Uma boa governança corporativa gera confiança entre os investidores internacionais.

VTV.vn - A governança corporativa não só ajuda as empresas a gerenciar riscos e proteger os acionistas, como também é um fator importante na construção de prestígio, confiança e reputação no mercado de capitais.

O Fórum de Governança Corporativa do Vietnã (AF8), organizado pelo Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD) na cidade de Ho Chi Minh em 5 de dezembro, teve como tema "Conselhos de Administração Inovadores: Alcançando projeção regional, posicionando confiança e reputação no mercado de capitais".

Governança Corporativa: O Pilar dos Mercados de Capitais

Investidores internacionais, especialmente fundos responsáveis, não observam apenas a taxa de crescimento do PIB ou a margem de lucro, mas também prestam cada vez mais atenção à governança e à transparência das empresas listadas. Portanto, a governança corporativa torna-se um requisito importante para que o Vietnã ingresse no grupo de mercados emergentes, após a modernização de sua bolsa de valores.

Em seu discurso no Fórum de Governança Corporativa do Vietnã (AF8), organizado pelo Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD) na cidade de Ho Chi Minh, em 5 de dezembro, com o tema "Conselhos de Administração Inovadores: Alcançando projeção regional, consolidando confiança e reputação no mercado de capitais", a Sra. Ha Thu Thanh, presidente do VIOD, enfatizou que o Vietnã está em um "momento crucial", no qual o roteiro para a modernização do mercado já foi estabelecido, e essa nova posição exige padrões completamente diferentes.

Segundo Ha Thu Thanh, na competição para atrair fluxos de capital de alta qualidade, a confiança e a reputação tornaram-se "fatores competitivos essenciais". Esta não é apenas uma afirmação descritiva, mas uma observação que deriva da mudança na estratégia global de alocação de capital. Um Conselho de Administração que sabe como posicionar a confiança e a reputação não só atrai investidores, como também conduz as empresas a uma trajetória de desenvolvimento sustentável, superando as limitações da conformidade formal para alcançar padrões de governança avançados em países da região e do mundo .

A presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Sra. Vu Thi Chan Phuong, também enfatizou que a modernização "não é o destino final, mas o início de um estágio superior de desenvolvimento".

O anúncio da FTSE Russell de que o Vietnã está qualificado para ser promovido ao status de mercado emergente, com prazo oficial até 21 de setembro de 2026, é resultado de muitos anos de reformas. Grandes oportunidades trazem grandes responsabilidades. As empresas vietnamitas devem demonstrar sua capacidade de absorver e gerenciar capital por meio de mecanismos transparentes, eficazes e confiáveis.

A presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Sra. Vu Thi Chan Phuong, também enfatizou que a modernização "não é um destino, mas o início de um estágio superior de desenvolvimento". À medida que o mercado entra no grupo emergente, as expectativas de transparência, eficiência e proteção ao investidor aumentarão consideravelmente. As empresas precisam considerar a governança corporativa como uma estratégia de longo prazo, a divulgação de informações como um compromisso com os acionistas e a gestão de riscos como uma base sustentável. Esses requisitos estão totalmente alinhados com o espírito do Projeto de Modernização do Mercado (Decisão 2014/QD-TTg).

No fórum, a Sra. Nguyen Hong Giang, Oficial Sênior de Programas da Secretaria de Estado Suíça para Assuntos Econômicos (SECO), também afirmou que uma cultura de governança sólida é fundamental para que o Vietnã explore plenamente o potencial de uma economia estável e confiável. Segundo ela, o desempenho financeiro sustentável está sempre associado a padrões que promovem a transparência e a responsabilidade. Uma economia com uma boa cultura de governança gera confiança sistêmica, algo que os investidores globais sempre buscam.

