На фондовом рынке наблюдается расхождение во время сезона отчетности за третий квартал. — Фото: Куанг Динь
* Г-жа Тран Тхи Нгок Хоа — аналитик по ценным бумагам в Mirae Asset Vietnam:
С позитивной стороны, многие инвестиционные компании увеличивают свой акционерный капитал.
- Вьетнамский фондовый рынок пережил нестабильную торговую неделю: индекс VN-Index резко упал до 1683,2 пункта, что эквивалентно снижению на 2,8% по сравнению с предыдущей неделей и потере 6,2% от пикового значения в 1794 пункта, зафиксированного 14 октября.
Давление со стороны продавцов было сосредоточено главным образом в секторах ценных бумаг и банковского дела, что привело к резкому росту волатильности рынка.
Ликвидность рынка оставалась на уровне в среднем 35 000 миллиардов донгов за сессию, что на 11% меньше по сравнению с предыдущей неделей. В частности, резкое снижение на 26% наблюдалось в секторе недвижимости, на 25% — в строительном секторе, а на 13% — в банковском секторе.
Напротив, денежные потоки, как правило, смещаются в сторону розничного сектора (+15%) и сектора программного обеспечения и технологических услуг (+33%).
Иностранные инвесторы продолжали осуществлять чистую продажу на сумму более 4400 миллиардов донгов, в то время как отечественные частные инвесторы совершили чистые покупки на сумму 900 миллиардов донгов, а отечественные институциональные инвесторы — на сумму 3400 миллиардов донгов.
На биржевых фондах (ETF) также сохранилась тенденция чистых продаж: на этой неделе было продано 243 миллиарда донгов, а с начала года по 24 октября общий объем продаж составил 15 300 миллиардов донгов.
С точки зрения оценки, общерыночный коэффициент P/E снизился с 17 до 16,2, что ниже долгосрочного среднего значения в 16,7.
По состоянию на 24 октября 145 из 392 компаний, котирующихся на Лондонской фондовой бирже (HoSE), объявили о результатах своей деятельности за третий квартал, что составляет 24,6% от общей рыночной капитализации. Эта группа компаний зафиксировала рост прибыли на 51,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и рост на 26,5% за первые девять месяцев года.
Исходя из этой тенденции восстановления, прогнозируемая прибыль на акцию (EPS) индекса VN-Index в 2025 году может увеличиться на 23% в базовом сценарии и на 33% в оптимистическом сценарии.
К концу третьего квартала непогашенные маржинальные кредиты на рынке достигли более 369 000 миллиардов донгов, что эквивалентно 112,3% собственного капитала компаний, занимающихся ценными бумагами, – это относительно высокий уровень в историческом контексте, ниже только пикового периода 2021-2022 годов (120-130%).
Однако положительным моментом является то, что многие брокерские компании увеличивают свой акционерный капитал, что способствует повышению безопасности системы.
В краткосрочной перспективе ожидается сохранение высокой волатильности рынка, поэтому инвесторам следует уделять первостепенное внимание управлению рисками и ограничивать владение недооцененными акциями.
В долгосрочной перспективе перспектива модернизации вьетнамского фондового рынка по-прежнему рассматривается как важный фактор роста, который может способствовать привлечению большего объема иностранного капитала и создать основу для устойчивого восстановления рынка в будущем.
* Г-н Фан Тан Нхат - руководитель отдела рыночной стратегии компании SHS:
В некоторых группах начинает восстанавливаться приток денежных средств.
Под влиянием акций крупных компаний (VN30) общий индекс в настоящее время входит в фазу консолидации после предыдущего сильного ралли. Давление фиксации прибыли на высоких ценовых уровнях становится очевидным, особенно во многих ведущих акциях с сильными фундаментальными показателями, поскольку индекс VN повторно тестирует уровень в 1700 пунктов.
В краткосрочной перспективе восходящий тренд, начавшийся в апреле 2025 года, похоже, подходит к концу, что приводит к значительной дивергенции рынка. Можно выделить две основные тенденции:
- Усиление давления со стороны продавцов на акции, которые в последнее время резко выросли и имеют высокую степень заемного финансирования;
И наоборот, денежный поток начинает возвращаться в акции и секторы, которые пережили глубокую коррекцию до ценовых уровней апреля и мая 2025 года, особенно в те компании, которые показали положительные результаты в третьем квартале.
Инвесторам следует поддерживать разумное распределение активов в портфеле, отдавая приоритет ведущим компаниям с привлекательной оценкой и стабильным ростом бизнеса. Цели инвестирования должны быть сосредоточены на стратегических секторах, которые имеют потенциал для стимулирования экономического роста в предстоящий период.
По мнению многих брокерских компаний, отметка в 1700 пунктов считается важнейшим уровнем сопротивления, играющим решающую роль в дальнейшем тренде рынка. Если индексу VN-Index не удастся преодолеть этот уровень, давление со стороны фиксаторов прибыли может усилиться.
Между тем, эксперт Тай Фуонг Тао из аналитической группы Vietcombank Securities (VCBS) заявила, что потоки капитала стали более диверсифицированными в секторах недвижимости, розничной торговли и нефти и газа, в то время как финансовые сектора, такие как банковское дело и ценные бумаги, продолжают нисходящую тенденцию.
Источник: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm
Комментарий (0)