Увеличьте контроль над рисками с помощью маржинального кредитования и авансов

NDO - Министерство финансов запрашивает комментарии по проекту поправки к циркуляру № 91/2020/TT-BTC о показателях финансовой безопасности для организаций, торгующих ценными бумагами. Ожидается, что существенные изменения, особенно касающиеся фактора платежного риска, усилят контроль за кредитной деятельностью и повысят безопасность системы.

Согласно проекту, коэффициент риска платежа будет скорректирован для более четкой классификации каждой позиции. Дебиторская задолженность, за исключением маржинального кредитования и операций с ценными бумагами, будет подвергаться коэффициенту риска до 150%.

Для авансов коэффициент риска также применяется по возрастающей ставке: от 8% до 100% в зависимости от стоимости аванса по сравнению с собственным капиталом. Кредиты со сроком погашения менее 90 дней, составляющие более 5% капитала, будут подвержены самому высокому фактору риска.

Кроме того, проект также расширяет сферу определения стоимости платежных рисков, добавляя такие элементы, как денежные средства на торговом счете ценных бумаг управляющей компании открытого фонда, дебиторская задолженность по финансовым инвестициям или договоры обратного выкупа ценных бумаг.

Эти корректировки были сделаны в контексте непогашенных маржинальных кредитов на фондовом рынке, которые постоянно достигают новых пиков. В первом квартале 2025 года объем маржинального кредитования превысил 280 000 млрд донгов, увеличившись на 13% по сравнению с концом прошлого года. Между тем ликвидность рынка имеет тенденцию к снижению: средний объем торгов за сессию снизился почти на 16% по сравнению с 2024 годом.

Хотя коэффициент маржинального кредитования по собственному капиталу все еще ниже старого пикового значения из-за увеличения компаниями своего уставного капитала, маржа по общей капитализации, скорректированная на сумму свободно обращающихся акций, превысила пороговое значение в 10%. Это показывает, что уровень финансового левериджа на рынке в настоящее время высок, что создает риски при колебаниях рынка.

Конкуренция в сфере кредитования среди компаний, работающих с ценными бумагами, становится все более жесткой, особенно в группах, связанных с банками, имеющими преимущество в виде обильного капитала и обширных клиентских сетей. Однако сосредоточение кредитования на крупных или высокообеспеченных клиентах также создает риск дисбаланса портфеля в случае разворота рынка.

В этом контексте необходимо скорректировать коэффициент риска в соответствии с практическим уровнем и масштабом. Проект поправки к Циркуляру № 91/2020/TT-BTC о показателях финансовой безопасности для организаций, торгующих ценными бумагами, не только направлен на улучшение контроля за финансовой деятельностью компаний, осуществляющих операции с ценными бумагами, но и является важным шагом на пути к обеспечению долгосрочной стабильности рынка.

Источник: https://nhandan.vn/tang-kiem-soat-rui-ro-voi-cho-vay-ky-quy-va-tam-ung-post883247.html