Aumentar a estabilidade do mercado de ações

Em 19 de julho, no fórum anual July Dialogue com o tema "Atualização, solicitação de capital e desenvolvimento de investidores institucionais", organizado pelo Securities Journalists Club em Hanói , a questão do desenvolvimento e aumento do número de investidores institucionais no mercado de ações vietnamita foi discutida acaloradamente com uma série de soluções propostas.

Investidores estrangeiros venderam um total líquido de 4 bilhões de dólares, por quê?

Segundo o vice-ministro das Finanças, Nguyen Duc Chi, para que o mercado de ações alcance um desenvolvimento sustentável e de alta qualidade, os investidores institucionais devem representar uma grande parcela da estrutura de investidores. Até o momento, os investidores abriram quase 8 milhões de contas, com uma capitalização de mercado bastante elevada.

No entanto, olhando para a estrutura e as contas, o número de investidores institucionais ainda é modesto, os investidores estrangeiros detêm cerca de 14% das ações no mercado (calculado pelo número de ações em circulação - PV), o restante são, em sua maioria, investidores individuais.

Diante da realidade exposta, o Sr. Nguyen Duc Chi enfatizou a questão de como aumentar o investimento institucional no mercado. Segundo o vice-ministro Nguyen Duc Chi, o Ministério das Finanças e a Comissão Estatal de Valores Mobiliários (CSE) reconhecem essa tarefa há muito tempo e também informaram ao primeiro-ministro para incluí-la na tarefa de desenvolvimento do mercado de ações no futuro.

A questão da forte venda líquida estrangeira também foi mencionada no fórum, com a expectativa de um entendimento completo da causa. De acordo com o Sr. Nguyen Quang Thuan, presidente do FiinGroup, o motivo é que, recentemente, investidores estrangeiros realocaram ativos e se retiraram de alguns mercados, em um contexto em que o Federal Reserve (FED) dos EUA ainda mantém altas taxas de juros.

Eles não esperam que o FED corte as taxas de juros, pois elas geralmente aumentam rapidamente, mas diminuem lentamente. Além disso, os investidores estrangeiros obtêm lucros no contexto dos riscos da taxa de câmbio vietnamita. "Muitas ações em que investiram geraram lucros de até várias dezenas de por cento, portanto, obter lucros no contexto atual também é necessário", disse o Sr. Thuan.

O excesso de investidores individuais e a falta de investidores institucionais estão entre os fatores que tornam o mercado instável. Foto: HOANG TRIEU

Segundo o especialista, muitos investidores estrangeiros ainda estão preocupados com fatores de risco, como a qualidade dos ativos bancários, as perspectivas do mercado imobiliário, as taxas de câmbio, etc.

O Sr. Dominic Scriven, presidente da Dragon Capital Fund Management Company, disse que somente desde o início de 2024, os investidores estrangeiros venderam 2 bilhões de dólares e, se calculado a partir de 2023, esse grupo vendeu cerca de 4 bilhões de dólares.

"Se no passado os investidores estrangeiros sabiam que o Vietnã tinha Hanói e a Cidade de Ho Chi Minh para turismo e negócios, recentemente eles perceberam que o Vietnã não tem muitos fatores novos e interessantes para atrair a atenção, enquanto muitos outros mercados têm isso" - disse o Sr. Dominic Scriven. No entanto, ele também reconheceu que existem muitos fatores objetivos e riscos que afetam isso e espera que isso não aconteça no futuro.

Aumentar os investidores institucionais

O problema atual é como aumentar a proporção de investidores institucionais. De acordo com a presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Vu Thi Chan Phuong, investidores individuais representando mais de 90% são um dos fatores que tornam o mercado instável, e o investimento se baseia na psicologia. "Para ser estável, a proporção de investidores institucionais deve representar de 50% a 60%, como nos mercados desenvolvidos. O mercado atingiu um certo tamanho, como uma pessoa vestindo uma camisa justa, precisa dar um novo passo à frente", reconheceu a Sra. Phuong.

