Для достижения двузначного роста нельзя полагаться исключительно на банковский капитал.

Потребность в среднесрочном и долгосрочном капитале для ключевых национальных проектов и работ огромна, что создает давление на систему кредитных учреждений в плане предоставления капитала, а также увеличивает риск неплатежеспособности, поскольку заемный капитал в основном поступает из краткосрочных депозитов.

Срочный риск для банковской системы

Утром 16 декабря в здании правительства состоялся тематический форум в области финансов и банковского дела на тему: «Мобилизация и эффективное использование финансовых ресурсов для достижения целей экономического роста в период 2026-2030 годов».

По словам заместителя управляющего Государственного банка Вьетнама (ГБВ) Фам Тхань Ха, для достижения двузначных показателей роста в период 2026-2030 годов, с целью попадания в группу стран с уровнем дохода выше среднего к 2030 году и в группу стран с высоким уровнем дохода к 2045 году, Вьетнаму необходимо в срочном порядке обеспечить высокий, непрерывный, стабильный и устойчивый экономический рост в предстоящий период.

«Одной из важнейших задач для достижения высоких показателей роста является обеспечение экономики достаточным капиталом, а также его эффективное использование для продвижения модели роста, основанной на науке и инновациях», — заявил г-н Фам Тхань Ха.

Заместитель управляющего Государственного банка Вьетнама Фам Тхань Ха выступает на форуме. Фото: Хоанг Гиап

По словам г-жи Ха Тху Джианг, директора Департамента кредитования экономических секторов Государственного банка Вьетнама, по состоянию на 27 ноября 2025 года непогашенные кредиты достигли более 18,2 млн миллиардов донгов, что на 16,56% больше по сравнению с концом 2024 года и почти вдвое больше по сравнению с началом предыдущего периода.

Структура кредитования изменилась в соответствии со структурой экономических секторов. Кредиты направляются в приоритетные области, причем на некоторые сектора приходится значительная доля, например, сельское хозяйство и сельские районы (приблизительно 23%) и малые и средние предприятия (МСП) (19%) от общего объема непогашенных кредитов. Примечательно, что кредитование высокотехнологичных предприятий и смежных отраслей продемонстрировало высокие темпы роста, в среднем 17,51% и 19,91% соответственно в последнее время.

В то же время, наряду с другими источниками капитала, банковский кредит обеспечил необходимое финансирование для реализации многих ключевых проектов и работ.

Однако г-жа Ха Тху Джианг утверждала, что давление на банковскую систему с целью обеспечения ее капиталом остается очень высоким в условиях несбалансированного финансового рынка. Потребности экономики в капитале растут, в то время как привлечение капитала через рынок корпоративных облигаций и фондовый рынок по-прежнему сталкивается со многими трудностями и не в полной мере выполняет свою роль основного канала предоставления среднесрочного и долгосрочного капитала.

«Спрос на среднесрочный и долгосрочный капитал для ключевых национальных проектов и работ огромен, что оказывает давление на кредитные учреждения в плане предоставления капитала для реализации проектов, а также создает риск неплатежеспособности, поскольку основным источником финансирования кредитования являются преимущественно краткосрочные депозиты, на которые приходится 80% от общего объема депозитов кредитных учреждений», — заявила г-жа Ха Тху Гианг.

Для снижения нагрузки на банковскую систему в части предоставления капитальной поддержки экономике эксперты рекомендуют открыть каналы привлечения капитала через фондовый рынок.

Эффективное использование капитала даже важнее, чем привлечение капитала.

С точки зрения финансового и бюджетного управления, заместитель министра финансов До Тхань Чунг подчеркнул, что мобилизация достаточного капитала является важной задачей, но еще важнее правильное его распределение, эффективное и прозрачное использование для создания высокой добавленной стоимости.

«Помимо мобилизации достаточного капитала, приоритетное внимание следует уделить вопросу надлежащего распределения ресурсов и их прозрачного и эффективного использования для создания высокой добавленной стоимости», — подчеркнул заместитель министра.

Разделяя это мнение, экономист д-р Кан Ван Лук считает, что в предстоящий период Вьетнаму необходим быстрый, устойчивый и инклюзивный рост по всем трем столпам: экономике, обществу и окружающей среде; существенный переход от чрезмерной опоры на капитал и рабочую силу к большей опоре на науку и технологии, инновации, институциональные реформы и производительность.

Доктор Кан Ван Лук выступает на форуме. Фото: Хоанг Гиап.

По мнению доктора Кана Ван Лука, Вьетнаму необходимо одновременно улучшить все три аспекта: мобилизацию, распределение и использование ресурсов. Основное внимание следует уделить совершенствованию институтов финансового рынка, усилению надзора за финансовой безопасностью; продвижению цифровой трансформации, финтеха, безналичных платежей и цифровых активов; а также развитию экологически чистого, устойчивого и инклюзивного финансирования.

По словам заместителя председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-на Буй Хоанг Хая, вьетнамский фондовый рынок продолжит расти в размерах в 2025 году, подтверждая свою роль важной составляющей финансового рынка и основы, поддерживающей экономическое развитие.

Средний объем торгов на фондовом рынке за первые 11 месяцев 2025 года достиг почти 29,5 триллионов донгов за сессию (приблизительно 1,17 миллиарда долларов США за сессию), что на 38,5% больше по сравнению со средним показателем предыдущего года.

Средний объем сделок на биржевом рынке облигаций и на рынке частных корпоративных облигаций за первые 11 месяцев достиг почти 15 триллионов донгов за сессию и более 5 400 миллиардов донгов за сессию соответственно, что представляет собой увеличение на 27,4% и 26,44% по сравнению со средним показателем предыдущего года.

К концу октября 2025 года на вьетнамском фондовом рынке будет более 11 миллионов счетов, при этом подавляющее большинство (99,38%) будут приходиться на частных инвесторов, совершающих до 85% от общей суммы сделок.

Однако, по мнению экспертов, текущая рыночная активность по-прежнему в основном сосредоточена на вторичном рынке, посредством купли-продажи акций. Ключевым моментом является создание стимулов для предприятий привлекать капитал непосредственно с фондового рынка путем выпуска акций и корпоративных облигаций, тем самым снижая нагрузку на банковскую систему.

Источник: https://vietnamnet.vn/muon-tang-truong-hai-con-so-khong-the-chi-trong-vao-von-ngan-hang-2473115.html