Как молочному гиганту Vinamilk удалось вернуться на рынок?

2023 год стал сложным финансовым годом для Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ), но результаты все равно выросли по сравнению с 2022 годом. В первые дни Года Дракона акции Vinamilk быстро выросли, увеличившись более чем на 5% после 5 торговых сессий.

Молочный гигант Vietnam Dairy Products Joint Stock Company – Vinamilk (VNM, HOSE) быстро подхватил волну роста после Лунного Нового года, вернувшись к отметке в 70 000 донгов за акцию, что является самым высоким показателем за последние 3 месяца. Стоимость акций VNM быстро выросла на 5,3% – с 67 400 донгов за акцию до 71 300 донгов за акцию после 5 торговых сессий, увеличив капитализацию примерно до 146 300 млрд донгов.

Акции VNM снова активно торгуются спустя 3 месяца (Источник: SSI iBoard)

2023 год станет непростым для экономики , в связи с чем спрос на потребление молока во Вьетнаме также значительно снизится.

Согласно последнему отчету Министерства сельского хозяйства США, опубликованному в декабре 2023 года, общий объем мирового производства сухого молока в 2023 году, по оценкам, достигнет 9,2 млн тонн, что практически не изменится по сравнению с 2022 годом. Однако, по оценкам, общий внутренний спрос на сухое молоко в странах в 2023 году сократится на 3,1%. Таким образом, предполагаемый импортный спрос на сухое молоко составит всего 2,5 млн тонн, что на 8% меньше, чем в 2022 году.

В связи с этим молочные предприятия столкнулись со множеством трудностей. Vinamilk не стал исключением: за первые 6 месяцев года прибыль снизилась на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом.

После ребрендинга Vinamilk вновь продемонстрировала положительную динамику роста. Кроме того, в прошлом году компания VNM приложила немало усилий для реструктуризации бизнеса, чтобы соответствовать потребностям нового поколения потребителей, расширить клиентскую базу и выйти на мировой рынок.

В результате, в четвертом квартале 2023 года чистая выручка Vinamilk достигла 15 619 млрд донгов, увеличившись на 3,6% по сравнению с аналогичным периодом. Благодаря резкому сокращению финансовых расходов почти на 50% за тот же период, с 207 млрд донгов до 119 млрд донгов, VNM добилась положительного роста прибыли в размере 2 852 млрд донгов, увеличившись на 24,3%.

Согласно аналитическому отчету SSI Securities, с этим показателем VNM входит в число предприятий с самыми большими колебаниями роста в четвертом квартале 2023 года.

За весь 2023 год выручка Vinamilk достигнет 60 369 млрд донгов, увеличившись более чем на 410 млрд донгов. Прибыль составит 9 019 млрд донгов, увеличившись на 5% по сравнению с 2022 годом, что положит конец двум предыдущим годам спада.

Динамика выручки и прибыли Vinamilk за последние годы

Источник: Финансовая отчетность

Акции MCM росли положительно перед переходом на HOSE (Источник: SSI iBoard)

Помимо успеха VNM, акции MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company - Moc Chau Milk, UPCoM) также демонстрируют неплохой рост, оставаясь на уровне 42 400 донгов за акцию. Vinamilk в настоящее время владеет более чем 59% капитала Moc Chau Milk.

С середины января 2024 года MCM внезапно выросла с 36 900 до 42 400 донгов за акцию, что эквивалентно увеличению стоимости акций на 13%, что несколько положительно повлияло на деятельность Vinamilk по переоценке инвестиций.

Кроме того, MCM готовится переехать из UPCoM в HOSE, что позволит увеличить стоимость предприятия, повысить прозрачность во всех аспектах, как в производственной, так и в хозяйственной деятельности и управлении, тем самым обеспечив интересы акционеров.

Ожидается, что производство молока увеличится с середины 2024 года благодаря росту цен на сухое молоко с августа 2023 года. Это создаст благоприятные условия для рентабельности молочной промышленности Вьетнама. По данным Tien Phong Securities, Вьетнам удовлетворяет лишь 40-50% внутреннего спроса на молоко. Внутренний рынок молока имеет большой потенциал роста. Однако национальная молочная промышленность сталкивается с серьёзной конкуренцией со стороны импортного молока.

Согласно данным VNDirect Securities за 2022 год, Vinamilk является отечественной молочной компанией с крупнейшей долей рынка – 44%. Однако на отечественном рынке молочной продукции наблюдается жесткая конкуренция, поскольку в производстве и торговле этим продуктом участвует множество компаний. Поэтому Vinamilk сложно удерживать свою долю рынка в условиях жесткой конкуренции и роста цен на сырье, что приводит к снижению рентабельности.

Источник: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm