China mantém sua estratégia de "tudo pela produção"

A estratégia de “tudo gira em torno da produção” e as pressões estruturais

Observadores dizem que, no futuro próximo, a China dará alta prioridade à indústria de alta tecnologia para fortalecer sua posição internacional em meio à competição geopolítica e à inovação tecnológica.

Em vez de adotar medidas mais agressivas para estimular o consumo interno, como esperado, o governo parece estar optando por continuar operando com base em um modelo de crescimento impulsionado pela indústria . Embora Pequim tenha planos de apoiar as famílias e impulsionar o bem-estar social, as pressões financeiras e as restrições estruturais dificultarão que esses esforços sejam uma alavanca forte para o crescimento do consumo.

Os benefícios óbvios de insistir em priorizar a manufatura são manter o ritmo de desenvolvimento industrial, promover cadeias de suprimentos de alta tecnologia (chips, IA, componentes raros) e fortalecer a posição internacional da China. No entanto, a desvantagem é que é fácil aumentar a pressão do excesso de capacidade, aumentar a dívida industrial e criar uma pressão deflacionária persistente, levando a economia a um estado de desequilíbrio de longo prazo.

A contradição deflacionária persiste

Um forte contraste com a estratégia de priorizar a manufatura é a persistente pressão deflacionária na economia chinesa. Dados de setembro de 2025 mostraram que o índice de preços ao consumidor (IPC) da China caiu 0,3% em relação ao ano anterior, enquanto o índice de preços ao produtor (IPP) caiu mais acentuadamente, cerca de 2,3%.

Apesar de uma ligeira melhora em relação ao mês anterior (o IPC caiu 0,4% no mês passado e o IPP recuou 2,9%), a tendência de queda dos preços continuou, sugerindo que a demanda doméstica estava fraca e a pressão do excesso de capacidade não havia sido completamente resolvida. Os dados também apontaram a queda nos preços dos alimentos, especialmente da carne suína, como um fator para a queda do IPC. Ao mesmo tempo, o mercado imobiliário desaquecido, o fraco sentimento do consumidor e as tensões comerciais com os EUA minaram ainda mais a confiança nos gastos.

No entanto, um pequeno ponto positivo foi que o IPC básico (excluindo alimentos e energia) subiu para cerca de 1,0%, seu nível mais alto em 19 meses — indicando alguma estabilidade em serviços e bens não diretamente relacionados a produtos agrícolas. Especialistas alertam que priorizar excessivamente a produção pode levar a China a "refazer seus erros históricos": concentrar capital, investimento e poluição sem impulsionar o crescimento do consumo de forma correspondente — levando a desequilíbrios de longo prazo.

Concorrência tecnológica com os EUA e o caminho a seguir

A competição entre a China e os EUA não se limita mais ao comércio ou às tarifas, mas está gradualmente se transformando em uma acirrada "corrida tecnológica". Pequim está dando alta prioridade à autonomia tecnológica, especialmente em áreas estratégicas como chips, Inteligência Artificial (IA), componentes raros e ecossistemas de manufatura nacionais.

É a estratégia de manufatura – focada na melhoria da capacidade industrial – que é vista como a escolha preferida em tempos difíceis, quando uma "mudança" para estimular o consumo pode ser vista como um grande risco em um contexto geopolítico complexo. Anteriormente, a China expandiu seus controles de exportação de elementos de terras raras, adicionando cinco novos elementos à lista em um esforço para aumentar sua alavancagem tecnológica global.

Contradição estrutural: Produção forte, consumo fraco

Um paradoxo gritante está surgindo: enquanto a economia gira em torno da produção, a demanda interna permanece fraca. Aumentar os gastos das famílias exige recursos financeiros e reformas mais profundas — algo que o orçamento dificilmente conseguirá fazer com força no momento. A supervalorização da produção em detrimento da demanda interna aumenta a pressão do excesso de capacidade, especialmente em novas indústrias de tecnologia.

Trung quốc kiên định chiến lược — Durante a próxima plenária (20 a 23 de outubro), espera-se que os líderes chineses aprovem as diretrizes políticas para o período de 2026 a 2030. Embora metas específicas (como as metas do PIB) possam não ser anunciadas imediatamente, prioridades como emprego, gastos com P&D, urbanização e renda média provavelmente estarão na agenda.

Analistas esperam que Pequim mantenha seu "foco na produção", ao mesmo tempo em que implementa medidas de apoio ao setor doméstico e à infraestrutura social – mas de forma equilibrada, sem mudanças bruscas. Em um ambiente econômico global sombrio e competitivo, a flexibilidade das políticas, o monitoramento dos mercados internacionais e a capacidade de ajustar o equilíbrio entre crescimento, inflação e emprego serão cruciais.

Fonte: https://vtv.vn/trung-quoc-kien-dinh-chien-luoc-tat-ca-vi-san-xuat-100251015143445135.htm