Fortalecimento de políticas, melhoria da qualidade do mercado de títulos corporativos

Em 17 de junho de 2025, a Lei que altera e complementa uma série de artigos da Lei das Empresas foi aprovada pela Assembleia Nacional , estipulando que as empresas não públicas que emitem títulos privados devem ter passivos (incluindo o valor dos títulos que se espera que sejam emitidos) não superiores a 5 vezes o patrimônio líquido do proprietário.

Em conversa com o boletim informativo Bond Highlights nº 6/2025 , a Sra. Pham Thi Thanh Tam - Diretora Adjunta do Departamento de Instituições Financeiras - Ministério das Finanças forneceu mais conteúdos notáveis sobre esta nova regulamentação.

O Diretor Adjunto do Departamento de Instituições Financeiras afirmou que o mercado de títulos privados corporativos cresceu rapidamente nos últimos tempos. Além disso, diversas violações da lei afetaram o desenvolvimento do mercado e a confiança dos investidores. Em essência, os títulos privados corporativos são um produto financeiro de risco e são adequados apenas para investidores com capacidade financeira, conhecimento, experiência em investimentos e capacidade de analisar riscos.

Com base na situação atual do mercado e na avaliação da situação, o Ministério das Finanças apresentou ao Governo e apresentou um relatório à Assembleia Nacional para alterar as disposições da Lei de Valores Mobiliários e da Lei das Empresas relativas ao conteúdo de obrigações corporativas individuais. Acrescentou-se a disposição sobre a relação dívida/patrimônio líquido não superior a 5 vezes para empresas emissoras que não sejam empresas de capital aberto, a fim de limitar o risco de pagamento de obrigações para as empresas emissoras e investidores, exigindo que as empresas emissoras garantam capacidade financeira ao emitir obrigações corporativas individuais para levantar capital.

“Os novos regulamentos da Lei que altera a Lei das Empresas, juntamente com os regulamentos da Lei que altera a Lei dos Valores Mobiliários sobre obrigações corporativas individuais, visam desenvolver um mercado de obrigações corporativas seguro, público, transparente e sustentável, criando condições favoráveis para que as empresas mobilizem capital de obrigações, ao mesmo tempo que protegem os direitos e interesses legítimos dos investidores”, afirmou a Sra. Pham Thi Thanh Tam.

De acordo com o Diretor Adjunto, o Ministério das Finanças consultou os ministérios, consultou os membros do mercado e analisou cuidadosamente a regulamentação acima. Em essência, a regulamentação de que a relação dívida/patrimônio líquido não exceda 5 vezes não afeta o acesso das empresas ao capital e não afeta sua capacidade de mobilização de capital. Além da emissão de títulos corporativos individuais, as empresas também podem mobilizar capital por outros canais, como a emissão de ações na bolsa de valores ou empréstimos bancários. Empresas com boa capacidade financeira podem escolher diferentes métodos de mobilização de capital para mobilizar capital para a produção e o desenvolvimento de negócios.

Fortalecimento de mecanismos e políticas sobre títulos corporativos

Nos últimos tempos, o Ministério das Finanças tem se concentrado no aperfeiçoamento do arcabouço jurídico, no fortalecimento da gestão e da supervisão, e na divulgação e educação regular da legislação para emissores, investidores e prestadores de serviços. Portanto, o Ministério das Finanças espera que, paralelamente ao aperfeiçoamento do arcabouço jurídico, emissores, investidores e prestadores de serviços cumpram sempre as normas legais ao participarem da mobilização de capital no mercado de títulos corporativos e se unam para construir um mercado de títulos corporativos vietnamita seguro, público, transparente e sustentável.

O líder do Departamento de Instituições Financeiras acrescentou que, com base nas disposições da Lei de Valores Mobiliários alterada e da Lei Empresarial alterada, o Ministério das Finanças está atualmente coordenando com ministérios e filiais para desenvolver e submeter ao Governo 4 mecanismos de política:

O primeiro é o Decreto que altera o Decreto 155 sobre a emissão de títulos corporativos ao público.

O segundo é o Decreto que altera o Decreto 153 sobre oferta e negociação privada de títulos corporativos no espírito da Lei de Valores Mobiliários alterada e da Lei Empresarial alterada.

O terceiro é o Decreto que regulamenta sanções administrativas para violações no setor de valores mobiliários, que acrescenta níveis de penalidade e atos de penalidade para punir rigorosamente violações relacionadas a títulos corporativos individuais.

Em quarto lugar, o Decreto substitui o Decreto 88/2014 sobre classificação de crédito para melhorar a qualidade das empresas de classificação de crédito e fortalecer a gestão e a supervisão das atividades de prestação de serviços de classificação de crédito no mercado.

A Sra. Pham Thi Thanh Tam espera que: "Com uma estrutura jurídica sincronizada, desde o nível da lei até o decreto do Governo, será criada uma plataforma para as empresas mobilizarem capital no mercado de ações e títulos de forma pública e transparente, e serão criadas condições para que as empresas mobilizem capital para desenvolver a produção e os negócios, atendendo ao objetivo de crescimento econômico."

Fonte: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html