Segundo o Sr. Nguyen Quang Thuan, além do processo de desinvestimento de capital estatal em muitas empresas, ainda há muito espaço para atrair mais investidores institucionais nacionais e estrangeiros. Concordando com essa avaliação, o vice-ministro Nguyen Duc Chi afirmou que, para aumentar o número de investidores institucionais, há muito trabalho a ser feito, e isso deve ser feito de forma sincronizada, não podendo ser feito da noite para o dia. Segundo o Sr. Chi, isso deve ser feito em paralelo com o processo de modernização do mercado de ações.

Ao mesmo tempo, o Ministério das Finanças criará condições e abrirá atividades para diversos tipos de fundos de investimento. De fato, investidores institucionais estrangeiros ainda desejam investir no mercado vietnamita e se beneficiar dele. O mercado também se beneficia com a participação de investidores estrangeiros. "Queremos muito que esses dois benefícios se encontrem", afirmou o Sr. Chi.

Além disso, o Ministério das Finanças também se concentra na eliminação de condições desnecessárias na gestão para facilitar a participação de investidores institucionais no mercado de ações vietnamita. "Atualmente, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários (CVM) solicitou pareceres sobre a questão de investidores estrangeiros não precisarem depositar 100%. Esta é uma questão importante para a modernização do mercado de ações", afirmou o Vice-Ministro.

A presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Vu Thi Chan Phuong, também afirmou que, além do trabalho de aperfeiçoamento do arcabouço legal e das políticas para atrair investimento estrangeiro indireto (FII), a agência gestora sempre se concentra e aprimora soluções relacionadas aos procedimentos administrativos e à criação de condições para a participação de investidores estrangeiros no mercado de ações. Graças a isso, o número de investidores estrangeiros que participam do mercado de ações nacional está aumentando; o capital de investimento estrangeiro também está cada vez mais presente em empresas com diversas funções.

Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários do Estado também está implementando vigorosamente soluções para atender aos critérios das organizações de classificação de mercado, com o objetivo de elevar o mercado de ações do Vietnã de fronteiriço para emergente.

Isso inclui o fortalecimento da coordenação com investidores institucionais estrangeiros para responder a perguntas, reconhecer e resolver suas dificuldades ao investir no Vietnã; além de buscar apoio de investidores estrangeiros para a meta de elevação. "A elevação depende da avaliação objetiva de organizações internacionais de classificação, com base na experiência prática de investidores estrangeiros."

Portanto, sob a direção do Governo e do Primeiro-Ministro, além dos melhores esforços das agências de gestão, para alcançar os resultados esperados, são necessárias a participação e a determinação dos ministérios e agências relevantes", enfatizou o Presidente da Comissão de Valores Mobiliários do Estado.

No pregão de 19 de julho, o Índice VN reverteu e caiu 9,66 pontos (0,76%), para 1.264,78 pontos, após uma alta anterior. Na Bolsa de Valores de Hanói, o Índice HNX também recuou 1,97 ponto (0,81%), para 240,52 pontos.

O número de ações com reduções de preço dominou ambas as bolsas. A liquidez do mercado diminuiu ligeiramente em comparação com a sessão anterior, atingindo apenas cerca de 20,467 bilhões de VND. Os investidores estrangeiros retornaram às vendas líquidas de quase 350 bilhões de VND, concentrando-se na venda líquida de grandes ações: FPT (mais de 228 bilhões de VND), VHM (quase 159 bilhões de VND), TCB (quase 105 bilhões de VND), MSN (quase 93 bilhões de VND)...

As ações do setor imobiliário despencaram, pois as ações da QCG da Quoc Cuong Gia Lai Company caíram e perderam liquidez após a notícia de que a Sra. Nguyen Thi Nhu Loan, Diretora Geral da empresa, foi processada e detida temporariamente.

Fonte: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm