da taxa de crescimento dos lucros do mercado em geral. A principal razão para os baixos lucros dos bancos é que a Margem Líquida de Juros (NIM) permaneceu em seu menor nível em 5 anos, após vários trimestres de contração. Além disso, os custos de provisionamento aumentaram acentuadamente, com o segundo trimestre de 2025 registrando um aumento de 20% nos custos de provisionamento dos bancos em comparação com o trimestre anterior, o maior aumento em mais de 3 anos. A perspectiva de os bancos melhorarem a NIM em um futuro próximo não é grande, visto que o setor bancário está sob pressão para aumentar as taxas de juros de entrada, enquanto as taxas de juros de saída são muito difíceis de aumentar.

Além disso, a avaliação das ações bancárias não é mais barata. De acordo com o FiinGroup, ações com P/B (preço de mercado em relação ao preço contábil) abaixo da média (o P/B do setor está atualmente em torno de 1,8x), alto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e perspectivas internas de melhoria, como VIB, ACB e MBB, podem continuar a atrair atenção. Além disso, grupos bancários com bases sólidas, mas que estão se esforçando para "limpar" seus balanços e consolidar capital, como OCB e BVB, também merecem atenção para a meta de médio prazo. Espera-se que esses esforços melhorem as avaliações quando a qualidade dos ativos e a lucratividade estiverem mais estáveis.

Segundo especialistas, as ações do setor bancário tiveram forte valorização nos últimos tempos, o que pode levar os investidores a se concentrarem na realização de lucros. Ao mesmo tempo, o grupo de ações líderes terá forte diferenciação nos próximos anos.

Ações que não apresentaram forte valorização, com P/B abaixo da média, têm grande potencial para continuar subindo. Além disso, os investidores também devem ficar atentos às ações associadas a bancos que têm suas próprias histórias.

“Espera-se que o fluxo de caixa para ações bancárias seja mais diferenciado e seletivo. Grupos com P/B abaixo da média e com espaço para melhorias internas terão maior probabilidade de atrair fluxo de caixa”, afirmaram analistas do FiinGroup.

No período atual, recomenda-se aos investidores que prestem atenção aos bancos de pequeno e médio porte com potencial para impulsionar o crédito, com espaço para aumentar os lucros com a cobrança de dívidas, ou bancos com uma estratégia prudente de provisionamento de risco de crédito, juntamente com uma tendência de bom controle dos custos de crédito nos últimos trimestres. Além disso, bancos que estão prestes a abrir o capital de suas subsidiárias, bancos que pretendem participar de bolsas de ouro, bolsas de ativos digitais, etc., também estão sendo observados.

Fórum VWAS 2025: “Nova Era, Nova Resiliência”

A terceira Cúpula de Consultores Financeiros do Vietnã 2025 (VWAS 2025), organizada pelo Finance - Investment Newspaper na quinta-feira, 25 de setembro de 2025, no Pullman Hotel (Hanói), reunirá renomados especialistas nacionais e internacionais, com foco em discussões aprofundadas sobre o impacto de novas instituições e novas dinâmicas na economia e nos mercados financeiros. O fórum também analisará em detalhes os pontos de crescimento inovadores das classes de ativos de investimento tradicionais, bem como as oportunidades com criptoativos.

O fórum inclui atividades:

O workshop principal com 2 sessões apresentando e discutindo os tópicos "Suporte à resiliência do mercado"; "Encontrando avanços para classes de ativos".

Homenagear produtos/serviços financeiros típicos em 2025 nas áreas de bancos, seguros, imóveis, gestão de fundos, valores mobiliários e tecnologia financeira.

Detalhes: www.vir.com.vn

Fonte: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html