UOB: "A política tributária continua sendo uma grande barreira para o Vietnã"

Previsão de crescimento econômico do Vietnã é elevada para 6,9%

De acordo com dados divulgados pelo Escritório Geral de Estatísticas em 5 de julho, a taxa de crescimento real do PIB do Vietnã no segundo trimestre de 2025 apresentou forte recuperação, atingindo 7,96% em comparação com o mesmo período do ano passado, superando em muito a previsão anterior do UOB de 6,1%. Esse número também é superior ao nível ajustado de 7,05% no primeiro trimestre de 2025.

No primeiro semestre de 2025, a economia do Vietnã cresceu 7,52% em relação ao ano anterior, o maior crescimento no primeiro semestre do ano desde que os dados começaram a ser coletados em 2011.

O forte desempenho do Vietnã no primeiro semestre foi impulsionado em grande parte por um aumento pré-tarifário nas exportações, que aumentaram 14% em relação ao ano anterior, em meio a uma recuperação no sentimento do mercado depois que o presidente dos EUA, Trump, retirou seu anúncio de tarifas em 2 de abril e, em vez disso, aplicou uma tarifa base uniforme de 10% a todos os parceiros comerciais dentro de 90 dias de negociações tarifárias, de acordo com um relatório do UOB recém-divulgado.

Em particular, os últimos desenvolvimentos nas negociações comerciais com os EUA estão mostrando sinais positivos para o Vietnã, após o presidente Trump anunciar um imposto de 20% sobre as importações do Vietnã para os EUA e de 40% sobre mercadorias em trânsito. "Acreditamos que o período mais estressante já passou e a previsão de crescimento das exportações em 2025 será moderada", disse um representante do UOB Bank, acrescentando que o banco aumentou sua previsão para o crescimento do PIB do Vietnã em 2025 em 0,9 ponto percentual, para 6,9%.

De acordo com o UOB, se os EUA exigirem uma taxa de localização mais alta, como 40-50% ou até mais, isso poderá ser prejudicial à incipiente indústria manufatureira do Vietnã, que depende de uma força de trabalho abundante e de baixo custo, em vez de tecnologia de manufatura avançada. Por outro lado, se a exigência de taxa de localização for de apenas 20-30% ou menos, isso seria um sinal positivo, permitindo que as empresas continuem estáveis com o mínimo de interrupção.

Especialistas do UOB disseram que o Vietnã é particularmente vulnerável a tensões comerciais devido à natureza aberta de sua economia: as exportações de bens e serviços representam 83% do PIB do Vietnã — o segundo maior na região da ASEAN, depois de Cingapura (182%) — e o Vietnã tem um alto nível de dependência do mercado dos EUA.

Em 2024, os EUA serão o maior mercado de exportação do Vietnã, respondendo por 30% do volume total de exportações de 406 bilhões de dólares, seguidos pela China (15%) e Coreia do Sul (6%). Os principais itens exportados para os EUA incluem: produtos elétricos e eletrônicos, atingindo 41,7 bilhões de dólares, telefones celulares e produtos relacionados, atingindo 28,8 bilhões de dólares, móveis, atingindo 13,2 bilhões de dólares, calçados, atingindo 8,8 bilhões de dólares, artigos de malha, atingindo 8,2 bilhões de dólares, e têxteis não tricotados, atingindo 6,6 bilhões de dólares. Esses grupos de produtos representam quase 80% do volume total de exportações do Vietnã para os EUA em 2024.

VND permanecerá baixo no 3º trimestre de 2025 e se recuperará no 4º trimestre de 2025

O Dong vietnamita (VND) foi a moeda com pior desempenho na Ásia no primeiro semestre de 2025, caindo 2,5% em relação ao USD.

O UOB prevê que o VND permanecerá próximo ao limite inferior de sua faixa de negociação em relação ao dólar americano até o final do terceiro trimestre de 2025. No entanto, no quarto trimestre de 2025, o VND poderá começar a se recuperar, em linha com a tendência geral de recuperação das moedas asiáticas, à medida que as incertezas comerciais diminuem. As previsões para a taxa de câmbio USD/VND são: 26.400 no terceiro trimestre de 2025, 26.200 no quarto trimestre de 2025, 26.000 no primeiro trimestre de 2026 e 25.800 no segundo trimestre de 2026.

Na coletiva de imprensa para informar sobre os resultados dos primeiros 6 meses do ano e a implementação das tarefas do Banco Estatal para os últimos 6 meses de 2025, o Diretor do Departamento de Política Monetária, Pham Chi Quang, afirmou que, recentemente, a taxa de câmbio USD/VND atingiu o pico de 26.345 VND/USD. Não apenas o VND se desvalorizou em relação ao USD, como também a taxa de câmbio do VND em relação ao iene japonês ou à libra esterlina. Um dos motivos para a desvalorização do VND é que o Banco Estatal deseja manter uma taxa de juros baixa para apoiar as empresas e a economia.

Fonte: https://phunuvietnam.vn/uob-chinh-sach-thue-van-la-rao-can-lon-voi-viet-nam-20250708162602415.htm