 |
| Comparativ cu o prognoză de acum doar o lună, care prevedea că Regatul Unit va intra în recesiune anul acesta, FMI prognozează acum o rată de creștere modestă de 0,4% în 2023. (Sursa: Shutterstock) |
O dilemă politică va fi exacerbată de forțe geoeconomice și geopolitice mai ample.
Principalele provocări
Cea mai recentă evaluare a economiei Regatului Unit realizată de Fondul Monetar Internațional (FMI) în aprilie 2023 conține vești bune și binevenite. Comparativ cu o prognoză de doar o lună mai devreme, care prevedea că Regatul Unit va intra în recesiune în acest an, FMI prognozează acum o rată modestă de creștere de 0,4% în 2023.
Însă este important să luăm în considerare aceste vești bune pe termen lung. Pe termen scurt, performanța economică a Regatului Unit este încă considerată printre cele mai scăzute dintre țările industrializate. Inflația rămâne ridicată și persistentă. Iar pe termen lung, productivitatea scăzută va continua să fie un impediment pentru creșterea economică și nivelul de trai.
Unele dintre aceste probleme pe termen scurt au fost exacerbate de probleme internaționale, cum ar fi conflictul din Ucraina și creșterea prețurilor la energie și alimente cauzată de acesta, precum și perturbările lanțurilor globale de aprovizionare în timpul pandemiei de Covid-19. Între timp, în Regatul Unit, în ciuda unei creșteri continue a migrației nete în țară, multe companii raportează că încă nu sunt capabile să recruteze suficienți lucrători calificați.
Există, de asemenea, semne că inflația a devenit mai severă în Regatul Unit decât în alte părți. Contrar așteptărilor pieței, inflația de bază din Marea Britanie a crescut în aprilie. Banca Angliei a avertizat că o concurență mai redusă din partea companiilor europene permite companiilor britanice să majoreze prețurile. Angajații cer creșteri salariale pentru a se potrivi cu inflația ridicată, exacerbând presiunea tot mai mare din cauza deficitului de forță de muncă.
În cele din urmă, măsurile din „mini-bugetul” fostului prim-ministru Liz Truss din toamna anului 2022 au adăugat și mai multă presiune și instabilitate economiei britanice. Reacția pieței la reducerile de impozite anunțate în „mini-buget” a fost imediată și violentă.
În ciuda anulării măsurilor de „buget redus” și a unor măsuri suplimentare de consolidare introduse în bugetul din martie 2023, Biroul pentru Responsabilitate Bugetară (OBR) din Regatul Unit preconizează că datoria publică va continua să crească în următorii patru ani, evidențiind spațiul fiscal limitat cu care se confruntă guvernul.
Dilema politică
Prioritățile actuale ale guvernului britanic sunt reducerea inflației la o țintă de 2% și începerea reducerii deficitului bugetar și a datoriei publice. Aceste obiective vizează ajutarea economiei să crească mai rapid prin creșterea ocupării forței de muncă. Deși rata șomajului rămâne scăzută conform standardelor istorice, aceasta reflectă o creștere a numărului de persoane care nu participă la forța de muncă și o creștere foarte scăzută a productivității.
Dilema politicii pe termen scurt este cum să se reducă inflația fără a afecta creșterea economică. Prioritatea „bugetului mic” din toamna anului 2022 a fost creșterea economică, generată prin reduceri de impozite, dar acest efort a fost deraiat de o reacție negativă a pieței. Prioritatea actuală este reducerea rapidă a inflației, ceea ce înseamnă că atât politicile monetare, cât și cele fiscale vor trebui înăsprite pentru o perioadă de timp.
Provocarea pe termen lung este productivitatea scăzută a muncii. Îmbunătățirea acesteia este esențială pentru o creștere economică sustenabilă în timp, însă FMI estimează rata de creștere a Regatului Unit la doar 1,5% pe an.
Cei doi principali factori care stimulează creșterea productivității sunt îmbunătățirea calității forței de muncă și creșterea cantității și calității investițiilor productive. Însă niciunul dintre aceștia nu este ușor de realizat și nici nu poate fi atins rapid.
Consolidarea forței de muncă necesită, de asemenea, timp pentru formare și educație, iar rezultatele pot dura ani de zile. Investițiile sporite pot permite progrese mai rapide, dar din cauza măsurilor de austeritate interne (în special cu resurse publice), investițiile pot fi limitate în circumstanțele actuale.
O cale mai rapidă este atragerea capitalului străin, în special a investițiilor străine directe (ISD). Acest lucru poate fi, de asemenea, mai eficient, deoarece investițiile străine aduc adesea cea mai avansată tehnologie și sporesc concurența, încurajând întreprinderile autohtone să funcționeze mai eficient și mai productiv.
Un mediu global fragmentat
Regatul Unit are multe puncte atractive ca destinație pentru investițiile străine directe, dar ieșirea sa din UE (Brexit) a făcut-o o opțiune mai puțin atractivă din cauza restricțiilor la export către UE.
Acesta este un aspect al fragmentării geoeconomice. Cel mai recent raport World Economic Outlook evidențiază mai multe evenimente recente legate de comerțul multilateral, investițiile și tehnologia. În schimb, există presiuni asupra țărilor pentru a se concentra mai mult pe „autosuficiență” și pe relații bune cu națiuni legate geopolitic, așa-numitele „prietenii”.
Brexitul, tensiunile comerciale dintre SUA și China și conflictul Rusia-Ucraina sunt exemple ale acestei tendințe, care reprezintă provocări pentru relațiile economice și politice internaționale. Într-un sens mai larg, nemulțumirea publică tot mai mare față de globalizare încurajează politici mai introspective.
Un exemplu cheie este introducerea recentă a Legii de reducere a inflației (IRA) și a Legii privind cipurile și știința în SUA, care oferă peste 400 de miliarde de dolari în credite fiscale, subvenții și împrumuturi pentru a sprijini industria internă a semiconductorilor și producția de tehnologii curate.
Scopul principal este de a contracara importanța tot mai mare a Chinei în sectoare strategice, cum ar fi semiconductorii și vehiculele electrice, atrăgând în același timp investiții străine și locuri de muncă. UE dezvoltă, de asemenea, propriul pachet de subvenții.
FMI a concluzionat că această fragmentare ar duce la pierderi semnificative de producție și la efecte negative de propagare asupra economiei globale, în special pentru țările afectate de relocarea investițiilor.
Regatul Unit se confruntă cu provocări interne serioase, cu posibilități limitate de a utiliza intervenții financiare pentru a le aborda. Dacă fragmentarea geoeconomică persistă și se intensifică, aceasta va avea un impact din ce în ce mai mare asupra relațiilor internaționale, va inversa globalizarea și va afecta negativ nivelul de trai al multor țări.
Fiind o economie deschisă, Regatul Unit este deosebit de vulnerabil la aceste forțe. Ar putea fi nevoit să urmeze exemplul SUA și al UE și să ofere mai multe subvenții industriale – de exemplu, producătorilor de baterii – sau să piardă concurența pentru a atrage și a păstra industriile de înaltă tehnologie și energie curată.
Cu resurse financiare limitate, Regatul Unit trebuie să construiască alianțe cu parteneri mai mari – inclusiv o cooperare mai strânsă cu UE și SUA în domeniul științei, tehnologiei și reglementării – sau riscă să piardă teren într-un mediu global din ce în ce mai fragmentat.
Sursă
Comentariu (0)