Em uma perspectiva mais ampla, os palestrantes internacionais presentes no fórum concordaram que a governança corporativa é a base para reduzir os riscos de mercado, aumentar as classificações de crédito corporativo e melhorar as avaliações das empresas. A diferença entre as pontuações de governança corporativa das empresas vietnamitas e as dos principais países da ASEAN demonstra que a tarefa de aprimorar os padrões de governança não é apenas uma exigência do mercado, mas também uma necessidade urgente para a competitividade nacional.

No cenário dos mercados emergentes, o capital internacional não investe onde os riscos estão ocultos, não investe em empresas que carecem de transparência e não investe em conselhos de administração que operam com uma mentalidade focada em mandatos em vez de uma mentalidade estratégica. É por isso que a governança corporativa é considerada um "passaporte" para que as empresas vietnamitas entrem em um novo ciclo de crescimento.

A confiança é a base para a mobilização de capital.

O mercado de ações vietnamita está passando por uma transição do crescimento quantitativo para o crescimento qualitativo. Nesse contexto, confiança e reputação se tornam dois "ativos intangíveis", mas são os fatores que determinam o verdadeiro valor de uma empresa aos olhos dos investidores.

Segundo Ha Thu Thanh, confiança e reputação são dois valores que os Conselhos de Administração pioneiros devem priorizar. Isso porque uma empresa com uma base de governança sólida será vista como confiável, menos arriscada e capaz de manter o crescimento a longo prazo. Isso tem um impacto direto no custo de capital: a empresa desfruta de um custo de capital menor, é mais valorizada e é preferida pelos investidores em períodos de volatilidade.

Confiança e reputação tornam-se dois "ativos intangíveis" de uma empresa e também são fatores que moldam o verdadeiro valor de um negócio aos olhos dos investidores.

A reputação corporativa não é apenas resultado da comunicação, mas também um reflexo da qualidade da governança. Uma empresa transparente, com um Conselho de Administração independente, um mecanismo sistemático de gestão de riscos e prestação de contas clara, construirá uma reputação sustentável. Essa reputação é a "ponte" que permite às empresas acessar fluxos de capital de longo prazo, considerados a maior força motriz para o desenvolvimento de mercados emergentes.

No contexto das empresas familiares vietnamitas que se preparam para a abertura de capital (IPO), consideradas uma fonte de "novidades" para o mercado de capitais, a governança corporativa torna-se um fator crucial desde a fase pré-listagem. Especialistas da AF8 recomendam que as empresas familiares construam uma base sólida de governança desde cedo para gerar confiança com investidores internacionais. Instituições financeiras internacionais sempre valorizam a estabilidade e a transparência das empresas vietnamitas mais do que quaisquer indicadores financeiros.

Dentre as iniciativas da AF8, destacam-se o ACGS20 – um grupo de 20 empresas pioneiras que buscam atingir os padrões de “Ativo da ASEAN” – e o VNCG50 – um conjunto de critérios para reconhecer empresas com boas práticas de governança. Este último não é apenas um título, mas também uma ferramenta para criar uma “nova plataforma de governança”, ajudando a reduzir a lacuna entre as empresas vietnamitas e os padrões da ASEAN e da OCDE. Uma empresa que atende aos padrões ACGS20 ou VNCG50 não apenas aumenta sua pontuação de governança, mas também o valor de sua marca, pois os investidores percebem isso como um compromisso da empresa com os padrões internacionais.

Confiança e reputação, segundo especialistas, são as duas medidas essenciais da qualidade da governança corporativa. Um mercado só se torna um destino para fluxos de capital de longo prazo quando suas empresas demonstram possuir boas capacidades de gestão de riscos, proteger seriamente os acionistas, proporcionar transparência nas informações e operar com uma visão sustentável. Essa é a base para que o Vietnã não apenas melhore sua posição no ranking, mas também se torne um mercado de capitais atraente e confiável na região.

Fonte: https://vtv.vn/quan-tri-cong-ty-tot-se-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-quoc-te-100251205164730546.htm