A China está numa "encruzilhada" com pacotes de estímulo económico, o mercado está numa "montanha-russa"

A China introduziu recentemente uma série de importantes medidas de estímulo econômico para reanimar a economia. O Deutsche Bank comentou que este poderia ser o "maior estímulo econômico da história", em termos nominais, para a segunda maior economia do mundo.

O governo chinês implementou uma série de importantes medidas de estímulo econômico para reanimar a economia. (Fonte: Bloomberg)

A China tem enfrentado problemas econômicos nos últimos anos: os preços ao consumidor beiraram a deflação, a oferta de moradias superou a demanda e o desemprego entre os jovens disparou. A pressão crescente forçou o governo chinês a intervir.

O governo traçou planos para emitir títulos governamentais especiais no valor de cerca de 2 trilhões de yuans este ano.

Além da emissão de títulos, a China também adotou uma série de medidas para apoiar o crédito. Uma das principais decisões é reduzir as taxas de juros de curto e médio prazo, o que ajudará a reduzir os custos de empréstimos para empresas e pessoas físicas.

Além disso, a redução de 25% no depósito para compradores de segunda casa também é um esforço significativo para estimular a demanda no setor imobiliário, um dos pilares importantes da economia chinesa.

A medida é histórica, pois é a primeira vez desde a crise financeira global de 2008 que Pequim decide injetar capital em grandes bancos. Essa ação não visa apenas garantir que os bancos tenham capacidade financeira suficiente para fornecer crédito, mas também ajudar a aumentar a confiança nos mercados financeiros.

Além disso, espera-se que 800 bilhões de yuans também fluam para o mercado de capitais da China.

Uma montanha-russa do mercado

Inicialmente, a reação do mercado às medidas de estímulo da China foi extremamente positiva.

Na última semana de setembro, os mercados de ações de Xangai, Shenzhen e Hong Kong (China) registraram seus maiores ganhos semanais em 16 anos.

Em 8 de outubro, após o feriado do Dia Nacional da China, o volume de negócios nas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen atingiu a marca sem precedentes de 3,43 trilhões de yuans.

No entanto, no mesmo dia, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China (NDRC) realizou uma coletiva de imprensa onde as autoridades devem revelar políticas específicas para complementar as medidas de estímulo anunciadas no mês passado.

No entanto, as políticas esperadas não foram divulgadas. Em vez disso, os funcionários da NDRC resumiram principalmente os anúncios de setembro e comentaram sobre a situação econômica geral.

Em 9 de outubro, o índice composto de Shenzhen havia caído 8,2%, a maior queda desde maio de 1997.

Richard Hunter, chefe de mercados da plataforma de negociação Interactive Investor, descreveu o declínio do mercado de ações como um reflexo da “frustração dos investidores”.

Atualmente, o mercado permanece incerto sobre a direção futura das políticas econômicas da China.

Em julho, o governo chinês afirmou no comunicado da Terceira Sessão Plenária que o país "deve permanecer comprometido" em atingir a meta de crescimento econômico de 5% para este ano. Essa é uma meta modesta, considerando o desempenho econômico do país nos últimos anos.

Nas últimas décadas, a China tem usado frequentemente medidas de estímulo em larga escala para reanimar sua economia durante recessões.

Por exemplo, em resposta à crise financeira global de 2008, o Conselho de Estado da China anunciou um pacote de estímulo de 4 trilhões de yuans. Isso ajudou Pequim a superar a crise e foi visto como um estabilizador fundamental para a economia global.

Mas esse estímulo também acumulou trilhões de yuans em dívidas por meio de financiamento do governo local e acelerou o surgimento de atividades financeiras não regulamentadas.

A segunda maior economia do mundo também investiu pesado para estimular sua economia em 2015, após a volatilidade do mercado de ações. Isso foi seguido por pacotes de estímulo econômico após a pandemia.

Atualmente, o mercado permanece incerto quanto à direção futura das políticas econômicas da China. (Fonte: Bloomberg)

Serão liberados 6 trilhões de yuans no mercado?

Dados econômicos chineses recentes enfraqueceram mais rápido do que o esperado, aumentando a urgência da busca dos formuladores de políticas por mais apoio.

No momento, não há detalhes sobre o tamanho e o escopo da próxima medida de suporte e o mercado está aguardando por isso.

Analistas e investidores esperam que o país do presidente Xi Jinping aplique cerca de 2 trilhões de yuans em novas medidas de estímulo fiscal.

Enquanto isso, de acordo com a Caixin Global, diversas fontes afirmaram que a China pode emitir até 6 trilhões de yuans em títulos especiais do Tesouro de superlongo prazo nos próximos três anos. Espera-se que esse montante ajude a sustentar a economia e a lidar com dívidas não contabilizadas de governos locais.

O valor acima de 6 trilhões de yuans está dentro da expectativa do mercado.

Liu Shijin, ex-membro do principal órgão consultivo político da China, pediu um pacote de estímulo econômico no valor de mais de 10 trilhões de yuans, o equivalente a cerca de um décimo do produto interno bruto (PIB) anual do país.

Ele disse que o tamanho deste pacote de estímulo é apropriado para uma grande economia como a China.

No entanto, essas medidas podem levar a taxas de juros mais altas, o que colocaria forte pressão sobre o mercado imobiliário — um dos setores que o governo está tentando resgatar.

Especialistas veem a China em uma "encruzilhada" com muitas escolhas econômicas complexas.

Pequim precisa encontrar uma maneira não apenas de estimular o crescimento, mas também de enfrentar desafios de longo prazo, como a deflação e a crise imobiliária. Os mercados ainda esperam uma ação ousada da China, mas qualquer decisão terá consequências significativas tanto para a economia nacional quanto para a global.

Fonte: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html