Mais políticas ajudam as ações vietnamitas a se aproximarem da meta de atualização

O Ministério da Fazenda acaba de emitir a Circular 68/2024/TT-BTC que altera e complementa diversos artigos das Circulares que regulamentam as transações de valores mobiliários no sistema de negociação de valores mobiliários; compensação e liquidação de transações de valores mobiliários; atividades das sociedades de valores mobiliários e divulgação de informações no mercado de ações.

Isso é considerado uma ação drástica da agência de gestão na remoção gradual de obstáculos relacionados ao objetivo de atualizar os títulos vietnamitas para um mercado emergente.

Assim, a partir de 2 de novembro de 2024, os investidores institucionais estrangeiros poderão comprar ações sem a necessidade de fundos suficientes para a emissão de ordens (Não Pré-financiamento). Os investidores poderão comprar os títulos no mesmo dia (D+0) e pagar nos dias seguintes (D+1/D+2). Ao mesmo tempo, a Circular 68/2024/TT-BTC também estipula o roteiro para a divulgação periódica e irregular de informações em inglês, com base no porte das empresas listadas e de capital aberto, de 1º de janeiro de 2025 a 1º de janeiro de 2028.

Especialistas da Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company acreditam que a política de não pré-financiamento não apenas ajuda a reduzir custos financeiros e aumentar a flexibilidade para investidores, mas também é um critério importante para elevar o mercado vietnamita ao status de mercado emergente de acordo com os padrões FTSE Russell.

De acordo com a avaliação de março de 2024 da FTSE, o Vietnã está atualmente na lista de observação para atualização para Emergente Secundário desde setembro de 2018. No entanto, devido ao impacto da pandemia de COVID-19, bem como a alguns critérios inadequados, a meta não foi atingida.

Atualmente, o Vietnã ainda está na lista de observação como um mercado de fronteira e deverá ser reclassificado para Emergente Secundário. A reavaliação será realizada pela FTSE no início de outubro de 2024 e em março e setembro de 2025.

Na revisão de março de 2024 feita pelo FTSE, o Vietnã ainda tem critérios limitados para atualizar o mercado, removendo obstáculos dos requisitos de margem pré-transação, bem como melhorando o processo de abertura de novas contas, o que espera muitas mudanças positivas, que são fatores de apoio para concretizar a atualização para o status de mercado emergente.

Em 17 de setembro de 2024, a capitalização do Índice VN atingiu mais de US$ 213 bilhões, valor bastante semelhante ao de vários países com baixa ponderação na carteira do Índice de Mercados Emergentes do FTSE. Por exemplo, a capitalização de mercado do Chile atingiu US$ 170 bilhões (junho de 2024). A Mirae Asset Vietnam estima que a participação do Vietnã na cesta será de cerca de 0,6% quando oficialmente adicionada.

Um exemplo típico é o Vanguard FTSE Emerging Markets ETF, com uma escala de quase US$ 79 bilhões. Com uma taxa de alocação de 0,6%, o Vietnã pode receber cerca de US$ 474 milhões em desembolsos. Além disso, o fluxo de capital estrangeiro para o Vietnã não provém apenas de fundos que utilizam o Índice FTSE Emerging Markets como referência, mas também de outros fundos quando o mercado é atualizado.

De acordo com a equipe de análise da Mirae Asset, a maioria dos mercados, um ou dois anos antes da atualização oficial, apresentou sinais de recuperação. Especificamente, o Catar valorizou-se em mais de 45% (setembro de 2013 a setembro de 2014), a Arábia Saudita valorizou-se em mais de 23% (março de 2017 a março de 2018) e a Romênia valorizou-se em mais de 18% (setembro de 2018 a setembro de 2019).

O Sr. Tran Duc Anh, Diretor de Estratégia Macroeconômica e de Investimentos da KB Securities Vietnam Joint Stock Company (KBSV), afirmou que a política de não pré-financiamento ajudará o mercado de ações vietnamita a se aproximar da meta de ser promovido a um mercado emergente secundário, de acordo com os padrões FTSE Russell. A expectativa é que o Vietnã seja oficialmente promovido no período de revisão de março de 2025 ou setembro de 2025.

Se o FTSE Russell aprovar a entrada no grupo de Mercados Emergentes Secundários, a KBSV estima que a participação do mercado vietnamita ficará em torno de 0,7% a 1% na cesta do Índice FTSE Emerging. Isso poderia atrair de 800 milhões a 1 bilhão de dólares em novos investimentos de fundos de ETF.

Mais importante ainda, as atualizações do mercado de ações geralmente são acompanhadas por maior transparência e processos regulatórios, criando um ambiente de investimento mais seguro e confiável.

De acordo com o Sr. Ketut Ariadi Kusuma, especialista sênior do setor financeiro do Banco Mundial (BM), muitos investidores estrangeiros estão interessados ​​e esperam investir no mercado de ações vietnamita, devido ao seu alto crescimento econômico . No entanto, como o Vietnã ainda é um mercado de fronteira, os investidores institucionais internacionais geralmente investem apenas em mercados emergentes ou desenvolvidos.

Portanto, as reformas recentes do Vietnã na remoção de requisitos de margem pré-negociação, na melhoria da oferta de ações sob limites de propriedade estrangeira e na melhoria do acesso à informação são cruciais para avançar em direção ao status de mercado emergente.

O Banco Mundial estima que, se o mercado de ações do Vietnã for elevado ao status de mercado emergente pelo MSCI e pelo FTSE Russell, isso representará uma entrada líquida de US$ 5 bilhões no mercado acionário vietnamita, à medida que as carteiras globais de mercados emergentes forem realocadas para o Vietnã após a elevação. A entrada pode chegar a US$ 25 bilhões até 2030, se as reformas sólidas continuarem e o ambiente global de investimentos permanecer saudável.

No entanto, de acordo com o Sr. Tran Duc Anh, Diretor de Macro e Estratégia de Investimento da KBSV, atualmente, essa política não terá muito impacto na reversão dos fluxos de capital estrangeiro, porque o principal fator atrativo para investidores estrangeiros é que o Vietnã foi promovido a um mercado emergente pelo MSCI, se considerado com base na escala de fundos que monitoram os dois índices.

“No entanto, combinado com outros fatores, como o corte da taxa de juros do Fed (que ajuda a fluir dinheiro ativamente para mercados emergentes, incluindo o Vietnã), e a avaliação do mercado de ações vietnamita ainda está em um nível relativamente atraente, espera-se que os fluxos de capital estrangeiro sejam negociados de forma mais equilibrada nos últimos meses do ano e podem retornar à compra líquida em um cenário positivo”, disse o Sr. Tran Duc Anh.

De acordo com a KBSV, o setor de valores mobiliários será o primeiro a se beneficiar do Não-Prefinanciamento. No entanto, essa informação já se refletiu nos preços até o momento. Além disso, o nível de impacto nos resultados comerciais não será muito grande no início, pois as taxas de transação de investidores estrangeiros representam uma proporção muito pequena na maioria das empresas de valores mobiliários. No entanto, a longo prazo, a aplicação do pré-financiamento e a evolução da situação certamente trarão impactos positivos para as empresas do setor.

Além disso, algumas corretoras também esperam que as ações da carteira atual do FTSE se beneficiem caso a atualização seja bem-sucedida. Por exemplo, HPG, VIC, VNM, VCB, SSI...

De acordo com a VNA

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022