Kinhtedothi – Выступая с замечаниями по поводу внесения поправок в Закон о ценных бумагах, заместитель главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май предложила пересмотреть, уточнить и детализировать понятия и определения, касающиеся манипулирования фондовым рынком.
Утром 7 ноября, в рамках продолжения 8-й сессии, Национальное собрание обсудило в зале законопроект, вносящий поправки и дополнения в ряд статей Закона о ценных бумагах, Закона о бухгалтерском учете, Закона о независимом аудите, Закона о государственном бюджете, Закона об управлении и использовании государственных активов, Закона об управлении налогами и Закона о национальном резерве (1 закон, вносящий поправки в 7 законов).
Обзор политики в отношении индивидуальных корпоративных облигаций
Комментируя Закон о ценных бумагах (статья 1 проекта закона), заместитель главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май заявила, что в отношении запрещенных действий в сфере операций с ценными бумагами и на рынке ценных бумаг (пункт 4 статьи 1 проекта закона, вносящий поправки и дополнения в статью 12 действующего закона) делегаты согласились с необходимостью расширения полномочий Государственной комиссии по ценным бумагам в области сбора информации и выявления случаев манипулирования фондовым рынком; а также определения прав, обязанностей и порядка координации действий со следственными органами в отношении преступлений на фондовом рынке, включая случаи манипулирования фондовым рынком.
Одновременно правительство проведет проверку, чтобы убедиться в соответствии положений проекта закона соответствующим правовым нормам в отношении нарушений законодательства в секторе ценных бумаг. Необходимо также пересмотреть, уточнить и детализировать понятия и определения, касающиеся манипулирования фондовым рынком. Кроме того, использование современных информационных технологий для осуществления манипуляций на фондовом рынке широко распространено, поэтому необходимо изучить положения проекта закона, чтобы убедиться, что они способны охватывать действия, совершаемые с использованием различных инструментов.
Что касается условий публичного размещения ценных бумаг (пункт 5 статьи 1 проекта закона, вносящего поправки и дополнения в статью 15 действующего закона), заместитель главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май заявила, что необходимо дополнить пункт g статьи 3 статьи 15 действующего закона, указав, что одним из условий публичного размещения ценных бумаг является «соблюдение правительственных положений о представителях держателей облигаций, коэффициенте задолженности, стоимости выпуска акций и кредитном рейтинге». Однако «кредитный рейтинг» нуждается в четком регулировании, и рекомендуется, чтобы правительство разработало четкие нормативные акты для обеспечения эффективности кредитного рейтинга.
Что касается частного размещения ценных бумаг публичными компаниями, брокерскими фирмами и компаниями по управлению инвестиционными фондами (пункт 8 статьи 1 проекта закона, вносящего изменения и дополнения в статью 31 действующего закона), то в отношении предлагаемого увеличения срока передачи акций, конвертируемых облигаций и облигаций с варрантами, предлагаемых в частном порядке, с 1 года до 3 лет для профессиональных инвесторов в ценные бумаги, заместитель главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май заявила, что это нецелесообразно, поскольку облигации, предлагаемые в частном порядке, особенно облигации, выпущенные нелистинговыми предприятиями, представляют собой продукт с высоким уровнем риска.
Хотя законодательство некоторых стран мира не запрещает профессиональным индивидуальным инвесторам участвовать в этом рынке, в действительности торговля, покупка и продажа, а также инвестирование в индивидуальные облигации часто осуществляются только между профессиональными инвестиционными организациями, такими как брокерские компании, инвестиционные фонды и инвестиционные банки. Рекомендуется пересмотреть и дополнительно изучить политику в отношении индивидуальных корпоративных облигаций, а также усовершенствовать и унифицировать нормативные акты, касающиеся корпоративных облигаций публичных и непубличных компаний, чтобы способствовать здоровому развитию рынка корпоративных облигаций, расширить возможности доступа предприятий и мобилизовать другие источники капитала для экономического развития.
Исходя из вышеизложенного, заместитель главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май предложила внести поправки и дополнения в пункт 2 (предложение дополнительных акций публичной компании) следующим образом: «за исключением предложения существующим акционерам в соответствии с долей владения, в случае предложения акций публичной компании с целью мобилизации капитала для реализации проекта организации-эмитента не требуется достигать минимальной доли в 70% предлагаемых акций».
Одновременно внести поправки и дополнения в пункт 3 (предложение облигаций населению): «добавить условие, что облигации, предлагаемые населению, должны иметь залог или быть гарантированы банком в соответствии с положениями закона, за исключением случаев, когда кредитные учреждения предлагают облигации в качестве вторичного долга, удовлетворяющего условиям для включения во второй уровень капитала и имеющего представителя держателей облигаций в соответствии с положениями правительства».
Что касается приостановления и аннулирования частных размещений ценных бумаг (пункт 9 статьи 1 проекта закона, дополняющий статью 31а после статьи 31 действующего закона), то, по словам заместителя главы делегации Национального собрания Ханоя Фам Тхи Тхань Май, необходимо дополнить положения о приостановлении и аннулировании частных размещений ценных бумаг; однако необходимо пересмотреть, разработать и дополнить процесс, процедуры и обязанности эмитента, в отношении которого приостановлено размещение, санкции и ответственность перед инвесторами. В то же время необходимо установить условия для предотвращения приостановления или прекращения приостановления.
Необходимо больше инструментов управления рисками.
В ходе обсуждения в зале заседаний, посвященного сектору ценных бумаг, делегат Национального собрания Фам Дык Ан (делегация Национального собрания от города Ханоя) предупредил, что текущий размер рынка ипотечного кредитования достаточно велик (по последним статистическим данным FiinTrade, основанным на финансовых отчетах за третий квартал 2024 года 68 компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами, что составляет 99% от общего объема акционерного капитала всей отрасли), непогашенный остаток по маржинальным кредитам по состоянию на 30 сентября 2024 года превысил 228 000 миллиардов донгов, и необходимы дополнительные инструменты управления рисками.
По словам делегата Фам Дык Ана, коммерческие банки уже имеют Центры кредитной информации (ЦКИ) для оценки уровня риска заемщиков, в то время как у компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами, подобной модели нет. Это приводит к тому, что клиент может брать кредиты у множества компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами. В случае продажи этого клиента компанией, занимающейся операциями с ценными бумагами, это повлияет на качество задолженности у оставшихся компаний. Поэтому в секторе ценных бумаг необходима компания, предоставляющая кредитную информацию (аналогичная ЦКИ), чтобы помочь компаниям, занимающимся операциями с ценными бумагами, лучше управлять рисками…
Источник: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html
![[Видео] Ремесло создания народных картин Донг Хо внесено ЮНЕСКО в Список ремесел, нуждающихся в срочной охране.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/10/1765350246533_tranh-dong-ho-734-jpg.webp)
Комментарий (0)