Banca de Stat injectează 55.000 de miliarde, rata dobânzii interbancare crește la 6,28%

Pe 22 octombrie 2025, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a injectat 55.000 de miliarde VND în sistem prin canalul OMO, cu o rată a dobânzii fixă de 4%/an, și nu au fost oferite bonuri de trezorerie. În aceeași zi, au ajuns la scadență 9.000 de miliarde VND în contracte de repo invers, aducând lichiditatea netă injectată pe piață la 46.000 de miliarde VND. Aceasta este cea mai mare sesiune de injecție de bani într-o singură sesiune realizată vreodată pe acest canal și a doua cea mai mare sesiune de injecție netă din 2025. Pe piața interbancară, ratele dobânzilor VND au crescut, termenele overnight și la 1 săptămână ajungând ambele la 6,28%/an.

Ratele dobânzilor interbancare sunt ancorate la 6,28% (Sursa: Asociația de Cercetare a Pieței Interbancare din Vietnam)

Evoluția ratelor dobânzilor interbancare pe 22 octombrie

Conform Asociației de Cercetare a Pieței Interbancare din Vietnam, ratele dobânzilor la VND au crescut simultan pe toate termenele scurte față de sesiunea precedentă:

Termen	Rata dobânzii (%/an)	Schimbare (puncte %)
Peste noapte	6.28	+1,18
1 săptămână	6.28	+0,98
2 săptămâni	6.04	+0,56
1 lună	5,80	+0,24

Activitățile OMO ale Băncii de Stat

Banca de Stat a Vietnamului a acordat membrilor săi împrumuturi în valoare totală de 55.000 de miliarde VND prin intermediul canalului de creditare ipotecară (achiziție la termen), cu o rată a dobânzii de 4%/an. Structura ofertei câștigătoare a fost înregistrată în mai mulți termeni:

Termen de 7 zile: 3.000 miliarde VND
Termen de 14 zile: 2.000 miliarde VND
Termen de 28 de zile: 15.000 miliarde VND
Termen de 91 de zile: 15.000 miliarde VND

Banca de Stat a Vietnamului nu a oferit bonuri de trezorerie în timpul sesiunii. După deducerea contractului repo invers de 9.000 de miliarde VND care a ajuns la scadență în aceeași zi, suma netă injectată a fost de 46.000 de miliarde VND.

Cauzele fluctuațiilor și comparația istorică

Evoluțiile menționate mai sus au avut loc în contextul în care lichiditatea sistemului a prezentat semne de înăsprire din cauza factorilor sezonieri la sfârșitul anului, când cererea de capital pentru credite a crescut. La 25 septembrie 2025, creditul în întreaga economie a crescut cu 13% față de sfârșitul anului 2024, mai mare decât 8,09% în aceeași perioadă a anului trecut și apropiindu-se de ținta de creștere de peste 16% pentru întregul an. Ședința din 22 octombrie a marcat un record de injecție de bani pe sesiune pe canalul de achiziții la termen al SBV și a fost a doua cea mai mare sesiune de injecție netă din 2025.

Perspective pe termen scurt

Conform raportului Vietcap Securities privind piața monetară din septembrie, ratele dobânzilor interbancare ar putea continua să fie supuse unei presiuni crescânde în octombrie, din cauza a doi factori: (i) creșterea creditului atinge de obicei un nivel ridicat la sfârșitul anului; (ii) aproximativ 180.000 de miliarde VND în contracte repo vor ajunge la scadență în octombrie. Grupul de analiză consideră că această presiune ar putea scădea dacă Banca de Stat continuă să ofere lichiditate prin canalul OMO și dacă Rezerva Federală a SUA (Fed) este probabil să implementeze a doua reducere a ratelor dobânzilor operaționale din acest an la reuniunea sa din 29 octombrie.

Impactul asupra pieței valutare

Rata dobânzii interbancare a crescut și a oscilat în jurul valorii de 6,28%, reflectând o situație de lichiditate mai tensionată pe termen scurt. Injecția netă a SBV joacă un rol cheie în stabilizarea pieței și limitarea fluctuațiilor ratelor dobânzii în perioadele de vârf al cererii de capital.

Sursă: https://baolamdong.vn/nhnn-bom-55000-ty-lai-suat-lien-ngan-hang-len-628-397808.html