Perspectivas do mercado de ações para a semana de 8 a 13 de abril: Os riscos de curto prazo estão em tendência de alta.
Atualmente, o mercado está mais voltado para a especulação de curto prazo, adequada para posições vendidas a preços altos e recompradas a preços baixos; novas posições de compra exigem uma avaliação mais cuidadosa e seletiva.
A primeira semana de abril apresentou um desempenho pouco positivo no mercado de ações. O índice VN-Index caiu acentuadamente devido ao aumento da pressão vendedora após se aproximar da forte resistência em torno de 1.290-1.300 pontos. Os fluxos de capital pareceram seletivos, sem nenhum setor específico liderando o mercado.
Os destaques positivos vieram dos setores imobiliário e de petróleo e gás. Enquanto isso, ocorreu uma forte correção no setor bancário e em outras ações importantes, como HPG eFPT .
Especificamente, o setor bancário exerceu a maior pressão de baixa sobre o VN-Index nesta semana. Este grupo representou os quatro principais impactos negativos sobre o índice, incluindo CTG, BID, MBB e TCB, subtraindo um total de 10,3 pontos do VN-Index. Outras ações bancárias entre as 10 principais incluíramACB , VIB e STB. No lado positivo, HVN e NVL, com aumentos de 15,2% e 6%, respectivamente, lideraram o grupo que impactou positivamente o VN-Index.
Ao final da semana, o VN-Index caiu 2,23% em comparação com a semana anterior, para 1.255,11 pontos, voltando a testar a maior cotação de 2023, que está entre 1.245 e 1.255 pontos. O VN-Index ainda está ultrapassando importantes níveis de resistência de médio e longo prazo, como 1.200 e 1.250 pontos.
Durante a semana, a liquidez na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) atingiu VND 127.065 bilhões, um aumento de 12,4% em comparação com a semana anterior. Os investidores estrangeiros continuaram sendo vendedores líquidos, com um valor de VND 2.182 bilhões. Em comparação com as semanas anteriores, os investidores estrangeiros se mostraram menos negativos nesta semana, voltando a comprar ações nas duas últimas sessões de negociação, embora o volume não tenha sido expressivo. Os principais vendedores líquidos desta semana foram VHM (VND 654 bilhões), MSN (VND 526 bilhões) e SSI (VND 491 bilhões). Enquanto isso, os principais compradores líquidos foram MWG, com um valor de VND 391 bilhões, e NVL (VND 201 bilhões).
Segundo o Sr. Phan Tan Nhat, Chefe da Equipe de Análise da SHS Securities Company, diversos fatores impactaram negativamente o mercado na semana passada, tais como: (1) A forte valorização da taxa de câmbio. (2) O aumento dos rendimentos dos títulos do governo, rompendo a tendência de baixa que vigorava desde outubro de 2022. O rendimento dos títulos vietnamitas de 10 anos atingiu 2,92% em determinado momento da semana passada, um aumento expressivo em relação aos 2,3% registrados no início de janeiro de 2024, afetando o fluxo de capital para o mercado de ações. Além disso, após cinco meses de valorização, muitas ações/grupos de ações registraram altas expressivas, entre 50% e 100%, o que gerou pressão para realização de lucros.
Na semana passada, o mercado apresentou grande polarização. Um sinal positivo foi a manutenção de fluxos de capital robustos e com boa circulação no médio prazo, principalmente em ações de petróleo e gás, muitas das quais registraram aumentos significativos de preços após 5 a 6 meses de consolidação, assim como no setor imobiliário. Contudo, a maioria das ações sofreu pressão de realização de lucros e vendas expressivas após períodos de fortes ganhos, como as ações de bancos, parques industriais e corretoras.
Um dado relevante desta semana, segundo informações do Centro de Custódia de Valores Mobiliários do Vietnã (VSD), é que o número de contas de investidores domésticos aumentou em 163.621 em março de 2024. O aumento no número de novas contas é impulsionado pela queda das taxas de juros, pela contínua alta dos preços do ouro, pelas dificuldades persistentes no setor imobiliário e pela falta de renovação da confiança em títulos, o que torna as ações a principal opção de investimento.
Além disso, outra notícia positiva é que o Vietcombank ajustou oficialmente suas taxas de juros de poupança. Para clientes pessoa física, o VCB reduziu as taxas de juros em 0,1 ponto percentual para prazos de 1 a 9 meses. Para clientes institucionais, o Vietcombank também reduziu as taxas de juros médias de poupança em 0,1 ponto percentual para prazos de 1 a 12 meses.
Tecnicamente falando, após não conseguir recuperar seu pico anterior de 1.290, o VN-Index caiu acentuadamente por três sessões consecutivas, o que é um sinal preocupante para a tendência de curto prazo.
O nível de suporte psicológico de 1.250 pontos pode ajudar o índice a se estabilizar na próxima semana, mas para romper a tendência de baixa de curto prazo, o VN-Index precisa de tempo para se estabilizar e formar uma base. Os investidores devem observar atentamente os movimentos do índice na marca de 1.250 pontos e, possivelmente, em 1.230 pontos, caso o VN-Index continue a cair. Deve-se notar que os riscos de mercado estão aumentando.
Para a estratégia de negociação da próxima semana, os investidores de curto prazo devem se concentrar em gerenciar suas posições e manter uma alocação equilibrada em ações, considerando potencialmente aumentar suas participações gradualmente durante correções.
Para investidores de longo prazo, a recomendação é continuar mantendo ações de empresas com fundamentos sólidos e perspectivas positivas em relação ao preço-alvo. Investidores com alta disponibilidade de caixa podem considerar aumentar suas posições no nível de suporte de curto prazo de 1.250 pontos.
Os setores a serem monitorados são: imobiliário, petróleo e gás, exportações, bens de consumo e aço/chapas metálicas revestidas.
O Sr. Nhat previu que, na próxima semana, o mercado continuará fortemente diversificado, com ações e grupos de ações sob pressão vendedora se recuperando e consolidando, enquanto o capital especulativo de curto prazo poderá continuar a aumentar em ações que tiveram desempenho positivo na semana passada. Caso o índice VN-Index continue sob pressão vendedora, deverá se recuperar, formando um fundo equilibrado em torno de 1.240 pontos e consolidando-se na faixa de 1.240-1.245 a 1.265-1.270 pontos.
No entanto, o mercado está atualmente mais inclinado à especulação de curto prazo, adequada para posições vendidas a preços altos e recompradas a preços baixos. Novas posições de compra exigem uma avaliação mais cuidadosa e seletiva, acumulando gradualmente ações de alta qualidade que sofreram forte pressão de baixa na última semana, como ações de parques industriais, portos e energia.
De uma perspectiva de investimento cautelosa, o Sr. Nhat acredita que os investidores devem aguardar a publicação das informações (1) sobre a situação total da dívida de margem e o montante total de caixa disponível dos investidores nas empresas no final do 1º trimestre de 2024 para fazer uma avaliação mais completa. Espera-se que a dívida de margem total no final do 1º trimestre possa atingir 195.000 a 200.000 bilhões de VND, representando uma porcentagem bastante alta. (2) É necessário aguardar a publicação das informações sobre os resultados financeiros do 1º trimestre de 2024 para avaliar a eficiência operacional, o fluxo de caixa e o balanço patrimonial das empresas de interesse antes de tomar novas decisões de investimento.
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