Конгресс и цифра 8,5%

Там Национальной ассамблее предстоит ответить на важный вопрос, с которым сталкивается каждая экономика : как обеспечить высокие темпы роста, сохраняя при этом макроэкономическую стабильность.

Эти две цели, кажется, идут рука об руку, но на самом деле они часто не достигаются одновременно — и это было ясно показано в отчетах, направленных на 50-ю сессию Постоянного комитета Национальной ассамблеи на прошлой неделе (*).

Высокий рост

Согласно правительственному докладу, социально-экономическая ситуация в 2025 году продолжит демонстрировать множество положительных результатов. Заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи заявил: «Макроэкономика стабильна, с высокими темпами роста, инфляция контролируется, основные балансы обеспечены. Рост ВВП оценивается в 8%, инфляция — около 4%, ВВП на душу населения — более 5000 долларов США, что делает страну страной с уровнем дохода выше среднего».

Однако Постоянный комитет Экономического и финансового комитета предложил правительству уделять больше внимания и более тщательно оценивать некоторые вопросы, такие как: целевой показатель роста находится под большим давлением, качество роста по-прежнему ограничено, макроэкономическая стабильность несет в себе много потенциальных рисков, экономическая реструктуризация все еще идет медленно и не дала четких результатов, сектор отечественных предприятий, особенно малые и средние предприятия, по-прежнему находится под большим давлением, поскольку частные инвестиции не были одобрены.

Председатель экономического и финансового комитета Фан Ван Май предложил: «Для достижения цели 2025 года в период 2021–2025 годов необходимо продолжать надежную стабилизацию макроэкономики, жестко контролировать денежно-кредитную политику, продвигать ведущую роль целенаправленной экспансионистской фискальной политики и в то же время содействовать институциональным реформам, традиционным драйверам роста и активно развивать новые драйверы роста, создавая импульс для устойчивого развития на период 2026–2030 годов».

Депутаты Национального собрания на 9-й сессии 15-го созыва Национального собрания. Фото: VGP

Заместитель председателя Национальной ассамблеи Нгуен Кхак Динь подчеркнул, что жёсткое и долгосрочное макроэкономическое управление является ключевым фактором для подготовки к достижению целевого показателя в 10%. Необходимо поддерживать макроэкономическую стабильность, избегать бурного роста и не гнаться за высокими показателями в ущерб стабильности. Управление должно быть крайне жёстким, контролируя инфляцию, государственный долг и качество кредитов для предотвращения рисков (таких как образование пузырей активов и внешние шоки).

На самом деле, найти баланс между «ростом» и «стабильностью» всегда непросто. Слишком быстрое повышение ставки может привести к резкому росту инфляции; слишком сильное ужесточение ставки приведет к ослаблению темпов роста. Многолетний опыт показывает, что поддержание такого баланса требует долгосрочного видения и высокой политической дисциплины.

Государственные инвестиции и валюта остаются опорами роста

В 2025 году, когда целевой показатель роста в 8,3–8,5% считается «абсолютно необходимым», необходимо учитывать, что динамика роста во многих направлениях ослабевает. Правительство признаёт, что новые движущие силы, такие как зелёная и цифровая трансформация, всё ещё находятся на начальной стадии и требуют больше времени для достижения результатов. Экспорт сталкивается с трудностями, а внутреннее потребление замедляется.

Другими словами, экономика по-прежнему во многом опирается на два основных столпа: государственные инвестиции и денежную экспансию.

Общий объём государственных инвестиций в этом году достиг 1,110 трлн донгов — рекордного показателя. Однако к середине октября было освоено лишь более 50% запланированного финансирования.

В валютном выражении к концу сентября непогашенная задолженность по кредитам достигла почти 17,71 трлн донгов, что на 13,4% больше, чем на конец 2024 года. Целевой показатель на весь год составляет 18%, что эквивалентно примерно 100 млрд долларов США.

Для достижения годового целевого показателя роста в четвертом квартале необходимо достичь 8,5–10% — сложный показатель в условиях слабого мирового спроса, нестабильных обменных курсов и высоких цен на золото.

Экспорт сдерживается тарифной политикой США, региональными торговыми рисками и падением спроса на традиционных рынках. Поэтому достижение торгового профицита в размере 30 миллиардов долларов США — это не только экономическая цель, но и проверка конкурентоспособности вьетнамских предприятий.

Инвестиции, которые, как ожидается, станут основой роста, пока не достигли своего апогея: объем вновь зарегистрированных прямых иностранных инвестиций за первые 9 месяцев достиг 12,4 млрд долларов США, что на 8,6% меньше, чем за тот же период; освоение государственных инвестиций идет медленно; частный сектор по-прежнему проявляет осторожность.

Лидеры неоднократно подчеркивали: «Сосредоточьтесь на экономическом развитии, поддерживайте макроэкономическую стабильность, контролируйте инфляцию и обеспечивайте основные балансы».

Как обеспечить основные балансы?

Двузначный показатель роста можно описать несколькими строками, но его достижение — долгий путь, требующий управленческого потенциала, доверия к рынку и выносливости каждого предприятия и каждого сотрудника.

Планы социально-экономического развития должны основываться на конкретных и реалистичных расчетах и, что еще важнее, должны соответствовать абсорбционным возможностям экономики.

Рост на 8,5% в 2025 году — это впечатляющий результат, но также напоминание о цене роста. Для достижения этого показателя экономике потребовались более 1100 трлн донгов государственных инвестиций и рост кредитования до 18%.

Итак, если целевой показатель роста на 2026 год составляет 10%, сколько еще государственного инвестиционного капитала и кредитов нам понадобится, и, что еще важнее, как мы можем продолжать поддерживать макроэкономическую стабильность?

Это не только проблема для министерств и отраслей, но и проверка бдительности и смелости Национальной ассамблеи при принятии решений по целям национального развития.

Примечание:

(*) https://quochoi.vn/tintuc/Pages/tin-hoat-dong-cua-quoc-hoi.aspx?ItemID=96099

Источник: https://vietnamnet.vn/quoc-hoi-va-con-so-8-5-2454420.html