VN-Index a pierdut aproape 95 de puncte - șocul marjei a zguduit întreaga platformă bursieră

În după-amiaza zilei de 20 octombrie, piața bursieră vietnameză a închis sesiunea de tranzacționare într-o stare de panică totală. Presiunea de vânzare s-a răspândit pe toate cele trei burse, determinând indicele VN să scadă cu 94,76 puncte, echivalentul a 5,47%, la 1.636,43 puncte, cel mai scăzut nivel de la începutul celui de-al treilea trimestru. Indicele HNX a scăzut, de asemenea, cu 13,09 puncte (-4,74%) la 263,02 puncte; în timp ce indicele UPCoM a pierdut 2,36 puncte (-2,09%) la 110,31 puncte.

Legendă foto — Dintre cele aproape 690 de coduri în scădere, până la 150 de coduri au ajuns la limită. Captură de ecran

Valoarea totală a tranzacțiilor pe piață a atins aproape 58.900 miliarde VND, volumul tranzacțiilor a depășit 1,96 miliarde de acțiuni, un nivel neobișnuit de ridicat care indică un flux masiv de numerar din acțiuni. Piața a fost înclinată absolut spre partea de vânzări, cu 150 de acțiuni care au atins pragul minim, doar mai puțin de 20 de acțiuni înregistrând creșteri ușoare.

Potrivit analiștilor, aceasta a fost o sesiune sistematică de vânzare (capitulare), în care apelurile la marjă au fost declanșate în masă. În ultimele 30 de minute ale sesiunii ATC, piața a fost martora scăderii a sute de acțiuni, multe acțiuni de top fiind vândute masiv, indiferent de preț.

Companiile de valori mobiliare au fost nevoite să lichideze pentru a-și recupera împrumuturile, în timp ce cererea slabă pentru pescuitul de fund a cauzat o scădere necontrolată a prețurilor. Indicele VN30, care reprezintă acțiunile cu cea mai mare capitalizare, a pierdut peste 94 de puncte, arătând că presiunea lichidării s-a concentrat în principal pe acțiunile de top și nu a mai reprezentat un fenomen în cazul acțiunilor cu capitalizare medie și mică.

Un lider al unei companii de valori mobiliare din orașul Ho Chi Minh a comentat: „Atunci când rata de îndatorare în multe conturi a atins pragul de 50-60%, scăderea bruscă a prețurilor va declanșa un efect în lanț. Ordinele automate de lichidare vor determina scăderea rapidă a prețurilor acțiunilor, creând o spirală de panică.”

Majoritatea sectoarelor cheie au fost pe pierdere. Dintre acestea, sectorul bancar și cel imobiliar au fost cele două grupuri care au suferit cele mai mari daune, provocând o scădere bruscă a indicelui. Mai exact, în cadrul grupului bancar, s-au aflatSHB (-6,9%), VPB (-6,89%), MBB (-6,83%), CTG (-6,32%), TCB (-6,89%). Sectorul imobiliar a continuat să fie „ochiul furtunii”, cu NVL (-6,93%), VHM (-4,46%), VRE (-6,95%), determinând ca acest grup singur să retragă aproximativ 15 puncte din indicele VN.

Grupurile de valori mobiliare au fost, de asemenea, vândute masiv, cum ar fi SSI (-6,99%), SHS (-9,85%), VIX (-6,9%), reflectând riscurile directe din activitățile de creditare pe marjă și psihologia investitorilor de evitare a riscurilor. Între timp, grupurile de tehnologia informației și bunuri de consum esențiale au fost mai puțin afectate, unele coduri precumFPT (-1,25%), VTP (+4,55%) menținând în continuare o anumită cerere.

Investitorii străini au retras aproape 2.000 de miliarde de VND

Conform statisticilor, investitorii străini au vândut net până la 1.963,7 miliarde VND, cel mai ridicat nivel de la începutul anului. Volumul vânzărilor s-a concentrat pe acțiuni cu capitalizare mare, cum ar fi SSI, VND, VCI, VRE, HPG, contribuind la creșterea presiunii ofertei. În același timp, sectorul de tranzacționare independentă al companiilor de valori mobiliare a vândut, de asemenea, peste 197 de miliarde VND, în principal la MSN, STB, FPT, VNM, VIC, demonstrând tendința de reducere a riscurilor de portofoliu ale organizațiilor autohtone.

Cu toate acestea, puterea de cumpărare selectivă din partea unor fonduri de investiții străine a fost încă înregistrată în coduri fundamentale bune, cum ar fi VHM, VIC, DIG, DXG, MSN. Potrivit analistului Le Minh Khoi (DNSE Research): „Acest lucru reflectă diferențierea fluxurilor de capital străin. Unele fonduri au retras capital pentru a se proteja de riscuri, în timp ce investitorii pe termen lung au profitat de oportunitatea de a cumpăra acțiuni de top la cel mai scăzut nivel, atunci când piața era puternic redusă.”

Investitorii cred că prăbușirea din 20 octombrie nu a fost complet neașteptată. Anterior, indicele VN atinsese în mod repetat zona de rezistență de 1.780 - 1.800 de puncte, ceea ce este considerat un vârf pe termen scurt după un trend ascendent pe termen lung. Presiunea pentru încasări de profit a crescut, în timp ce fluxul de numerar nou nu a fost suficient de puternic, ceea ce a făcut piața vulnerabilă la șocuri psihologice negative.

Când indicele a scăzut brusc și a depășit nivelurile de suport de 1.700, apoi 1.650 de puncte, o serie de ordine automate stop-loss și apeluri la marjă au fost declanșate, creând o „furtună de vânzări masive”. Lichiditatea a crescut brusc la aproape 59.000 de miliarde VND, de 1,5 ori media ultimelor 10 sesiuni, dovedind o panică generalizată.

Un expert de la KBSV Securities Company a comentat: „Piața trece printr-o fază de «eliberare a marjei». Atunci când rata dobânzii la creditele pe marjă este prea mare, o scădere bruscă a prețului este inevitabilă pentru ca sistemul să se reechilibreze. După sesiuni de acest gen, piața are nevoie de obicei de câteva sesiuni de acumulare pentru a absorbi toată oferta sub presiune.”

Tehnic vorbind, pierderea de către indicele VN a zonei de suport puternic de 1.650 de puncte a anulat tendința de revenire pe termen scurt așteptată săptămâna trecută. Potrivit companiilor de analiză, dacă indicele nu își revine la zona de 1.650-1.670 de puncte în următoarele sesiuni, posibilitatea de a restabili un nou minim în jurul valorii de 1.580-1.600 de puncte este foarte mare.

Dl. Tran Quoc Binh, analist tehnic la FiLi.vn, a declarat: „Aceasta este o schimbare puternică atât în ceea ce privește prețul, cât și psihologia. O scădere de peste 5% într-o singură sesiune este rară pe piața vietnameză. Cu toate acestea, ajustarea profundă poate face nivelul prețului mai atractiv pentru fluxul de numerar pe termen lung.”

În contextul riscurilor ridicate, experții recomandă investitorilor să mențină un raport de lichiditate ridicat, să evite utilizarea marjei și să aștepte semnale de confirmare a revenirii fluxului de numerar instituțional. Pentru investitorii instituționali, perioada actuală ar putea fi momentul potrivit pentru restructurarea portofoliilor, alegerea acțiunilor cu fundamente solide, datorii reduse și beneficierea de politici de investiții publice.

Dl. Nguyen Duc Nam, expert independent în piață, a afirmat: „Investițiile în acțiuni sunt ca grădinăritul, necesitând răbdare și disciplină. După furtuni, solul devine mai fertil. Problema este cine are curajul să nu fie dat afară de pe piață într-un moment de panică.”

Deși scăderea accentuată din 20 octombrie a cauzat pierderi mari pentru mulți investitori, experții au spus că aceasta a fost, de asemenea, o măsură necesară de curățare. Forțarea puternică a pieței în scădere ajută la reducerea gradului de îndatorare, „răcește” fluxul de numerar speculativ, creând astfel o bază mai stabilă pentru următorul ciclu de creștere.

Semnalele macroeconomice pozitive, cum ar fi inflația controlată, ratele scăzute ale dobânzilor și fluxurile susținute de investiții străine directe, rămân factori de susținere pe termen mediu pentru acțiunile vietnameze. Dacă investitorii străini reduc în curând vânzările nete, iar investitorii independenți revin la cumpărările nete, piața ar putea forma un minim tehnic în octombrie, înainte de a se redresa ușor la începutul lunii noiembrie.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm